Obsah
- Krok 1: Stanovení přidělení aktiv
- Krok 2: Dosažení portfolia
- Krok 3: Přehodnocení vážení
- Krok 4: Strategické vyvážení rovnováhy
- Sečteno a podtrženo
Na dnešním finančním trhu je dobře udržované portfolio nezbytné pro úspěch každého investora. Jako individuální investor musíte vědět, jak určit alokaci aktiv, která nejlépe odpovídá vašim osobním investičním cílům a toleranci rizika. Jinými slovy, vaše portfolio by mělo splňovat vaše budoucí kapitálové požadavky a při tom vám poskytnout klid. Investoři mohou systematicky budovat portfolia přizpůsobená investičním strategiím. Zde je několik důležitých kroků k přijetí takového přístupu.
Klíč s sebou
- Celkově je dobře diverzifikované portfolio tou nejlepší sázkou na stálý dlouhodobý růst vašich investic. Nejprve určete vhodné rozdělení aktiv pro vaše investiční cíle a toleranci rizika. Za druhé, vyberte jednotlivá aktiva pro vaše portfolio. Zatřetí, sledujte diverzifikaci vašeho portfolia a sledujte, jak se změnily váhy. V případě potřeby proveďte úpravy, rozhodněte se, které podvážené cenné papíry se mají nakupovat, s výtěžkem z prodeje nadvážených cenných papírů.
Krok 1: Stanovení příslušného přidělení aktiv
Zjištění vaší individuální finanční situace a cílů je prvním úkolem při sestavování portfolia. Důležitými položkami, které je třeba vzít v úvahu, jsou věk a kolik času musíte investovat, stejně jako výše kapitálu na investice a budoucí potřeby příjmu. Nesezdaný, 22letý vysokoškolský absolvent, který teprve začíná svou kariéru, potřebuje jinou investiční strategii než 55letý vdaný, který očekává, že v příštím desetiletí pomůže zaplatit vysokoškolské vzdělání dítěte a odejít do důchodu.
Druhým faktorem, který je třeba zvážit, je vaše osobnost a tolerance k riziku. Jste ochotni riskovat potenciální ztrátu některých peněz kvůli možnosti vyšších výnosů? Každý by chtěl sklízet vysoké výnosy rok co rok, ale pokud nemůžete spát v noci, když vaše investice krátkodobě poklesnou, je pravděpodobné, že vysoké výnosy z těchto druhů aktiv nestojí za stres.
Vyjasnění vaší současné situace, vašich budoucích potřeb kapitálu a tolerance rizika určí, jak by se vaše investice měly rozdělit mezi různé třídy aktiv. Možnost vyšších výnosů je na úkor většího rizika ztrát (princip známý jako kompromis mezi rizikem a výnosem). Nechcete riziko eliminovat tolik, jako je jeho optimalizace pro vaši individuální situaci a životní styl. Například mladý člověk, který se nebude muset spoléhat na své investice do příjmu, si může dovolit podstoupit větší rizika při hledání vysoké návratnosti. Na druhé straně se musí osoba, která se blíží ke svému odchodu do důchodu, soustředit na ochranu svých aktiv a daňově efektivní příjem z těchto aktiv.
Konzervativní vs. agresivní investoři
Obecně platí, že čím větší riziko můžete nést, tím agresivnější bude vaše portfolio, věnovat větší část akciím a méně dluhopisům a jiným cenným papírům s pevným výnosem. Naopak čím menší riziko můžete předpokládat, tím konzervativnější bude vaše portfolio. Zde jsou dva příklady, jeden pro konzervativního investora a druhý pro středně agresivního investora.
Hlavním cílem konzervativního portfolia je chránit jeho hodnotu. Výše uvedená alokace by přinesla běžný příjem z dluhopisů a poskytla by také určitý dlouhodobý potenciál růstu kapitálu z investic do vysoce kvalitních akcií.
Krok 2: Dosažení portfolia
Jakmile určíte správnou alokaci aktiv, musíte svůj kapitál rozdělit mezi příslušné třídy aktiv. Na základní úrovni to není obtížné: akcie jsou akcie a dluhopisy jsou dluhopisy.
Můžete však dále rozdělit různé třídy aktiv do podtříd, které také mají různá rizika a potenciální výnosy. Investor například může rozdělit podíl vlastního kapitálu portfolia na různé průmyslové sektory a společnosti s různou tržní kapitalizací a na tuzemské a zahraniční akcie. Dluhopisová část by mohla být rozdělena mezi ty, které jsou krátkodobé a dlouhodobé, vládní dluh versus firemní dluh atd.
Existuje několik způsobů, jak můžete vybírat aktiva a cenné papíry pro splnění strategie přidělování aktiv (nezapomeňte analyzovat kvalitu a potenciál každého aktiva, do kterého investujete):
- Sběr akcií - vyberte akcie, které uspokojí úroveň rizika, které chcete nést ve vlastní části portfolia; sektor, tržní omezení a typ akcií jsou faktory, které je třeba zvážit. Analyzujte společnosti pomocí třídičů akcií k výběru užšího výběru a poté proveďte podrobnější analýzu každého potenciálního nákupu, abyste určili jeho příležitosti a rizika do budoucna. Jedná se o nejnáročnější způsob přidávání cenných papírů do vašeho portfolia a vyžaduje, abyste pravidelně sledovali změny cen ve svých držbách a udržovali si aktuální informace o společnostech a odvětvích. Výběr dluhopisů - Při výběru dluhopisů je třeba zvážit několik faktorů, jako je kupón, splatnost, typ dluhopisu a úvěrový rating a také obecné prostředí úrokových sazeb. Podílové fondy - podílové fondy jsou k dispozici pro širokou škálu tříd aktiv a umožňují vám držet akcie a dluhopisy, které jsou profesionálně zkoumány a vybírány správci fondů. Správci fondů samozřejmě za své služby účtují poplatek, který bude snižovat vaše výnosy. Indexové fondy představují další možnost; mají tendenci mít nižší poplatky, protože odrážejí zavedený index, a jsou tedy pasivně spravovány. Fondy obchodované na burze (ETF) - Pokud nechcete investovat do podílových fondů, mohou být ETF životaschopnou alternativou. ETF jsou v podstatě podílové fondy, které obchodují jako akcie. Jsou podobné podílovým fondům v tom, že představují velký koš akcií, obvykle seskupený podle odvětví, kapitalizace, země a podobně. Liší se však tím, že nejsou aktivně spravováni, ale místo toho sledují vybraný index nebo jiný koš akcií. Protože jsou ETF pasivně spravovány, nabízejí úspory nákladů oproti podílovým fondům a zároveň zajišťují diverzifikaci. ETF také pokrývají širokou škálu tříd aktiv a mohou být užitečné pro zaokrouhlování vašeho portfolia.
Krok 3: Přehodnocení vážení portfolia
Jakmile máte zavedené portfolio, musíte jej pravidelně analyzovat a znovu vyvážit, protože změny cenových pohybů mohou způsobit změnu výchozí váhy. Chcete-li posoudit skutečnou alokaci aktiv vašeho portfolia, kvantitativně kategorizujte investice a určete poměr jejich hodnot k celku.
Dalšími faktory, které se v průběhu času pravděpodobně změní, jsou vaše současná finanční situace, budoucí potřeby a tolerance rizik. Pokud se tyto věci změní, možná budete muset odpovídajícím způsobem upravit své portfolio. Pokud vaše tolerance k riziku klesla, možná budete muset snížit počet držených akcií. Nebo možná jste nyní připraveni podstoupit větší riziko a alokace aktiv vyžaduje, aby malá část vašich aktiv byla držena ve více volatilních akciích s malou kapitalizací.
Chcete-li znovu vyvážit, určete, které z vašich pozic mají nadváhu a podváženou váhu. Řekněme například, že držíte 30% svých současných aktiv v akciích s malou kapitalizací, zatímco vaše přidělení aktiv naznačuje, že byste měli mít pouze 15% svých aktiv v této třídě. Přepracování rovnováhy zahrnuje určení, kolik z této pozice je třeba snížit a přiřadit k jiným třídám.
Krok 4: Strategické vyvážení rovnováhy
Jakmile určíte, které cenné papíry potřebujete snížit, a o kolik se rozhodnete, které podvážené cenné papíry si koupíte s výtěžkem z prodeje nadhodnocených cenných papírů. Chcete-li vybrat své cenné papíry, použijte přístupy popsané v kroku 2.
Při opětovném vyvážení a opětovném nastavení portfolia věnujte chvíli pozornost daňovým dopadům prodeje aktiv v tomto konkrétním okamžiku.
Možná se vaše investice do růstových akcií za poslední rok silně zhodnotila, ale pokud byste prodali všechny své akciové pozice za účelem vyvážení svého portfolia, může vám být uložena značná daň z kapitálových výnosů. V takovém případě by mohlo být výhodnější jednoduše do budoucna nepřispívat do této třídy aktiv žádné nové fondy a přitom nadále přispívat do jiných tříd aktiv. Tím se časem sníží váha vašich růstových akcií ve vašem portfoliu bez vzniku daní z kapitálových výnosů.
Současně vždy zvažte výhled svých cenných papírů. Pokud máte podezření, že stejné růstové akcie s nadváhou jsou zlověstně připraveny k pádu, možná budete chtít prodat navzdory daňovým dopadům. Názory analytiků a výzkumné zprávy mohou být užitečnými nástroji, které vám pomohou posoudit výhled vašich podniků. A prodej s daňovými ztrátami je strategie, kterou můžete použít ke snížení daňových dopadů.
Sečteno a podtrženo
V průběhu celého procesu výstavby portfolia je důležité pamatovat na zachování své diverzifikace především nad ostatními. Nestačí jen vlastnit cenné papíry z každé třídy aktiv; musíte také diverzifikovat v rámci každé třídy. Zajistěte, aby vaše podíly v dané třídě aktiv byly rozloženy do celé řady podtříd a průmyslových odvětví.
Jak jsme již zmínili, investoři mohou dosáhnout vynikající diverzifikace pomocí podílových fondů a ETF. Tyto investiční nástroje umožňují jednotlivým investorům s relativně malým množstvím peněz získat úspory z rozsahu, které mají velké správci fondů a institucionální investoři.
