V posledních 18 měsících vedla nadprodukce ropy k poklesu cen ropy. Národy a korporace tyto historické nízké ceny využily jako příležitost k zásobě ropy. Jedním z odvětví, které mohou mít z tohoto trendu prospěch, je ropný tanker. Surové tankery jsou přepravní lodě, které přemísťují velké objemy ropy ze zařízení na těžbu ropy do rafinerie. (Další informace naleznete v části „Jak nízké ceny oleje mohou jít?“)
Tento článek zkoumá ropný tanker, jak to funguje, jeho závislost na cenách ropy a dodávkách a několik zásob společností v tomto oboru.
Jak funguje firma Crude Tanker?
Ropný tanker je ropný tanker postavený speciálně pro přepravu ropy (na rozdíl od rafinované ropy). Firma, která vlastní ropný tanker, si pronajímá loď na základě složité smlouvy obchodníkům s ropou, rafinériím ropy, chemickým společnostem nebo jiným uživatelům, jako jsou dodavatelé zastupující vlády, konsorcia nebo podniky. Smluvní podmínky se liší v závislosti na délce pronájmu, množství přepravovaného oleje a přepravní cestě. Smlouva také obsahuje podrobnosti o tom, kdo bude nést provozní náklady, jako jsou náklady na palivo, platby posádkám a pojištění. (Další informace viz „The Industry Handbook: The Oil Services Industry.“)
Dlouhodobé smlouvy, které trvají několik měsíců nebo dokonce let, jsou zcela běžné. V závislosti na velikosti, kapacitě a provozních nákladech je běžné, že velmi velcí suroví dopravci (VLCC) a ultra velcí suroví dopravci (ULCC) generují denní zisk pro své vlastníky 100 000 USD nebo více.
Faktory ovlivňující obchod s ropou
Nadměrná nabídka produkce ropy vede k poklesu cen ropy. Energeticky náročné země mohou využít příležitosti k zásobám milionů barelů ropy za nižší ceny (více viz „Proč Čína hromadí miliony barelů ropy?“). To má za následek vysokou poptávku a hromadný pohyb ropy z míst těžby ropy do rafinérií, což je dobré pro ropný tanker. (Další informace viz „Dopad cen ropy na odvětví přepravy ropy.“)
Spolu s dodávkou ropy hraje důležitou roli v podnikání s ropnými tankery také geopolitický vývoj. Například, jak se Írán vynoří z mezinárodních sankcí, očekává se, že zvýší svou produkci ropy a vývoz tak, aby odpovídal úrovni presancí (více viz „Kdo těží ze zrušení sankcí v Íránu?“). Asijské ekonomiky jako Čína, Indie, Japonsko a Jižní Korea v současné době dovážejí značnou část ropy z Atlantické pánve. Jakmile bude k dispozici íránská ropa, budou asijské ekonomiky pravděpodobně dodávány z geograficky blíže Íránu. Jakmile Írán začne vyvážet více ropy (a vyšší výnosy), surové ropné tankery uvidí větší objem přepravy. Ale pokles cestovní vzdálenosti zruší mnoho z těchto zisků.
Nadměrná nabídka ropy také vede ke snížení nákladů na pohonné hmoty při provozu lodí. Tato cena paliva, běžně známá jako cena bunkru nebo cena lodního paliva, je ve velké korelaci s cenami ropy. Uprostřed klesajících cen ropy CNBC uvádí, že „Průměrné denní náklady na pohonné hmoty na provoz VLCC klesly z více než 75 000 USD na méně než 18 000 USD.“
Ačkoli tento pokles cen ropy pomáhá ropným tankerovým společnostem snížit provozní náklady, výhody jsou často negovány při vyjednávání smluv se zákazníky. Pokud jsou provozní náklady nízké, zákazníci si mohou zvolit převzetí všech provozních nákladů, které využívají příležitosti k označení služeb.
Konkurence mezi různými palivovými středisky na celém světě má také dopad na ceny pohonných hmot v lodích a tím i na výnosy z tankerů. Například kvůli rostoucí konkurenci ze strany Rotterdamu byl ruský přístav v Petrohradě nucen nedávno snížit ceny pohonných hmot. Ropné tankery těží z takových poklesů, ale většina těchto výhod se přenáší na konečné zákazníky.
Dopad rafinovaných produktů také hraje nepřímou roli v podnikání s ropnými tankery. Proces rafinace bere surovou ropu jako vstup a produkuje rafinovaný olej připravený ke spotřebě. V závislosti na typu rafinované ropy vytváří tento proces rovněž prodejné vedlejší produkty, jako je nafta, olefiny, asfalt, mazadla a kerosen. Různé druhy ropy budou často směrovány do rafinérií v zemích, kde je také poptávka po vedlejším produktu nebo konečném produktu. Například, kerosene je používán značně v Indii jako palivo. Surová ropa ze Středního východu je zvláště vhodná pro výrobu petroleje. Nárůst poptávky po petroleji v Indii povede k větší poptávce po přepravě ropy na Středním východě do indických rafinérií.
Mezi další náklady a rizika v oblasti ropných tankerů patří riskantní trasy, na kterých mohou piráti chytit tanker a požadovat výkupné a škody způsobené nehodami nebo špatným počasím. Pojištění proti těmto incidentům představuje značné provozní náklady pro ropné tankery.
Seznam společností s hrubým tankerem
Některé známé, veřejně kótované společnosti na těžbu ropy zahrnují Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Tsakos Energy Navigation (TNP), Nordic American Tankers (NAT), DHT Holdings (DHT) a Euronav NV (EURN).. (Další informace naleznete v části „Hledáte investice do ropných tankerů? Vyzkoušejte tyto 3 zásoby.“)
Podívejme se rychle na výkon několika tankerových společností za poslední rok. V níže uvedeném grafu vidíte, že návratnost se pohybuje od 5, 5% do 61%.
Dlouhodobá výkonnost těchto společností byla méně než hvězdná. Během 10 let vrátily téměř všechny společnosti ztráty na 50 až 95 procent.
Sečteno a podtrženo
Ocenění ropných tankerů a celého odvětví je složité. Celkový trh s ropnými tankery je vysoce dynamický a hnací faktory se drasticky mění v důsledku místního a globálního vývoje. Dlouhodobá výkonnost ropných tankerů může vykazovat neuspokojivé výnosy. Avšak vzhledem ke sporadickým a vícenásobným hřebenům a korytům je k dispozici dostatek příležitostí pro krátkodobé obchodování. Společní investoři, kteří hrají na tyto akcie, by měli pečlivě sledovat regionální, globální a geopolitický vývoj ropy, protože to bude mít dopad na krátkodobé ocenění ropných tankerů. (Další informace naleznete v části „Zvýší se ceny ropy v roce 2017?“)
