Co je peněžní tok po zdanění? (CFAT)
Peněžní tok po zdanění (CFAT) je měřítkem finanční výkonnosti, který zkoumá schopnost společnosti generovat peněžní tok prostřednictvím svých operací. Vypočítává se připočtením zpět bezhotovostních poplatků, jako jsou amortizace, odpisy, náklady na restrukturalizaci a snížení hodnoty, do čistého zisku.
CFAT = čistý příjem + odpisy + amortizace + další bezhotovostní poplatky
CFAT je také známý jako hotovostní tok po zdanění.
Porozumění cash flow po zdanění (CFAT)
Peněžní tok po zdanění je důležitým měřítkem peněžního toku, který zohledňuje dopad daní na zisky. Toto opatření se používá k určení peněžního toku investice nebo projektu uskutečněného společností. Pro výpočet peněžního toku po zdanění musí být odpisy přičteny zpět k čistému příjmu, protože odpisy jsou nepeněžní náklady, které představují klesající ekonomickou hodnotu aktiva, ale nejedná se o skutečný peněžní tok. (Nezapomeňte, že odpisy jsou odečteny jako náklad pro výpočet zisku. Při výpočtu CFAT se připočítává zpět.)
Předpokládejme například, že projekt s provozním výnosem 2 miliony USD má odpisovou hodnotu 180 000 $. Společnost platí daňovou sazbu 35%. Čistý příjem z projektu lze vypočítat jako:
Zisk před zdaněním (EBT) = 2 miliony dolarů - 180 000 dolarů
EBT = 1 820 000 $
Čistý příjem = 1 820 000 $ - (35% x 1 820 000 $)
Čistý příjem = 1 820 000 - 637 000 $
Čistý příjem = 1 183 000 $
CFAT = 1 183 000 + 180 000 $
CFAT = 1 363 000 $
Odpisy jsou náklady, které fungují jako daňový štít. Protože se nejedná o skutečný peněžní tok, je třeba jej přičíst zpět k příjmu po zdanění.
Současná hodnota peněžního toku po zdanění může být vypočtena pro rozhodnutí, zda je investice do podniku užitečná. CFAT je důležitý pro investory a analytiky, protože měří schopnost korporace platit peněžní dividendy nebo výplaty. Čím vyšší je CFAT, tím lépe je podnik rozdělovat. Pozitivní CFAT však nutně neznamená, že společnost je ve zdravé finanční situaci, aby mohla vydělat na svých distribucích hotovosti.
CFAT také měří finanční zdraví a výkonnost společnosti v čase a ve srovnání s konkurencí v rámci stejného odvětví, protože různá odvětví mají různou úroveň kapitálové náročnosti, a tedy různé úrovně odpisů. Zatímco peněžní tok po zdanění je vynikajícím způsobem, jak určit, zda podnik vytváří pozitivní peněžní toky po zahrnutí účinků daní z příjmu, nepočítá s peněžními výdaji na pořízení dlouhodobého majetku.
