Myšlenky na holubičího Fedu vedly na akciovém trhu od 8. března k vyššímu. Snížení sazby federálních fondů vyšší nebo nižší bude záviset na datech, ale podle mého názoru zůstane sazba fondů do roku 2019 2, 25% až 2, 50%.
Bez fanfár bude Federální výbor pro volný trh (FOMC) nadále zpřísňovat měnovou politiku rozpuštěním své rozvahy. Rozvaha Fedu byla 13. března označena na 3, 971 bilionu USD, což je 529 miliard USD z 4, 5 bilionu USD, kde byla na konci září 2017. Podle mého názoru chce Fed pokračovat v rozvaze až do konce letošního roku. Věřím, že Fed zůstane agresivní, pokud podmínky na akciovém trhu zůstanou stabilní.
Předseda Fedu Jerome Powell bude pravděpodobně nadále znepokojen globálním růstem jako důvodem nezvýšení sazby federálních fondů. Většina na Wall Street pravděpodobně dospěje k závěru, že FOMC může letos v určitém okamžiku snížit sazby. Neuznávají, že uvolnění rozvahy je tahem Fedu.
Výnos 30letého amerického státního dluhopisu
Refinitiv XENITH
Denní graf 30letého výnosu americké státní pokladny jasně ukazuje pokles výnosů dluhopisů, ke kterému došlo, když se FOMC posunula od zvyšování sazeb k jejich udržení na nízké úrovni. Výnos dluhopisu dosáhl vrcholu 2.46% a 2. ledna klesl na 2, 89% 4. ledna, když akciový trh propadl. Výnos dluhopisů vzrostl na 200denní jednoduchý klouzavý průměr na úrovni 3, 12% 1. března, když se akcie zotavily. Dluhopisy zůstávají příznivé jako obchod s „únikem do bezpečí“, ale snadné peníze od Fedu znovu nafukují bublinu na akciovém trhu.
Denní graf pro SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Denní graf pro SPDR S&P 500 ETF (SPY), také známý jako pavouci, ukazuje, že cena se pohybovala nad mým měsíčním pivotem na 281, 13 $, což se zaměřuje na moje týdenní a roční rizikové úrovně na 284, 74 $ a 285, 86 $, v tomto pořadí, kde by se měly brát zisky. Můj pololetní pivot zaostává za 266, 14 $, s mojí čtvrtletní rizikovou úrovní 192, 04 $, což je pod historickým maximem dne 299, 94 $ nastaveným na 20. září. Mohlo by to být tak, že je čas zvážit nákup v očekávání před očekáváním prohlášení Fedu a poté prodat tiskovou konferenci?
Týdenní graf pro SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Retinitiv XENITH
Týdenní graf pro pavouky je pozitivní, ale překoupený, s ETF nad jeho pětitýdenním upraveným klouzavým průměrem na 276, 10 USD a výrazně nad jeho 200-týdenním jednoduchým klouzavým průměrem, neboli „obrácením k průměru“, na 238, 45 $. Všimněte si, jak se tento klíčový průměr držel na nízkém 26. prosinci. Předpokládá se, že pomalý stochastický odečet 12 x 3 x 3 týdnů skončí tento týden v 90:30, což je výrazně nad prahem překročení 80, 00 a nad 90, 00, což považuji za „nafukovací parabolickou bublinu“.
Jak používat 12 x 3 x 3 týdenní pomalé stochastické odečty: Můj výběr použití 12 x 3 x 3 týdenních pomalých stochastických odečtů byl založen na zpětném testování mnoha metod čtení dynamiky ceny akcií s cílem nalézt kombinaci, která vyústila v nejméně nepravdivé signály. Udělal jsem to po pádu akciového trhu v roce 1987, takže jsem s výsledky spokojen více než 30 let.
Stochastické čtení pokrývá posledních 12 týdnů maximálních hodnot, minimálních hodnot a uzavírá se pro akcie. Existuje hrubý výpočet rozdílů mezi nejvyšším a nejnižším nízkým v porovnání se zavíráním. Tyto úrovně jsou upraveny na rychlé čtení a pomalé čtení a zjistil jsem, že pomalé čtení fungovalo nejlépe. Stochastické stupnice čtení mezi 00, 00 a 100, 00, přičemž hodnoty vyšší než 80, 00 jsou považovány za překoupené a hodnoty nižší než 20, 00 jsou považovány za přeprodané. Nedávno jsem poznamenal, že zásoby mají tendenci vrcholit a klesat 10% až 20% a ještě krátce poté, co čtení stoupne nad 90, 00, takže říkám, že „nafukovací parabolická bublina“, jak se bublina vždy objevuje. Rovněž odkazuji na čtení pod 10, 00 jako „příliš levné na to, abychom ho ignorovali“.
Odvíjení bude pokračovat: Federální rezervní systém bude nadále zpřísňovat měnovou politiku tím, že do konce roku 2019 uvolní svou rozvahu, pokud nedojde k hospodářským a tržním dislokacím. Sazba federálních fondů pravděpodobně zůstane na úrovni 2, 25% až 2, 50% jako špičková neutrální zóna normalizace Fedu.
Graf rozvahy Fedu
Refinitiv XENITH
Na konci každou středu Federální rezervní systém pořídí svou rozvahu a výsledky se aktualizují po čtvrtek ve 16:00. Někdy se tento graf aktualizuje až v pátek nebo v sobotu. Wall Street se na to nezaměřuje jako na ekonomickou verzi, ale aktivně ji sleduji jako důležitý tržně citlivý ukazatel.
