Co je blokování polohy?
Blokový pozicionér je obchodník, který za účelem usnadnění velkého nákupu nebo prodeje zákazníka, který by mohl narušit trh, zaujímá pozice na vlastní účet v naději, že by nakonec mohl dosáhnout zisku.
Klíč s sebou
- Blokový polohovač je obchodník, který za účelem usnadnění velkého nákupu nebo prodeje zákazníka, který by mohl narušit trh, zaujímá pozice na svůj vlastní účet v naději, že by nakonec mohl dosáhnout zisku. Blokové polohovače se snaží rychle uvolnit pozici, a obvykle používají zajišťovací strategie, jako jsou arbitrážní techniky nebo možnosti, ke snížení rizika spojeného s pozicemi. Hlavní makléři tradičně hráli roli pozičního blokátora, který se dohodl na přidělení kapitálu svým klientům (jako jsou zajišťovací fondy) s cílem usnadnit blokovat obchody za ně.
Pochopení polohových bloků
Blokovací polohovače mohou přijmout značné riziko výměnou za zisky, které hledají. Každá firma zapojená do polohování bloků musí:
- Zaregistrujte se jako makléř nebo obchodník u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a také u New York Stock Exchange (NYSE), je-li členskou firmou. Musí být v souladu s pravidlem 15c3-1 pro tvůrce trhu a mít minimum k dispozici kapitál ve výši 1 milionu USD.Zákazník při nákupu nebo prodeji krátkého, od nebo k zákazníkovi bloku akcií se současnou tržní hodnotou 200 000 USD nebo více za účelem usnadnění prodeje nebo nákupu tímto zákazníkem. Snaží se prodat akcie zahrnující co nejrychleji a splnit další regulační podmínky před prodejem tohoto bloku.
Obchodník přebírá riziko cenných papírů, aby pomohl vyčistit obchod prodávajícímu. Cílem polohových poloh je rychle uvolnit pozici a obvykle používat zajišťovací strategie, jako jsou arbitrážní techniky nebo možnosti, ke snížení rizika spojeného s pozicemi. Tradičně, hlavní makléři hráli roli blokačního pozicionéru, souhlasili s tím, že svým klientům poskytnou kapitál (např. Hedgeové fondy), aby jim usnadnili blokové obchody, i když několik dalších brokerských obchodníků také vydělalo mezeru ve vykonávání bloku obchody.
Blokové příkazy jsou velké příkazy, předpisy SEC stanoví, že v podkladovém cenném papíru (obligace nebo akcie), který se klient snaží provést v plném rozsahu, převyšuje 200 000 USD. Kvůli jejich velké velikosti objednávky mohou tyto obchody uměle pohybovat na trhu, nebo účastníci trhu, kteří získají vítr z touhy obchodovat s velkým blokem, mohou pokyn předběžně spustit, a to na úkor obchodníka s blokem. Pokud se tedy na otevřeném trhu pokouší o blokový obchod, musí obchodníci postupovat opatrně. V důsledku toho jsou blokové obchody obvykle prováděny prostřednictvím zprostředkovatele, známého jako blokátor pozic, spíše než hedgeový fond nebo investiční banka, která nakupuje cenné papíry normálně, protože by za menší částky.
Někdy může být blokovým pozicím zprostředkovatelem mezi prodejci (IDB), který se ujímá role agentury a pokouší se spolu dát dohromady skupinu protistran, z nichž každá je ochotna účastnit se některé části blokového obchodu, aniž by se však zavázala hlavní město. To je zvláště důležité na opčních trzích, kde se obchodník může snažit koupit nebo prodat tisíce smluv.
Jindy je blokovací polohovač hlavním klientem (obvykle investiční banka nebo velká finanční společnost), který souhlasí s tím, že celý obchod zruší najednou. Někdy budou tyto obchody prováděny prostřednictvím temných fondů nebo systémů pro porovnávání elektronických komunikačních sítí (ECN), aby nenarušily běžnou tržní aktivitu zavedením velkého obchodu.
Někdy hlavní makléř požádá specializovaného blokátora umístěného na podlaze burzy, známé jako velkoobchodní makléř, aby „křížil“ velké množství akcií za předem stanovenou cenu, která se může lišit od aktuální tržní cena. Tito velkoobchodní makléři často fungují na „dálkových burzách“, jako je například Chicago Stock Exchange nebo Philadelphia Stock Exchange.
