Když většina z nás myslí na inflaci, myslíme na rostoucí ceny, které zatěžují rozpočty a odstraňují naši kupní sílu. V pozdních sedmdesátých a začátcích osmdesátých let inflace v USA prudce stoupla až na 14, 8% a úrokové sazby se vyšplhaly na podobné úrovně. Jen málo žijících Američanů ví, jaké to je čelit opačnému jevu - deflaci.
TUTORIAL: Ekonomické ukazatele je třeba znát
Protože příliš velká inflace je obecně považována za špatnou věc, neznamenalo by to, že by deflace mohla být dobrá? Ne nutně, protože hodně závisí na příčině a okolnostech deflačního cyklu a na tom, jak dlouho to trvá. (Deflace se neustále objevuje v celé hospodářské historii - je to však taková špatná věc? Další informace naleznete v části Upside Of Deflation .)
Co je to? Deflace je obecný pokles cen jako funkce nabídky a poptávky po produktech a peněz použitých na jejich nákup. Deflace může být způsobena snížením poptávky po produktech, zvýšením nabídky produktů, nadbytečnou výrobní kapacitou, zvýšením poptávky po penězích nebo poklesem nabídky peněz nebo dostupností úvěru.
Snížená poptávka po produktech se může projevit v podobě menších osobních výdajů, menších investičních výdajů a menších vládních výdajů. I když deflace je často spojena s hospodářskou recesí nebo depresí, může nastat během období relativní prosperity, jsou-li přítomny správné podmínky.
Praktické použití Pokud ceny klesají, protože produkt lze vyrábět efektivněji a levněji ve větším množství, je to považováno za dobrou věc. Příkladem je spotřební elektronika, která je mnohem lepší a sofistikovanější než kdy dříve. Ceny se však stále snižovaly s tím, jak se technologie zlepšila a vyvolala větší poptávku. (Další informace naleznete v našem kurzu Základy ekonomie.)
Účinek na ceny kolísáním poptávky po penězích je obvykle funkcí úrokových sazeb. Jak se poptávka po penězích zvyšuje v období inflace, zvyšují se úrokové sazby, aby kompenzovaly vyšší poptávku a udržely další růst cen. Naopak, deflace bude mít za následek nižší úrokové sazby, protože poptávka po penězích klesne. V takovém případě je cílem podnítit poptávku kupujících ke stimulaci ekonomiky.
Velká deprese Silná ekonomická kontrakce během Velké deprese vyústila v průměrné deflaci v roce 1932 - 10, 2%. Když se akciový trh začal kráter na konci roku 1929, dodávky peněz s ním klesaly, protože likvidita byla z trhu vypouštěna.
Jakmile začala sestupná spirála, začala se krmit. Když lidé přišli o práci, snížila se tím poptávka po zboží, což způsobilo další ztráty pracovních míst. Pokles cen nestačil na to, aby podnítil poptávku, protože rostoucí nezaměstnanost podceňovala kupní sílu spotřebitelů v mnohem větší míře. Sněhová koule se tam nezastavila, protože banky se začaly skládat, když se nesplacené půjčky dramaticky zvyšovaly.
Když banky přestaly půjčovat peníze a úvěr vysychal, peněžní zásoba klesala a poptávka se zvyšovala. Ačkoli poptávka po penězích zůstala vysoká, nikdo si to nemohl dovolit, protože se nabídka snížila. Jakmile se tento začarovaný cyklus ujal, trvalo to deset let až do začátku druhé světové války.
Možné účinky Existuje mnoho důvodů k obavám z prodlouženého deflačního období, a to i bez události, která by byla zničující jako Velká deprese:
1. Poptávka po zboží klesá, protože spotřebitelé zpožďují nákupy a očekávají v budoucnu nižší ceny. To se samo o sobě zhoršuje, když ceny klesají v reakci na klesající poptávku.
2. Spotřebitelé očekávají, že vydělají méně, a budou spíše chránit aktiva než je utrácet. Protože 70% americké ekonomiky je poháněno spotřebiteli, mělo by to negativní dopad na HDP.
3. Bankovní půjčky klesají, protože půjčování peněz má menší smysl, pokud jde o skutečné náklady. Je to proto, že půjčka by byla splacena penězi, které mají vyšší hodnotu, než je tomu nyní.
4. Deflace zajišťuje, že dlužníci, kteří vyplácejí na nákup aktiv, ztratí, protože aktivum se v budoucnu stane méně cenným, než když bylo koupeno.
5. Čím více zadlužení jste, tím horší je váš stav, protože váš plat se pravděpodobně sníží, zatímco vaše splátky půjček zůstanou stejné.
6. Během inflace neexistuje horní hranice úrokových sazeb pro kontrolu inflace. Během deflace je dolní mez nulová. Věřitelé nebudou půjčit na úrok z nulového procenta. Při sazbách nad nulou věřitelé vydělávají peníze, ale dlužníci ztratí a nebudou si půjčovat tolik.
7. Zisky společností obvykle klesají během deflačního období, což by mohlo způsobit odpovídající pokles cen akcií. To má zvlnění na spotřebitele, kteří se spoléhají na zhodnocování zásob a dividendy na doplnění svých příjmů.
8. Nezaměstnanost stoupá a mzdy klesají, protože poptávka klesá a společnosti se snaží vydělat. To má složitý účinek v celé ekonomice.
Co dělat Od Velké hospodářské krize stále probíhá debata o tom, jak nejlépe bojovat proti recesím a deflaci. Předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke přijal politiku „kvantitativního uvolňování“, což v podstatě znamená tisk peněz na nákup amerických státních pokladen. Podle keynesiánské ekonomické teorie používá peněžní zásobu k vyrovnání hospodářského poklesu, ke kterému došlo v důsledku finančního zhroucení v roce 2008 a prasknutí bubliny na bydlení. Jak to bude hrát, je třeba vidět, protože tyto politiky jsou navrženy tak, aby způsobovaly inflaci.
Pokud by USA vstoupily do trvalého deflačního cyklu, nejlepší ochranou je udržet svou práci a mít co nejméně dluhů. Nechcete být uzamčeni, abyste mohli splácet půjčku penězi, která každým dnem zvyšuje hodnotu. Ušetřete co nejvíce peněz a odložte diskreční nákupy, dokud nebudou ceny nižší. Nakonec zvažte prodej aktiv, která nepotřebujete, přestože mají hodnotu.
