Burza nevlastní akcie. Místo toho funguje jako trh, kde se kupující akcií spojují s prodejci akcií. Akcie mohou být obchodovány na jedné nebo více z několika možných burz, jako je New York Stock Exchange (NYSE). Ačkoli budete s největší pravděpodobností obchodovat s akciemi prostřednictvím makléře, je důležité pochopit vztah mezi burzami a společnostmi a způsoby, jak požadavky různých burz chrání investory.
Jak to všechno začíná?
Primární funkcí burzy je pomoci zajistit likviditu; jinými slovy, dát prodejcům místo „likvidace“ jejich podílů.
Akcie se poprvé stanou k dispozici na burze poté, co společnost provede svou počáteční veřejnou nabídku (IPO). V IPO společnost prodává akcie počátečnímu souboru veřejných akcionářů (primární trh). Poté, co IPO „vznáší“ akcie do rukou veřejných akcionářů, lze je prodat a koupit na burze (sekundární trh).
Burza sleduje tok objednávek pro každou akcii a tento tok nabídky a poptávky určuje cenu akcií. V závislosti na typu účtu makléřů, který máte, budete moci zobrazit tento průběh cenové akce. Pokud například zjistíte, že „nabídková cena“ akcie je 40 $, znamená to, že někdo říká burze, že je ochoten koupit akcie za 40 $. Současně můžete vidět, že „cena žádosti“ je 41 USD, což znamená, že někdo jiný je ochoten akci prodat za 41 USD. Rozdíl mezi nimi je rozpětí nabídky a poptávky.
Historie burz
Aukční burzy - NYSE
NYSE je primárně založena na aukcích, což znamená, že odborníci jsou fyzicky přítomni na burzách. Každý specialista „se specializuje“ na konkrétní akcie, nákup a prodej akcií v aukci. Tito odborníci jsou ohroženi konkurencí pouze elektronickými burzami, které prohlašují, že jsou efektivnější (tj. Provádějí rychlejší obchody a vykazují menší rozpětí nabídek a poptávek) tím, že vylučují lidské zprostředkovatele.
NYSE je největší a nejprestižnější burza. Kotace na NYSE poskytuje společnostem velkou důvěryhodnost, protože musí splňovat počáteční požadavky na kótování a také každoročně splňovat požadavky na údržbu. Například pro americké společnosti, aby zůstaly kótované, musí společnosti NYSE udržovat svou cenu nad 4 USD za akcii a tržní kapitalizaci (počet akcií krát cena) nad 40 milionů USD.
Kromě toho investoři obchodující na NYSE těží ze souboru minimálních ochranných opatření. Mezi několik požadavků, které NYSE stanovila, jsou zvláště významné následující dva:
- Společnosti musí získat souhlas akcionářů s jakýmkoli plánem akciových pobídek (například akciový opční plán nebo omezený akciový plán). V minulosti bylo společnostem dovoleno obejít se souhlasem akcionářů, pokud plán motivace ke kapitálu splnil určitá kritéria; to však akcionářům bránilo vědět, kolik akciových opcí bylo pro budoucí grant k dispozici. Většina členů představenstva musí být nezávislá. Každá společnost má však určitý prostor pro definici „nezávislého“, což vyvolalo kontroverzi. Kromě toho musí být výbor pro odškodnění zcela složen z nezávislých ředitelů a výbor pro audit musí zahrnovat alespoň jednu osobu, která má „účetní nebo finanční odbornost“.
Nasdaq (elektronická burza)
Nasdaq, elektronická burza, se někdy nazývá „obrazovka“, protože kupující a prodávající jsou spojeni pouze počítači přes telekomunikační síť. Tvůrci trhu, známí také jako prodejci, nesou vlastní zásoby. Jsou připraveni nakupovat a prodávat zásoby Nasdaq a musí zveřejnit svou nabídku a požádat o ceny.
Nasdaq má požadavky na výpis a správu podobné NYSE. Například akcie musí udržovat minimální cenu 4 $. Pokud společnost tyto požadavky nedodrží, může být zařazena na jeden z OTC trhů diskutovaných níže.
Elektronické komunikační sítě (ECN)
ECN jsou součástí burzovní třídy zvané alternativní obchodní systémy (ATS). ECN spojují kupce a prodejce přímo. Protože umožňují přímé připojení, ECN obcházejí tvůrce trhu. Můžete je považovat za alternativní prostředek k obchodování s akciemi kótovanými na Nasdaq a stále více i jinými burzami (jako jsou NYSE nebo zahraniční burzy).
Existuje několik inovativních a podnikatelských ECN a jsou obecně dobré pro zákazníky, protože představují konkurenční hrozbu pro tradiční burzy, a proto snižují transakční náklady. ECN v současné době neslouží jednotlivým investorům; většinou se zajímají o institucionální investory.
Existuje několik ECN, včetně INET (výsledek počáteční konsolidace roku 2004 mezi ECN Instinet a Island ECN) a souostroví (jedna ze čtyř původních ECN, která byla spuštěna v roce 1997).
Over-the-counter (OTC)
Over-the-counter (OTC) se týká jiných trhů než výše popsaných organizovaných burz. OTC trhy obecně uvádějí seznam malých společností a často (ale ne vždy) tyto společnosti „spadly“ na OTC trh, protože byly vyřazeny z Nasdaq.
Někteří jednotliví investoři ani neuvažují o koupi OTC akcií z důvodu dalších souvisejících rizik. Na druhou stranu některé silné společnosti obchodují na OTC. Několik silných společností se ve skutečnosti úmyslně přepnulo na trhy OTC, aby se vyhnuly administrativní zátěži a nákladným poplatkům, které doprovázejí regulační dohledové zákony, jako je zákon Sarbanes-Oxley Act. Při investování do OTC byste měli být opatrní, pokud nemáte zkušenosti, protože několik pennyových akcií obchoduje na přepážce. (Chcete-li se dozvědět více o penny zásobách, přečtěte si naši řadu penny stock).
Existují dva OTC trhy:
- Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) je elektronická komunita tvůrců trhu. Společnosti, které upadají z Nasdaq, často končí zde. Na OTCBB neexistují žádná „kvantitativní minima“ (není vyžadován žádný minimální roční prodej nebo aktiva uvedená na seznamu). Společnosti uvedené v seznamu OTC Pink se nemusí registrovat u SEC. Likvidita je často minimální. Také mějte na paměti, že tyto společnosti nemusí předkládat čtvrtletní 10Q.
Sečteno a podtrženo
Aby bylo možné obchodovat, musí být každá burza uvedena na burze, kde se setkávají kupující a prodejci. Dvě velké americké burzy jsou NYSE a rychle rostoucí Nasdaq. Společnosti uvedené na některé z těchto burz musí splňovat různé minimální požadavky a základní pravidla týkající se „nezávislosti“ svých správních rad. Ale v žádném případě to nejsou jediné legitimní výměny. Elektronické komunikační sítě jsou relativně nové, ale v budoucnu si jistě vezmou větší část transakčního koláče. A konečně, OTC trh je skvělým místem pro zkušené investory se svěděním, aby spekulovali a know-how provedli trochu extra due diligence. Pro informace o S&P 500 zvažte ratingy. (Související čtení viz „Lze obchodovat s akciemi na více než jedné burze?“)
