Co jsou dividendy v prodlení?
Upřednostňované akcie jsou vydávány se zárukou výplaty dividend, takže pokud společnost nevydá tyto výplaty podle sliby, je celková částka dlužná investorům zaznamenána v její rozvaze jako dividendy v prodlení.
Pokud má společnost nedoplatky na dividendách, obvykle to znamená, že nedokázala generovat dostatek peněz na výplatu dividend, které dluží přednostním akcionářům.
Porozumění dividend v nedoplatcích
Investoři do upřednostňovaných akcií nakupují akcie především za dividendu. V podstatě jde o hybrid akcií a dluhopisů.
To znamená, že představují vlastnický podíl ve společnosti, stejně jako jakékoli akcie. Obvykle se však nekupují s očekáváním, že jejich cena v blízké budoucnosti poroste, což majiteli umožní prodat akcie za zisk.
Klíč s sebou
- Pokud společnost neprovede platby, které dluží přednostním akcionářům, dluží se dlužná částka ve svých knihách jako dividendy v prodlení. Pokud jsou upřednostňované akcie kumulativní, výše dividend v prodlení roste s každou zmeškanou lhůtou splatnosti. Dividendy v prodlení musí být zaplaceno v plné výši, než společnost vyčlení veškeré peníze na dividendy poskytnuté společným akcionářům.
Spíše jde o investici do příjmu. Upřednostňované akcie mají zaručený výnos z dividend. To může být stanovené procento nebo návratnost může kolísat s určitým ekonomickým ukazatelem.
V každém případě, stejně jako u dluhopisů, investor očekává, že obdrží měsíční nebo čtvrtletní platbu určité částky. Akcie mohou být prodávány na burze, jako kmenové akcie, ale typický vlastník upřednostňovaných akcií je v něm za příplatek.
Stejně jako u dluhopisů se upřednostňované akcie odvolávají na konzervativnějšího investora nebo tvoří konzervativní část různorodého portfolia investora.
Když jsou dividendy pozastaveny
Správní rada může hlasovat o pozastavení výplaty dividend majitelům akcií, preferovaných nebo běžných.
Pokud společnost pozastaví platby, musí být zaznamenány do rozvahy společnosti jako dividendy se zpožděním. Záměrem je splatit dlužnou částku, je-li to možné.
Hlasování o pozastavení výplaty dividend je jasným signálem, že společnost nedokázala vydělat dost peněz na výplatu dividend, které se zavázala vyplatit. Přinejmenším některé jeho povinnosti, jako jsou platby běžným dodavatelům, mohou být naléhavější.
V každém případě musí být všechny dividendy splatné přednostním akcionářům vyplaceny před vydáním jakýchkoli dividend majitelům kmenových akcií.
Společné akcie Vs. Preferované akcie
Velká část nákupu a prodeje akcií je společných akcií. Držitelé kmenových akcií mají vlastnický podíl v emitující společnosti Společnost může, pokud si to její správní rada zvolí, hlasovat, aby vlastníkům kmenových akcií poskytla dividendu, která představuje podíl každého z vlastníků na ziscích.
Správní rada však nemůže vlastníkům kmenových akcií rozdělovat žádné dividendy, dokud neuhradí částku, kterou dluží přednostním akcionářům. Tyto dividendy nejsou bonusem. Jsou závazkem.
Preferované dividendy mohou být „splatné“. To znamená, že společnost je může koupit zpět a znovu vydat za nižší dividendovou sazbu, pokud úrokové sazby poklesnou.
Stejně tak musí být veškeré dividendy z prodlení splatné majitelům prioritních akcií vyplaceny v plné výši, než správní rada zváží výplatu dividendy z kmenových akcií.
Hlasovací práva
Mezi běžnými a upřednostňovanými akciemi existují některé další rozdíly.
Za prvé, preferované akcie jsou obvykle dražší a jejich ceny jsou časem méně volatilní.
Majitelé kmenových akcií mají navíc hlasovací práva a mohou se podílet na významných obchodních rozhodnutích, pokud se rozhodnou. Vlastníci prioritních akcií obecně nemají hlasovací práva.
Upřednostňovaní akcionáři však mají v případě bankrotu vyšší nárok na majetek společnosti. To není zvlášť významné, protože i upřednostňovaní akcionáři jsou připraveni na splacení za zajištěné věřitele, nezajištěné věřitele a daňové úřady. Dokonce i držitelé dluhopisů jsou vyšší v řadě, protože jejich investice představuje zajištěný úvěr.
Příklad nedoplatků na dividendách
Předpokládejme, že společnost ABC má pět milionů kmenových akcií a jeden milion upřednostňovaných akcií. Společnost vyplácí dividendy společným akcionářům každý druhý rok, zatímco preferovaným akcionářům je zaručena dividenda ve výši 3 USD na akcii.
Minimálně musí ABC každý rok vyplatit dividendy ve výši 3 miliony dolarů.
Z důvodu krachující ekonomiky a některých právních otázek s jedním z jejích ředitelů se zisky ABC značně potápějí a ponechávají tak dost na to, aby zaplatily ty nejnaléhavější účty. Představenstvo se rozhodne pozastavit všechny výplaty dividend, dokud výnosy nezískají.
O tři roky později však ABC stále pluje. Nyní dluží přednostním akcionářům nevyplacených dividend ve výši 9 milionů USD.
Se zavedením revolučního nového produktu ABC konečně vidí, jak se jeho zisky zvyšují. Vzhledem k velikosti svých naléhavých finančních závazků však stále není schopen vyplatit své preferované dividendy.
Pět úplných let po jeho téměř kolapsu je zotavení ABC kompletní a je ziskovější než kdy jindy.
ABC je schopna vyplatit dividendy ve výši 15 milionů dolarů, které dluží svým přednostním akcionářům. Pak by mohla uvažovat o vydání dividendy i svým dlouhodobě trpícím společným akcionářům.
Jemný tisk
Obecně platí, že upřednostňované akcie mají zaručenou dividendu, která se časem nahromadí, pokud nebude splacena, jako v příkladu výše. Tuto výhodu však mají pouze kumulativní dividendy.
Společnosti mají možnost vydávat nekumulativní dividendy, což znamená, že akcionáři nemají nárok na nevyplacené dividendy z důvodu poklesu zisku.
Naštěstí jsou tyto druhy dividend mnohem méně běžné.
Vyplatitelné akcie
Ačkoli společnosti chtějí odměnit akcionáře za investice, nejsou v podnikání rozdáváním více peněz, než musí. Některé společnosti omezují svou odpovědnost vydáváním akcií na požádání.
Tento typ prioritní akcie může společnost zpětně odkoupit podle svého uvážení za předem stanovenou cenu k danému datu.
Preferované dividendy z akcií, jako jsou dluhopisy, jsou do značné míry ovlivněny úrokovými sazbami stanovenými Federální rezervou v době, kdy jsou vydány. Společnosti, které vydávají akcie splatné na požádání, si ponechávají možnost odkoupit stávající prioritní akcie a při poklesu úrokových sazeb je znovu vydat s nižší dividendovou sazbou.
