Co je dopředné vedení?
Předběžné vedení se týká sdělení centrální banky o stavu ekonomiky a pravděpodobném budoucím průběhu měnové politiky. Jedná se o ústní ujištění od centrální banky země o její zamýšlené měnové politice.
Klíč s sebou
- Přední vedení se týká sdělení centrální banky o stavu ekonomiky a pravděpodobném budoucím průběhu měnové politiky. Přední vedení se pokouší ovlivnit finanční rozhodnutí domácností, podniků a investorů tím, že poskytuje vodítko pro očekávanou cestu úrokových sazeb. Pokusy o orientaci vpřed zabraňují překvapením, která by mohla narušit trhy a způsobit výrazné kolísání cen aktiv.
Porozumění Forward Guidance
Do budoucna se poradenství pokouší ovlivnit finanční rozhodnutí domácností, podniků a investorů tím, že poskytuje vodítko pro očekávanou cestu úrokových sazeb (v rozsahu, v jakém může centrální banka tyto sazby ovlivnit). Jasné zprávy centrální banky pro veřejnost jsou jedním z nástrojů, jak zabránit překvapením, která by mohla narušit trhy a způsobit výrazné kolísání cen aktiv. Přední vedení je klíčovým nástrojem Federální rezervy ve Spojených státech. Používají jej také jiné centrální banky, jako je Bank of England, Evropská centrální banka a Bank of Japan.
Ve Spojených státech používá Federální rezervní výbor Federálního rezervního systému (FOMC) dopředné vedení jako jeden ze svých hlavních nástrojů od Velké recese. Prostřednictvím předběžného poradenství sdělil FOMC svůj záměr udržovat nízké úrokové sazby tak dlouho, jak je potřeba, aby se zlepšila dostupnost úvěrů a stimulovala ekonomika.
Přední vedení spočívá v tom, že se veřejnosti sdělí nejen to, co má centrální banka v úmyslu dělat, ale jaké podmínky způsobí, že kurz zůstane a jaké podmínky způsobí, že změní svůj přístup. Například FOMC na konci roku 2013 a začátkem roku 2014 uvedl, že bude i nadále udržovat sazbu federálních fondů na dolní hranici, dokud nezaměstnanost neklesne na 6, 5% a inflace se nezvýší na 2% ročně. Rovněž uvedla, že dosažení těchto podmínek by automaticky nevedlo k úpravě politiky federálních rezerv. Téměř všechny nedávné židle FED, od Bernanke po Yellen až po Powell, byly nebo jsou silnými zastánci předního vedení.
S určitým smyslem, kam by ekonomika mohla směřovat, mohou jednotlivci, podniky a investoři mít větší důvěru ve své rozhodnutí o výdajích a investování a finanční trhy mohou s větší pravděpodobností hladce fungovat. Například, pokud FOMC naznačuje, že očekává zvýšení sazby federálních fondů za šest měsíců, potenciální kupci domů by mohli chtít získat hypotéky před možným zvýšením úrokových sazeb hypotéky.
