Co je to podílový fond obchodovaný na burze?
Podílový fond obchodovaný na burze (ETMF) je obchodovaný na burze cenných papírů, který je hybridem mezi fondem obchodovaným na burze (ETF) a otevřeným podílovým fondem. Může být také znám jako spravovaný fond obchodovaný na burze. ETMF umožňují standardnímu podílovému fondu na bázi čisté hodnoty aktiv (NAV) obchodovat na burze v reálném čase, podobně jako obchodování s akciemi nebo ETF.
Vnitrodenní obchodní ceny podílového fondu obchodované na burze budou přímo spojeny s další NAV fondu na konci dne. Všechny nabídky, nabídky a obchodní ceny budou kótovány jako prémie nebo diskont na konci NAV (jako NAV + 0, 02 $ nebo NAV-0, 05 $). Pro každý obchod je prémie nebo sleva na NAV uzamčena v době provedení obchodu a konečná transakční cena je stanovena, jakmile se NAV vypočítá na konci dne.
Porozumění vzájemným fondům obchodovaným na burze (ETMF)
Podílový fond obchodovaný na burze je v podstatě vzájemný fond dostupný pod záštitou ETF. Podílové fondy obchodované na burze nabízejí výhody jak podílových fondů, tak ETF. Mohou kombinovat výhody investičních strategií aktivně spravovaného podílového fondu a výkonnostní a daňové účinnosti ETF.
Podílové fondy obchodované na burze se liší od tradičních ETF mnoha způsoby. Není od nich požadováno, aby denně zveřejňovaly své portfoliové podíly, což jim umožní chránit důvěrné údaje o portfoliu. Fondy obchodují v reálném čase pomocí obchodování založeného na NAV s cenami uvedenými jako prémie nebo diskont. Podílové fondy obchodované na burze využívají „naturální“ převody portfoliových cenných papírů při zpětném odkupu a vydávání podílových listů fondů, čímž šetří transakční náklady. Podílové fondy obchodované na burze mohou dát intraday a krátkodobým obchodníkům některé arbitrážní a spekulační příležitosti pro podílové fondy. Fondy vyplácejí kapitálové zisky a nabízejí dividendový příjem pro dlouhodobé investory.
Investice ETMF
Společnost Eaton Vance nabídla jeden z prvních ETMF v únoru 2016, společnost Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investuje do růstových akcií a je nabízen také jako podílový fond, Eaton Vance Stock Fund. K 31. prosinci 2017 hlásí EVSTC od začátku NAV návratnost 17, 67%.
Od zavedení EVSTC spustilo řadu dalších ETMF také NextShares, dceřiná společnost Eaton Vance, která je stoprocentním vlastníkem. Mezi další fondy NextShares patří: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Akcie NextShares (EVSTC) a TABS 5 až 15 let Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
NextShares jsou nabízeny pouze prostřednictvím omezeného počtu makléřů. V listopadu 2017 UBS oznámila, že bude nabízet NextShares prostřednictvím své sítě finančních poradců a makléřské platformy.
