V říjnu 2019 odhadl Mezinárodní měnový fond (MMF), že roční míra inflace Venezuely za rok 2019 bude ohromujících 200 000%. Vzhledem k tomu, že centrální banky jako Federální rezervní systém USA a Evropská centrální banka (ECB) usilují o dosažení ročních inflačních cílů kolem 2% -3%, je Venezuela v měně a ekonomice v krizi.
Konvenční marker pro hyperinflaci je 50% za měsíc, který poprvé navrhl v roce 1956 Phillip Cagan, profesor ekonomie na Columbia University. Níže uvádíme tři další historické případy hyperinflace. (Zdroj: Routledge Handbook of Major Events in Economic History. )
Klíč s sebou
- Hyperinflace je extrémní nebo nadměrná inflace, kde je zvyšování cen rychlé a mimo kontrolu. Většina centrálních bank (jako je Federální rezervní systém USA) cílí roční míru inflace na zemi přibližně 2% až 3%. Během období hyperinflace je země zažívá míru inflace 50% nebo více za měsíc.Venezuela, Maďarsko, Zimbabwe a Jugoslávie zažily období hyperinflace.
Maďarsko: srpen 1945 až červenec 1946
- Nejvyšší měsíční míra inflace: 4, 19 x 10 16 % Ekvivalentní denní míra inflace: 207% Čas potřebný k zdvojnásobení cen: 15 hodinMěna: Pengő
Zatímco hyperinflace je obecně považována za výsledek vládní neschopnosti a fiskální nezodpovědnosti, hyperinflace poválečného Maďarska byla zjevně konstruována vládními politickými činiteli jako způsob, jak dostat válkou zničenou ekonomiku zpět na nohy. Vláda použila inflaci jako daň na pomoc s deficitem příjmů potřebným pro poválečné reparační platby a platby za zboží okupační sovětské armádě. Inflace také sloužila ke stimulaci souhrnné poptávky s cílem obnovit výrobní kapacitu.
Vláda se snaží obnovit průmyslovou kapacitu
Druhá světová válka měla zničující účinek na maďarskou ekonomiku, přičemž polovina průmyslové kapacity zůstala zcela zničena a infrastruktura země byla v troskách. Toto snížení produktivní kapacity pravděpodobně vytvořilo šok z nabídky, který v kombinaci se stabilní zásobou peněz vyvolal začátek hyperinflace Maďarska.
Vláda se spíše než pokusila utlumit inflaci snížením peněžní zásoby a zvýšením úrokových sazeb - politik, které by vážily již oslabenou ekonomiku - rozhodla přesměrovat nové peníze prostřednictvím bankovního sektoru na podnikatelskou činnost, která by pomohla obnovit výrobní kapacitu, infrastruktura a ekonomická aktivita. Plán byl očividně úspěšný, protože většina maďarské předválečné průmyslové kapacity byla obnovena v době, kdy se cenová stabilita konečně vrátila se zavedením forintu, nové maďarské měny, v srpnu 1946.
Zimbabwe: březen 2007 až polovina listopadu 2008
- Nejvyšší měsíční míra inflace: 7, 96 x 10 10 % Ekvivalentní denní míra inflace: 98% Čas potřebný pro zdvojnásobení cen: 24, 7 hodinMěna: Dolar
Dlouho před začátkem zimbabwského hyperinflace v roce 2007 již byly patrné známky toho, že ekonomický systém země byl v potížích. Roční míra inflace v roce 1998 dosáhla 47% a tento trend pokračoval téměř beze změny až do zahájení inflace. S výjimkou malého poklesu v roce 2000 inflace Zimbabwe pokračovala v růstu až do období hyperinflace. Na konci období hyperinflace se hodnota zimbabwského dolaru zhoršila do té míry, že byl nahrazen různými cizími měnami.
Vládní opuštění fiskální obezřetnosti
Po získání nezávislosti v roce 1980 se vláda Zimbabwe nejprve rozhodla dodržovat řadu hospodářských politik, které se vyznačují fiskální opatrností a disciplinovanými výdaji. To však umožnilo uvolněnější přístup k výdajům, když vládní úředníci hledali způsoby, jak zvýšit podporu obyvatelstva.
Koncem roku 1997 začala vládní nespokojenost s výdaji znamenat potíže pro ekonomiku. Politici byli konfrontováni s rostoucím počtem výzev, jako je neschopnost zvýšit daně kvůli rozzlobeným protestům ze strany lidí a velkým výplatám dluženým válečným veteránům. Vláda navíc čelila odporu ze svého plánu získat bílé farmy pro přerozdělování černé většině. V průběhu času se fiskální situace vlády stala neudržitelnou.
Měnová krize v Zimbabwe se začala rozvíjet. Směnný kurz se znehodnocoval v důsledku četných kolísání měny země. To způsobilo nárůst dovozních cen, což následně vyvolalo hyperinflaci. Země zažila nákladovou inflaci, druh inflace způsobený nárůstem výrobních nákladů v důsledku vyšších cen práce nebo surovin.
Věci se v roce 2000 zhoršily po dopadu vládních iniciativ v oblasti pozemkové reformy, které se projevily v celé ekonomice. Realizace této iniciativy byla slabá a zemědělská produkce několik let značně trpěla. Zásoby potravin byly nízké a to vedlo k tomu, že ceny stoupaly ještě výše.
Zimbabwe implementuje přísnější měnovou politiku
Dalším krokem vlády bylo provedení přísné měnové politiky. Zpočátku považována za úspěch, protože zpomalila inflaci, měla politika nezamýšlené důsledky. Způsobila nerovnováhu v nabídce a poptávce po zboží v zemi a vytvořila jiný druh inflace nazývaný poptávková inflace.
Centrální banka Zimbabwe pokračovala v pokusech o různé metody, jak odstranit destabilizující účinky její přísné měnové politiky. Tyto politiky byly do značné míry neúspěšné a v březnu 2007 zažila země plnohodnotnou hyperinflaci. Až poté, co Zimbabwe opustil svou měnu a začal používat cizí měnu jako prostředek směny, došlo k poklesu inflace v zemi.
Jugoslávie: duben 1992 až leden 1994
- Nejvyšší měsíční míra inflace: 313 000 000% Ekvivalentní denní míra inflace: 64, 6% Čas potřebný pro zdvojnásobení cen: 1, 41 dníMěna: Dinar
Po rozpadu Jugoslávie na začátku roku 1992 a po vypuknutí bojů v Chorvatsku a Bosně a Hercegovině by měsíční inflace dosáhla 50% - konvenčního ukazatele hyperinflace - v Srbsku a Černé Hoře (tj. V nové Jugoslávské federativní republice).
76%
Roční míra inflace v Jugoslávii v letech 1971 až 1991.
Počáteční rozpad Jugoslávie vyvolal hyperinflaci, protože byl rozebrán meziregionální obchod, což vedlo k poklesu produkce v mnoha průmyslových odvětvích. Kromě toho velikost nové byrokracie staré Jugoslávie, včetně značné vojenské a policejní síly, zůstala v nové Federativní republice nedotčena, přestože nyní zahrnuje mnohem menší území. Po eskalaci války v Chorvatsku a Bosně a Hercegovině se vláda rozhodla snížit tuto nafoukanou byrokracii a velké výdaje, které vyžadovala.
Vláda nafoukne nabídku peněz
Od května 1992 do dubna 1993 uvalila OSN na Federální republiku mezinárodní obchodní embargo. To jen zhoršilo klesající problém s produkcí, který se podobal decimaci průmyslové kapacity, která odstartovala hyperinflaci v Maďarsku po druhé světové válce. S klesajícím výstupem snižujícím se daňové příjmy se fiskální deficit vlády zhoršil a zvýšil se z 3% HDP v roce 1990 na 28% v roce 1993. Za účelem pokrytí tohoto deficitu se vláda obrátila na tiskařský lis, který masivně zvyšoval peněžní zásobu.
Do prosince 1993 pracovala mincovna Topčider na plné kapacitě a vydávala kolem 900 000 bankovek měsíčně, které byly v době, kdy dosáhli kapes lidí, zbytečné. Vzhledem k tomu, že nebylo možné vytisknout dostatek hotovosti k udržení rychle klesající hodnoty dináře, měna se oficiálně zhroutila 6. ledna 1994. Německá značka byla prohlášena za nové zákonné platidlo pro všechny finanční transakce, včetně placení daní.
Sečteno a podtrženo
Zatímco hyperinflace má vážné důsledky nejen pro stabilitu národní ekonomiky, ale také pro stabilitu její vlády a větší občanskou společnost, je často příznakem již existujících krizí. Tato situace nabízí pohled na skutečnou povahu peněz. Peníze jsou spíš než ekonomickým objektem používaným jako prostředek směny, úložiště hodnoty a zúčtovací jednotka, což je mnohem více symbolem základních sociálních realit. Jeho stabilita a hodnota závisí na stabilitě sociálních a politických institucí dané země.
