Co je Dim Sum Bond?
Dluhopis Dim Sum je dluhopis denominovaný v čínském renminbi a emitovaný v Hongkongu. Dluhopisy Dim Sum jsou atraktivní pro zahraniční investory, kteří touží po expozici vůči aktivům denominovaným na renminbi, ale čínská kapitálová kontrola je omezena v investování do domácího čínského dluhu.
Termín je odvozen od dim sum, populárního stylu kuchyně v Hongkongu, který zahrnuje podávání různých malých pochoutek.
Dim Sum Bonds Vysvětleno
Mezinárodní investoři, kteří se chtějí podílet na čínském trhu s renminbi (RMB), se mohou dívat na trh dluhopisů s nízkou hodnotou. Dluhopisy Dim Sum vydávají v Hongkongu čínské a zahraniční společnosti, které upřednostňují vyhýbat se přísným zákonům o cenných papírech stanoveným regulačními orgány v Čínské lidové republice (ČLR). Jinými slovy, dluhopisy s nízkou hodnotou jsou atraktivní pro investory, kteří mají zájem o držení dluhu vydaného v juanu, ale kvůli čínským předpisům o domácím dluhu to nemohou udělat. Nadnárodní společnosti, a to i ty, které nejsou přítomny v Číně, mohou profesionálním investorům vydávat dluhopisy s nízkou částkou, aniž by o to požádaly orgány ČLR nebo Hongkongu. Po vydání takových dluhopisů mohou nadnárodní emitenti volně používat svůj výnos v Hongkongu bez regulačního schválení ČLR. Výtěžek lze také použít k vypořádání přeshraničních obchodů.
Vzhledem k tomu, že schválení ČLR není vyžadováno, trh dluhopisů s nízkou částkou přitahuje investory usilující o diverzifikaci svých podílů. Kromě toho mohou investoři, kteří vsadili na zhodnocení RMB, využít také trh dluhopisů s nízkou hodnotou. Tento dluhopisový trh rovněž umožňuje Číně regulovat množství pobřežního jüanu, které odtéká zpět na pevninu.
Vazba dim sum sum je často porovnávána s pandovými vazbami. Panda dluhopisy jsou pevninské dluhopisy denominované v Číně emitované zámořskými společnostmi v Číně. Trh panda se používá jako platforma pro zvyšování kapitálu pro zahraniční firmy zaměřené na domácí investory, a proto jsou domácími investory hlavní kupci těchto dluhopisů. Naopak na offshore trhu s dluhopisy s nízkou částkou dominují mezinárodní investoři.
Index dluhopisů Dim Sum je tržní kapitalizační vážený index, který měří výkonnost dluhopisů s nízkou hodnotou emitovaných a vypořádaných mimo pevninskou Čínu. Mezi jeho 10 největších emitentů podle tržní váhy patřily ČLR, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. a International Finance Corp. Tento index je spravován Citigroup a znovu vyvážen jednou měsíčně.
