Co je krytá zásoba (krytí)
Kryté zásoby jsou akcie, pro které analytik na straně prodeje zveřejňuje výzkumné zprávy a investiční doporučení pro klienty. Po zahájení krytí analytik zveřejní zprávu „Zahájení krytí“ o akciích a následně vydá aktualizace po čtvrtletních a ročních výnosech nebo po materiálních zprávách pro společnost, které by mohly mít vliv na akcie.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Covered Stock (Coverage)
Mnoho makléřských společností poskytuje proprietární výzkumné zprávy svým institucionálním klientům i důležitým retailovým klientům (s velkým čistým jměním). Účelem těchto zpráv je podpořit investiční rozhodnutí svých klientů a generovat obchodní provize pro makléře a dealery. Analytik na straně prodeje provádí důkladný výzkum o společnosti - jejím obchodním modelu, konkurenčních výhodách, hlavních rizicích, kvalitě řízení, finančním výkonu atd. Analytik poté sestavuje finanční model, který promítá budoucí výdělky na základě řady předpokladů. Tento finanční model se používá k odhadu reálného ocenění ceny akcií, které ve srovnání se současnou úrovní obchodování s akciemi vede k doporučení analytika k nákupu, držení nebo prodeji akcií. (Alternativní termíny jako „lepší výkon“, „tržní výkonnost“ a „nedostatečně výkonný“ vyjadřují podobné přesvědčení analytika.)
Počet analytiků pokrývajících akcie se může velmi lišit. Zatímco modré čipy nebo jiné známé společnosti mohou být pokryty několika analytiky, malé společnosti, které jsou relativně nejasné, mohou být pokryty pouze jedním nebo dvěma analytiky. Společnost, která je veřejně obchodována investiční bankou, bude mít své akcie vždy kryty makléřskou společností investiční banky, aby podpořila obchodování s vlastním kapitálem na trzích a vybudovala investorskou základnu pro akcie.
Vlastní zaujatost v kryté zásobě?
Inteligentní investoři oceňují práci analytika na straně prodeje, který přináší fakta a data týkající se společnosti, ale často berou zrnko soli nebo ignorují příznivé doporučení analytika. Zaprvé je třeba si uvědomit, že je velmi vzácné, že analytik k akciím připisuje rating „prodat“ nebo „vyhnout se“ nebo „nedostatečně výkonný“. Téměř všechna doporučení jsou „hold“ nebo „buy“ nebo analogická k těmto hodnocením. Důvodem je to, že analytik potřebuje přístup k řízení společnosti, aby mohl vykonávat svou práci. Analytik musí zůstat v dobré milosti managementu, aby udržel tok důležitých informací, aby mohly být výzkumné zprávy psány a zasílány klientům. Bez výhody vnitřního vhledu do společnosti se jedná o užitečnost analytika pro klienty makléřské firmy. Analytik proto cítí tlak na facku na příznivá doporučení ohledně akcií, ať už jim skutečně věří nebo ne.
