Arbitrážní fond je druh podílového fondu, který oslovuje investory, kteří chtějí profitovat z nestabilních trhů, aniž by na sebe vzali příliš velké riziko. Před investováním do jednoho je důležité pochopit, jak fungují a zda mají smysl pro vaše portfolio.
KEY TAKEAWAYS
- Arbitrážní fondy mohou být dobrou volbou pro investory, kteří chtějí profitovat z nestabilního trhu, aniž by přijali příliš velké riziko. Ačkoli jsou arbitrážní fondy relativně nízké riziko, výplata může být nepředvídatelná. Arbitrážní fondy jsou zdaněny jako akciové fondy. Investoři musí mít oko na výdajové poměry, které mohou být vysoké.
Arbitrážní fondy: Přehled
Arbitrážní fondy pracují s využitím cenového rozdílu mezi aktivy, které by teoreticky měly mít stejnou cenu. Jeden z nejdůležitějších typů arbitráže se koná mezi hotovostním a termínovým trhem. Typický fond nakupuje akcie s nadějí, že je prodá později poté, co cena vzroste. Místo toho arbitrážní fond nakupuje akcie na peněžním trhu a současně prodává tento podíl na trhu futures. Rozdíly mezi cenami akcií a futures kontrakty jsou obvykle velmi malé. Výsledkem je, že arbitrážní fondy musí každý rok provádět velké množství obchodů, aby dosáhly podstatných zisků.
Cena akcií na peněžním trhu, nazývaná také spotová cena, je to, co většina lidí považuje za akciový trh. Předpokládejme například, že hotovostní cena akcie ABC je 20 USD. Poté můžete po provedení obchodu zakoupit podíl za 20 USD a vlastnit tu část společnosti.
Trh futures se mírně liší, protože se jedná o derivátový trh. Futures kontrakty nejsou oceňovány na základě aktuální ceny podkladových akcií. Místo toho odrážejí očekávanou cenu akcie v určitém okamžiku v budoucnosti. Akcie akcií se na futures trhu okamžitě nemění. U futures se akcie převádějí v den splatnosti smlouvy za dohodnutou cenu.
ABC by dnes mohla prodat za 20 USD za akcii, ale možná většina investorů má pocit, že ABC je příští měsíc připravena na prudký nárůst. V takovém případě může být futures kontrakt s datem splatnosti jeden měsíc po silnici oceněn mnohem více. Rozdíl mezi hotovostí a cenou futures na akcie ABC se nazývá arbitrážní zisk.
Arbitrážní fondy využívají těchto různých cen. Kupují akcie na peněžním trhu a současně prodávají smlouvu na futures trhu, pokud je trh na burze býčí. Pokud je trh medvědí, pak arbitrážní fondy kupují levnější futures kontrakty a prodávají akcie na peněžním trhu za vyšší současnou cenu.
Arbitrážní fondy mohou také těžit z obchodování s akciemi na různých burzách. Například by mohli koupit akcie za 57 USD na New York Stock Exchange a poté je okamžitě prodat za 57, 15 USD na London Stock Exchange.
Index arbitráž je další populární typ arbitráže. V takovém případě by se arbitrážní fond mohl snažit o zisk nákupem akcií fondu obchodovaného na burze (ETF), který se prodává za méně, než je hodnota podkladových akcií. Arbitrážní fond by poté okamžitě odkupoval ETF za akcie akcií a prodal je, aby dosáhl zisku. Aby bylo možné tuto strategii využívat, musí být fond autorizovaným účastníkem trhu ETF.
Výhody arbitrážních fondů
Arbitrážní fondy nabízejí několik výhod, včetně:
Nízké riziko
Jednou z hlavních výhod arbitrážních fondů je nízká rizika. Protože je každý cenný papír zakoupen a prodán současně, neexistuje žádné riziko spojené s dlouhodobějšími investicemi. Arbitrážní fondy také investují část svého kapitálu do dluhových cenných papírů, které jsou obvykle považovány za vysoce stabilní. Pokud existuje nedostatek výnosných arbitrážních obchodů, fond více investuje do dluhů. Díky tomu je tento typ fondu velmi přitažlivý pro investory s nízkou tolerancí rizika.
Další významnou výhodou arbitrážních fondů je to, že jde o jedinou z cenných papírů s nízkým rizikem, které ve skutečnosti vzkvétají, když je trh vysoce volatilní. Je to proto, že volatilita vede k nejistotě mezi investory. Rozdíl mezi peněžními a termínovými trhy se zvyšuje, když jsou ceny nestabilní. Vysoce stabilní trh znamená, že jednotlivé ceny akcií nevykazují mnoho změn. Když jsou trhy klidné, investoři nemají důvod se domnívat, že ceny akcií se jeden měsíc v budoucnu budou výrazně lišit od současných cen.
Volatilita a riziko jdou ruku v ruce. Bez volatility nemůžete mít obrovské zisky nebo obrovské ztráty. Arbitrážní fondy jsou dobrou volbou pro opatrné investory, kteří chtějí těžit z nestabilního trhu, aniž by přijali příliš velké riziko.
Zdaněné jako akciové fondy
Arbitrážní fondy jsou technicky vyvážené nebo hybridní fondy, protože investují do dluhu i vlastního kapitálu, ale investují především do akcií. Proto jsou zdaňovány jako akciové fondy, protože dlouhý kapitál představuje v průměru nejméně 65% portfolia. Pokud držíte své akcie v arbitrážním fondu déle než rok, pak jsou veškeré zisky, které obdržíte, zdaněny sazbou kapitálových zisků. Tato sazba je mnohem nižší než běžná sazba daně z příjmu.
V závislosti na vašich konkrétních investičních cílech a toleranci rizika mohou být dluhopisy, peněžní trh nebo dlouhodobé akciové fondy stabilnější a konzistentnější než jízda arbitrážních fondů na horské dráze.
Nevýhody arbitrážních fondů
Nevýhody, které je třeba zvážit, zahrnují:
Nepředvídatelná výplata
Jednou z hlavních nevýhod arbitrážních fondů je jejich průměrná spolehlivost. Jak je uvedeno výše, arbitrážní fondy nejsou na stabilních trzích příliš ziskové. Pokud není k dispozici dostatek ziskových arbitrážních obchodů, může se fond v podstatě stát dluhopisovým fondem, byť dočasně. Nadměrný čas v dluhopisech může drasticky snížit ziskovost fondu, a tak aktivně spravované akciové fondy mají tendenci dlouhodobě překonávat arbitrážní fondy.
Vysoký poměr nákladů
Vysoký počet obchodů vyžadovaných úspěšnými arbitrážními fondy znamená, že jejich poměr nákladů může být poměrně vysoký. Arbitrážní fondy mohou být vysoce lukrativní investicí, zejména v období zvýšené volatility. Jejich spolehlivost a značné náklady však naznačují, že by neměly být jediným typem investic do vašeho portfolia.
