Co je kapitál intenzivní?
Výraz „kapitálově náročný“ se vztahuje na obchodní procesy nebo průmyslová odvětví, která vyžadují velké množství investic k výrobě zboží nebo služby, a mají tedy vysoké procento fixních aktiv, jako jsou nemovitosti, stroje a zařízení (PP&E). Společnosti v kapitálově náročných odvětvích se často vyznačují vysokou úrovní odpisů.
Kapitálově náročné
Pochopení kapitálového intenzivního
Kapitálově náročná odvětví mají tendenci mít vysokou úroveň pákového efektu, což je poměr fixních nákladů k variabilním nákladům. V důsledku toho potřebují průmyslově náročná průmyslová odvětví vysoký objem výroby, aby zajistily přiměřenou návratnost investic. To také znamená, že malé změny v prodeji mohou vést k velkým změnám zisku a návratnosti investovaného kapitálu.
Jejich vysoká provozní páka způsobuje, že průmyslově náročná odvětví jsou ve srovnání s podniky náročnými na pracovní sílu mnohem zranitelnější, protože stále musejí platit fixní náklady, jako jsou režijní náklady na zařízení, v nichž je zařízení umístěno, a odpisy zařízení. Tyto náklady musí být hrazeny, i když je průmysl v recesi.
Mezi příklady kapitálově náročných odvětví patří automobilový průmysl, těžba ropy a rafinerie, výroba oceli, telekomunikace a doprava (např. Železnice a letecké společnosti). Všechna tato průmyslová odvětví vyžadují obrovské částky investičních výdajů.
Kapitálová náročnost se vztahuje na váhu aktiv firmy - včetně závodů, pozemků a zařízení - ve vztahu k jiným výrobním faktorům.
Měření kapitálové náročnosti
Kromě provozní páky lze kapitálovou náročnost společnosti měřit výpočtem toho, kolik aktiv je potřeba k výrobě dolaru prodeje, což je celková aktiva dělená tržbami. Jedná se o inverzní poměr k obratu aktiv, což je ukazatel účinnosti, se kterou společnost nasazuje svá aktiva na generování výnosů.
Dalším způsobem, jak měřit kapitálovou náročnost firmy, je porovnání kapitálových nákladů s náklady práce. Pokud například společnost utratí 100 000 dolarů na kapitálové výdaje a 30 000 dolarů na práci, je s největší pravděpodobností kapitálově náročná. Podobně, pokud společnost utratí 300 000 dolarů na práci a pouze 10 000 dolarů na kapitálové výdaje, znamená to, že společnost je více zaměřena na služby nebo práci.
Klíč s sebou
- Kapitálová náročnost může být měřena porovnáním kapitálových a mzdových nákladů. Kapitálové firmy mají obvykle vysoké odpisy a provozní páku. Poměr kapitálové náročnosti je celková aktiva dělená tržbami.
Dopad kapitálové náročnosti na zisky
Kapitálově náročné firmy obvykle využívají mnoho finančních páček, protože mohou jako kolaterál používat stroje a zařízení. Mít vysoké provozní páky i finanční páky je však velmi riskantní, pokud by prodej neočekávaně poklesl.
Protože investiční odvětví náročná na kapitál mají vysoké odpisy, analytici, kteří pokrývají investiční odvětví náročná na kapitál, často přidávají odpisy zpět k čistému příjmu pomocí metriky nazývané zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA). Používáním EBITDA namísto čistého příjmu je snazší porovnat výkonnost společností ve stejném odvětví.
