Přestože kryptoměny existují již téměř deset let, teprve v nedávné minulosti převládají rozhovory mezi investory. Během zhruba dvouletého období zažívaly digitální měny v této oblasti zájem a hodnoty, které dříve v této oblasti nebyly vidět. Nyní následovaly stovky kryptoměn ve stopách raných vůdců, jako je bitcoin (BTC), a existuje podobně ohromující množství nových aplikací a projektů využívajících technologii blockchain.
Zatímco digitální měny jsou bezpochyby neuvěřitelně populární, v mnoha ohledech zůstávají tajemstvím. Hlavním zájmem mnoha investorů, analytiků a poradců je extrémní volatilita, kterou svět digitální měny jako celek již projevil. Jako příklad lze uvést, že v posledních několika dnech roku 2017 vzrostla přední světová digitální měna podle tržního stropu na ceny zhruba 20 000 USD za žeton. Výrazně poklesla na počátku roku 2018 a poté opět letos na jaře opět stoupala. Ve svém nejvyšším bodě během tohoto vzestupu BTC nedosáhla ani poloviny hodnoty, kterou si užila před několika měsíci.
Od tohoto psaní se BTC pohybuje kolem 7 500 $. Stále však investoři, kteří v tomto období loni kryptoměnu koupili, zhruba vidí investice zhruba čtyřikrát. Přibližně 5% Američanů, nebo asi 16 milionů lidí, vlastnilo BTC od prvních měsíců roku 2018, podle Forbes. Jaká je v tomto složitém investičním scénáři role finančního poradce?
Big Brokerages inklinují zakázat doporučení
Mnoho hlavních brokerů, včetně JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Morgan Stanley (MS) a Merrill Lynch, všichni zakázali svým finančním poradcům doporučovat klientům kryptoměny. Na konci roku 2017, i když BTC dosáhla stále vyšších hodnot na nové rekordní úrovně, Merrill zakázal obchodování s bitcoinovými futures a Bitcoin Investment Trust, investiční produkt související s kryptoměnou a nabízený společností Grayscale. Wells Fargo vydal průzkumy týkající se digitálních měn a svým poradcům také umožňuje prezentovat tyto dokumenty svým klientům. Zastaví se však tam a neumožňuje poradcům vydávat konkrétní doporučení z důvodu složitosti a volatility prostoru.
Proč tyto makléřské služby neumožňují svým poradcům doporučit bitcoiny a jiné digitální měny? Extrémní volatilita a nepředvídatelnost prostoru je samozřejmě prvořadým zájmem. Kromě toho však v prostoru kryptoměny existuje pocit regulační nejistoty. Dokonce i nyní, protože americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) již pracovala na objasnění aspektů digitálního měnového prostoru, zůstává mnoho věcí nejistých.
Například debata pokračuje, pokud jde o přesné podmínky, za nichž lze token považovat za finanční zajištění. Doposud bylo jako cenné papíry zaregistrováno velmi malé množství aktiv v digitální měně, a přesto SEC navrhuje, aby se na prostor mohly vztahovat zákony o cenných papírech různých typů. Z pohledu finančního poradce nebo zprostředkovatele je to nebezpečné místo; pokud poradce doporučuje, aby si klienti koupili konkrétní digitální měnu a SEC později považuje toto aktivum za neregistrované zabezpečení, znamenalo by to pro všechny strany potíže. (Další informace viz: Jak SEC Regs změní trhy kryptoměny .)
Důvody pro doporučení
Zatímco mnoho zprostředkovatelů a poradců se rozhodlo zůstat mimo kryptoměničový potěr, jiní věří, že stojí za to prozkoumat. Bývalý finanční poradce společnosti Merrill Lynch a spoluautor knihy „Cryptoassets“ Jack Tatar se domnívá, že velké makléřské služby klientům dělají medvědí službu tím, že se vyhýbají prostoru digitální měny. „Berete schopnosti poradce, který má hodně vzdělání a znalostí, a v podstatě jim říkáte, že o tom nemohou ani mluvit s klientem, “ říká a dodává, že „je to jen otázka času "Možná za tři nebo čtyři roky, až budete mít k dispozici řadu ETF kryptoměny. Tyto firmy budou sledovat jejich politiku. Mezitím však investoři zmeškali příležitost k zisku." (Více viz Proč nakupovat tuto drahou bitcoinovou důvěru namísto bitcoinů? )
Tatar věří, že s digitálními měnami by se mělo zacházet jako s alternativní třídou aktiv. Tvrdí, že „pokud by odvětví finančních služeb vytvořilo bitcoiny, každý by měl bitcoiny ve svém portfoliu právě teď.“ Pokračuje tím, že navrhuje, že produkty vytvořené finančními službami, včetně zajištěných hypotečních závazků, indexů volatility a podobných produktů, by jinak nemohly být považovány za vhodné investice, a přesto jsou způsobeny tím, kdo je vytvořil. V podstatě se domnívá, že velké makléřství se vyhýbají digitálním měnám, protože se jim nepodařilo nastavit takovým způsobem, aby mohly těžit z vesmíru.
Existují poradci, kteří klientům vyprávějí o možnostech investování do kryptoměny, a to i přesto, že politiky zaměstnavatele tuto akci zakazují. Přestože makléři nemusí mít povoleno provádět kryptoměnový obchod, mohou klientům říkat například, aby v této oblasti provedli osobní investici.
Jiní, jako nezávislý finanční poradce Ric Edelman z Fairfaxu ve Virginii, usilují o přístup někde mezi dvěma extrémy. Edelman svým klientům aktivně nedoporučuje digitální měny. Pokud se však na ně zeptají, nabídne radu. Říká jim, že „pokud se rozhodnou investovat, měly by tak učinit s ne více než 2%“ portfolia a že by „měly být připraveny všechno ztratit“. Pro Edelmana a další je klíčová opatrnost, ale je také důležité si uvědomit, že makléřství zcela vylučují existenci tohoto nového prostoru. Navrhuje, že „průmysl se pomalu mění, ale není přesvědčen.“ (Pro další čtení se podívejte na: Budoucnost kryptoměny .)
