Přední fondy jsou uzavřené podílové fondy, které se snaží poskytovat výnosy, které odpovídají hlavní sazbě. Tento atraktivní výnos je často více než dvojnásobek sazby federálních fondů a poněkud vyšší než sazba na pětiletých depozitních certifikátech (CD). Čtěte dále a zjistěte, proč investoři, kteří hledají portfolia vytvářející příjmy, mohou najít prvotřídní fondy za druhý pohled.
Jak je generován výnos
K dosažení těchto vysokých výnosů investují prvotřídní fondy do zabezpečených podnikových půjček s pohyblivou sazbou. Tyto půjčky byly poskytnuty komerčními bankami a pojišťovnami společnostem, které jsou v méně než dokonalé finanční situaci. Kromě půjčování peněz od bank nebo pojišťoven mohou korporace také půjčovat peníze vydáváním dluhopisů pod investičním stupněm, které se běžně nazývají nezdravé dluhopisy. Zatímco podnikové úvěry, na nichž jsou založeny prvotřídní fondy, jsou zajištěny kolaterálem, použití nevyžádaných dluhopisů k financování podává prohlášení o finančním zdraví těchto podniků.
Profesionálové
Dluhopisy, které nakupují prostředky s nejvyššími úrokovými sazbami, se často označují jako hlavní dluh, protože jsou zajištěny kolaterálem a v případě bankrotu emitenta dluhopisů musí být držitelé nadřízeného dluhu splaceni před ostatními věřiteli. I když tento stav nezaručuje úplné splacení, obecně to znamená, že investoři dostávají většinu svých peněz, dojde-li k bankrotu.
Výnosy rostou a klesají se změnami krátkodobých úrokových sazeb, takže cena akcií zůstává stabilní a obecně se nemění o více než několik centů. Tradiční dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou při zvyšování úrokových sazeb ztrácejí hodnotu, protože investoři jsou ochotni koupit dluhopisy s nižším výnosem, pouze pokud získají slevu z ceny. Nejenže hlavní fondy mají tendenci držet svou hodnotu a těšit se z nízké volatility, ale také zajišťují zajištění proti zvyšování sazeb, protože jejich výnos se pohybuje na trhu.
Fondy s vysokou mírou podílu drží ve svém portfoliu velké množství půjček. Tato diverzifikace znamená, že pokud jedna ze základních korporací vyhlásí bankrot, bude celkový dopad na portfolio minimální.
Nevýhody
Na druhém konci spektra může bankrot jakéhokoli emitenta podkladových dluhopisů vést ke ztrátě. Zatímco hlavní držitelé dluhů jsou první v řadě pro pohledávku za aktiva, návratnost bude menší než 100%.
Dalším faktorem, který je třeba zvážit, je to, že zpětné odkupy jsou povoleny pouze měsíčně nebo někdy čtvrtletně. Tato nelikvidita znamená, že schopnost investora získat přístup k penězům je omezena.
Tyto fondy také často vykazují vyšší než průměrné náklady a vybírají poplatky za odkup, pokud se investoři snaží vytáhnout své peníze před splněním požadované minimální doby držení.
Dalším možným nákladem je to, že zatímco tyto fondy usilují o udržení stabilní ceny akcií, občas obchodují za prémii nebo diskont. Pokud kupujete, když fond obchoduje s prémií, nebo odkoupíte, když obchoduje se diskontem, utrácíte buď více, než je hodnota podkladových aktiv, nebo dostáváte za své podíly méně než plnou hodnotu.
Obchodní strategie jsou další pozoruhodnou položkou. Aby dosáhly svých atraktivních výnosů, investují tyto fondy do soukromých půjček vydaných společnostem, které, pokud by byly hodnoceny agenturou, by klasifikovaly dluhopisy jako nevyžádané. Pamatujte, že úvěry nakoupené fondy s nejvyššími úrokovými sazbami jsou zajištěny kolaterálem, na rozdíl od nezdravých dluhopisů, ale samotní emitenti jsou ve finančním zdraví méně než hvězdném. K nákupu těchto půjček se fondy často zapojují do pákového efektu, což je praxe, která může zvýšit zisky i ztráty.
Sečteno a podtrženo
Zatímco fondy nejvyšší úrovně jsou doprovázeny řadou potenciálně děsivých negativů, tyto fondy mají solidní výsledky při plnění svých slibů. Výnosy jsou často o 2% vyšší než výnosy z fondů peněžního trhu. Investoři, kteří usilují o nízkou volatilitu a stabilní, předvídatelný zdroj příjmů, mohou vycházet z úrokových sazeb, které jsou nadprůměrné. Nejsou dobrou volbou pro investory, kteří hledají snadný a častý přístup ke svým penězům.
Přední fondy jsou o něco sofistikovanější než mnoho jiných podílových fondů. Jejich složitost vede k mnoha faktorům, které je třeba vzít v úvahu před provedením nákupu. Stejně jako všechny investice, ať už jednoduché nebo složité, by si investoři měli udělat čas na to, aby se dozvěděli o všech aspektech investice, než se zavázali k hotovosti. Přijímání měřených rizik je součástí investičního procesu, ale nákup něčeho, čemu úplně nerozumíte, není nikdy dobrý nápad.
