Navzdory své tendenci být obětovaný, zrušení Glass-Steagallova zákona bylo nanejvýš malým přispěvatelem k finanční krizi. V jádru krize v roce 2008 byla mimo jiné bezvýznamná hypoteční půjčka v hodnotě téměř 5 bilionů dolarů. Ačkoli zrušení umožnilo mnohem větším bankám, za to nelze vinit.
Proč Glass-Steagall není (úplně) na vině
Vzhledem k tomu, že nebankovní věřitelé pocházejí z drtivé většiny hypoték s rizikovým hypotékou, a kupci více než poloviny z nich za 10 let před krizí v roce 2008 nebyli bankami - komerčními nebo investicemi -, ale Fannie Mae a Freddie Mac, ukázali prstem na tento konkrétní bankovní předpis není zaručen.
Někteří argumentují, že zrušení Glass-Steagall aktu z roku 1933 způsobilo finanční krizi, protože bankám již nebránilo působit jako komerční i investiční banky, a zrušení umožnilo bankám stát se podstatně většími nebo „příliš velkými na to, aby selhaly“. Krize by však pravděpodobně nastala i bez zrušení Glass-Steagall. Někteří tvrdí, že to mohlo být v menším měřítku, a to může být pravda, ale zrušení bylo pouze jedním z mnoha brčka, které prolomily příslovečné velbloudí záda.
Klíč s sebou
- Za faktor finanční krize v roce 2008 lze považovat zrušení zákona „Glass-Steagall“, který ve skutečnosti umožňuje bankám zvětšit se. K roztavení trhu s bydlením však přispěl pouze jeden z mnoha faktorů. Mnohem větším přispěvatelem byly bezohledné úvěrové praktiky.
Cenné papíry zajištěné hypotékou a jejich nevyhnutelná imploze
Glass-Steagall se vztahoval na banky, a ačkoli mnoho z hypoték zajištěných derivátů bylo vytvořeno a prodáno bankami, subprime hypotéky - podkladová aktiva derivátů - byly původně vydávány nebankovními věřiteli a těmto počátečním půjčkám by se nezabránilo od Glass-Steagall. Investiční banky, jako jsou Lehman Brothers, Bear Stearns a Goldman Sachs, které byly všemi hlavními hráči v oblasti hypotečního úvěru na nižší hypotéky, se navíc nikdy neúčastnily komerčního bankovnictví. Byly to investiční banky, stejně jako tomu bylo před zrušením Glass-Steagall.
Hlavní příčinou finanční krize bylo oslabení hypotéky na subprime. Jádrem tohoto problému je ministerstvo bydlení a rozvoje měst (HUD), které požadovalo, aby Fannie Mae a Freddie Mac kupovaly „cenově dostupnější“ hypotéky, aby povzbudily věřitele, aby půjčovali půjčkám s nízkými příjmy a menšinovým dlužníkům.
Nedostatek požadavků na hypotéky vedl k tomu, že mnoho lidí dostalo hypotéky, které si nemohli dovolit, a proto byly nevyhnutelné rozsáhlé výchozí hodnoty.
Aby bylo možné splnit cíle HUD, věřitelé začali zavádět takové politiky, jako je vzdání se jakéhokoli požadavku na zálohy a přijímání dávek v nezaměstnanosti jako kvalifikovaného zdroje příjmu. (Opět byla většina těchto poskytovatelů úvěrů soukromá hypotéka, nikoli banky, takže se na ně nevztahuje Glass-Steagallův zákon).
K finanční krizi přispělo několik faktorů a částečnou vinu lze připsat deregulaci. Zrušení Glass-Steagallova zákona však v krizi hrálo nanejvýš menší roli.
