Co je směrnice o správcích alternativních investičních fondů?
Směrnice o správcích alternativních investičních fondů (AIFMD) je nařízení Evropské unie (EU), které se vztahuje na zajišťovací fondy, fondy soukromého kapitálu a nemovitostní fondy. Institucionální fondy, na něž se vztahuje AIFMD, byly dříve mimo finanční předpisy EU týkající se zveřejňování a transparentnosti, včetně směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID). Správce AIF stanoví standardy pro marketing týkající se zvyšování soukromého kapitálu, politik odměňování, sledování a vykazování rizik a celkové odpovědnosti. AIFMD je součástí zvýšeného tlaku na ochranu investorů, který se EU zavázala těsně před finanční krizí 2007–2008, načež se zvýšilo úsilí kvůli systematickým rizikům, která krize odhalila.
Vysvětlení AIFMD
AIFMD má v sobě zabudované dva hlavní cíle. V první řadě se AIFMD snaží chránit investory zavedením přísnějšího dodržování pravidel, jak a jaké informace jsou zveřejňovány. To zahrnuje střety zájmů, profily likvidity a nezávislé oceňování aktiv. Směrnice zdůrazňuje, že alternativní investiční fondy (AIF) jsou určeny pouze pro profesionální investory, ačkoli některé členské státy se mohou rozhodnout tyto fondy zpřístupnit drobným investorům, pokud budou na vnitrostátní úrovni uplatňována dodatečná ochranná opatření.
AIFMD a systémová rizika
Druhým cílem AIFMD je odstranit některé systémové riziko, které tyto fondy mohou představovat pro hospodářství EU. Za tímto účelem pověřuje správce AIF, aby politiky odměňování byly strukturovány způsobem, který nepodporuje nadměrné riskování, že finanční páka je hlášena Evropskému výboru pro systémová rizika (ERSB) a že fondy mají robustní systémy řízení rizik, které vzít v úvahu likviditu.
Soulad s AIFMD je nutný k získání „pasu“ pro prodej finančních služeb na trhu EU. Vzhledem k tomu, že EU je stále jedním z nejbohatších regionů na Zemi, zajišťovací fondy a fondy soukromého kapitálu investují do oddělení pro dodržování předpisů, i když si stěžují na zátěž a v důsledku toho vydávají hrozivá varování před konkurencí.
