Co je emocionální neutralita?
Emocionální neutralita je koncept odstraňování chamtivosti, strachu a jiných lidských emocí z finančních nebo investičních rozhodnutí. Cílem emoční neutrality je odstranit emoce z procesu objektivního finančního rozhodování, aby bylo možné učinit nejlepší možné rozhodnutí, bez ohledu na to, jaké emoce mohou tato rozhodnutí vyvolat.
Klíč s sebou
- Emocionální neutralita se týká racionálního rozhodování, kdy lidské emoce, jako je chamtivost a strach, jsou odstraněny z investičních a finančních rozhodnutí. Někteří investoři přijímají protichůdnou strategii; kupují, když ostatní prodávají, a naopak.
Pochopení emoční neutrality
Efektivní tržní hypotéza předpokládá, že investoři začleňují veškeré informace o akciích, zatímco se o nich rozhodují. Nedávný výzkum argumentoval proti této hypotéze. Například známý ekonom Robert Shiller ve své knize Irrational Exuberance uvedl, že jedním z faktorů odpovědných za vzestup technologických akcií během dot com bubliny na přelomu tisíciletí byl emoční stav investorů.
Koncept emoční neutrality vychází z typické lidské reakce na zisky a ztráty - investoři jsou obvykle potěšeni, když jejich obchody produkují zisky a nešťastní, když jejich obchody způsobují ztráty. Pokud jsou investoři schopni odstranit dopad, který jejich emoce mají na jejich obchodní rozhodnutí, zastánci emoční neutrality tvrdí, že tak bude mít za následek lepší obchodní výkon.
V behaviorální ekonomice však tato teorie předpokládá, že lidé, vzhledem k jejich preferencím a omezením, jsou schopni racionálního rozhodování tím, že efektivně zváží náklady a přínosy jednotlivých možností, které mají k dispozici.
Emocionální neutrální aplikace
Vezmeme-li věci ještě o krok dále, někteří investoři přijmou to, co se nazývá protichůdná strategie, ve které se pokoušejí koupit cenné papíry, když je prodávají všichni ostatní, a prodávat cenné papíry, když je kupují všichni ostatní. Důvodem této strategie je, že pokud investoři nejsou emocionálně neutrální, jejich emoce budou mít dopad na jejich obchodní rozhodnutí, a tím na cenné papíry s nadhodnotou nebo nadhodnotou, čímž se vytvoří příležitost pro zisk pro obchodníky s kontrarevním obchodem.
Pokud je na burze převládající pesimistický sentiment, může to tlačit cenu tak nízko, že poklesy a rizika akcií společnosti jsou přehnaná. Tato teorie je v rozporu s klasickou ekonomií, kde se předpokládá, že racionální člověk má sebekontrolu a není pohnut emocemi a vnějšími faktory, a proto ví, co je pro něj nejlepší.
Avšak behaviorální ekonomika, vycházející z psychologie a ekonomie, vysvětluje, že lidé nejsou racionální a nejsou schopni činit dobrá rozhodnutí, což vede k tržním příležitostem.
Zjistit, které akcie v tísni je kupovat a prodávat, jakmile se společnost zotaví, čímž se zvýší hodnota akcií, je pro investory v opozici hlavní hrou. To může vést k mnohem vyšším ziskům z návratnosti cenných papírů než obvykle. Opačný účinek však může mít příliš optimistický stav na medializovaných akciích.
Příklad emoční neutrality
Předpokládejme, že akcie ABC nevykazovaly v posledních šesti měsících dobré výsledky. Její výdělky klesaly a konsenzuální názor většiny analytiků, kteří jej pokrývají, je smíšený. Šortky proti pažbě se nafoukly stejně jako negativní tisk. Celkově tato negativita spočívá v tom, že cena akcií společnosti ABC během tohoto časového období klesla o více než 10%. Ale ABC je lídrem v rodícím se průmyslu, který má jasné budoucí vyhlídky.
Emocionálně motivovaný investor s podíly v ABC by mohl být nervózní s poklesem akcií. Mohl by se podívat na klesající trajektorii a negativní zprávy ABC jako na znamení toho, že je čas na prodej.
Emocionálně neutrální investor se však může podívat na celkový trh a vyhodnotit klady a zápory držení akcie.
Například by mohl zvážit příslušné časové rámce a to, zda má smysl dlouhodobě investovat do ABC. Mohl by se také podívat na zpravodajské zprávy a analyzovat hlavní příčinu poklesu cen ABC. Pokles cen může být jednoduše zdravou korekcí akcií ABC.
Nebo to může být způsobeno regulačními překážkami, u nichž se očekává, že se v budoucnu zmírní. V každém případě emocionálně neutrální investor založí své rozhodnutí na dostupných skutečnostech, místo aby sledoval stádo.
