Co je to volání?
Převzetí se týká úkonu uplatnění opce kupujícím této opce.
Klíč s sebou
- Převzetí se týká úkonu uplatnění opce kupujícím této opce. Držitel opcí amerického stylu může volat kdykoli před datem vypršení platnosti smlouvy, zatímco držitel opce evropského stylu může volat až po uplynutí platnosti. Držitel hovoru americké opce obvykle zavolá, pokud je opce hluboce v penězích, s delta na 100 nebo velmi blízko 100 a podkladové akcie se chystají obchodovat bez dividend.
Porozumění hovoru
Při obchodování s opcemi může kupující kupní opce uplatnit své právo na nákup podkladového aktiva (například akcie) za realizační cenu nebo realizační cenu. U amerických opcí může držitel dlouhé opce tato práva uplatnit brzy, kdykoli před datem vypršení platnosti smlouvy. U evropských opcí lze hovory provádět až po vypršení platnosti.
Kupující opcí mohou buď uplatnit své právo na nákup podkladového cenného papíru, nebo mohou nechat platnost opce vypršet. K volání může dojít po celou dobu životnosti opce, je-li americký styl, až do doby ukončení výkonu, která připadne na poslední obchodní den před vypršením platnosti opční smlouvy.
Držitel pozice s dlouhými opcemi vypoví nebo uplatní své smlouvy po uplynutí doby platnosti, pokud je to v penězích (ITM), jinak umožní vypršení platnosti za nulovou hodnotu. Držitel hovoru americké opce jej uplatní brzy, obvykle za zvláštních okolností; například pokud je opce hluboce v penězích s deltou na 100 nebo velmi blízkou 100 a podkladové akcie se chystají obchodovat bez dividend. Vzhledem k tomu, že 100 delta hovorů se chová téměř stejně jako dlouhá doba v podkladových akciích, obchodník upřednostní vlastnit akcie přímo prostřednictvím převodu, aby obdržel výplatu dividendy v hotovosti, která nebude vyplacena držitelům opcí.
Příklad převodu
Call opce dává svému vlastníkovi právo, nikoli však povinnost, koupit aktivum za předem stanovenou cenu (realizační cena) k datu vypršení nebo před datem vypršení platnosti. Pokud vlastníte prodejní opci představující 100 akcií společnosti XYZ s realizační cenou 65 USD za akcii, převedete akcie akcie, jakmile cena akcie přesáhne 65 USD plus prémiové náklady před vypršením nebo po vypršení platnosti.
Řekněme, že vypořádací cena akcií XYZ je po vypršení platnosti 80 USD, majitel opce vyvolá nebo uplatní právo na nákup těchto 100 akcií za 65 USD, kde se pak mohou okamžitě obrátit a prodat tyto akcie za tržní cenu a obdržet rozdíl mezi tržní cenou (80 USD) a ziskem za akcii plus bonus (65 USD + prémium) na akcii.
Řekněme, že XYZ se obchoduje za 80 USD a stále je to dva měsíce po vypršení platnosti, s delta 99. Akcie zítra budou zítra obchodovat bez dividend a budou platit 1, 00 $ za akcii. Pokud si ponecháte možnosti volání, nebudete dostávat dividendy, a protože tyto možnosti jsou hluboko v penězích, prakticky nezůstane žádná vnitřní hodnota a hodnota možnosti se mění v souladu se změnami v podílech XYZ. Vyvolání opcí by proto vedlo k tomu, že 100 akcií obdrží každý 1, 00 $ nebo nadměrný výnos celkem 100 USD.
