Cena zlata během minulého týdne poklesla na tři týdny na minima, když dolar získal trakci při zvýšených očekáváních agresivnějšího zpřísňování Fedu. Trendy se zvrátily od konce čtvrtka, kdy obchodování se zlatem přesáhlo 1320 $ za unci, protože dolar a akciové trhy se dostaly pod tlak na obavy z rostoucího obchodního napětí.
Trendy ve výnosech dluhopisů, dolaru a chuti k riziku budou v nadcházejícím týdnu dominovat a zvýšená volatilita bude pravděpodobně klíčovým rysem trhu. Zveřejňování ekonomických údajů v USA bude nadále velmi pečlivě sledováno, zejména vzhledem k pokračujícímu zaměření na inflační plány a plány zpřísňování Fedu.
Výrobní data splatná
Non-Manufacturing Index USA ISM by měl být zveřejněn v pondělí, s očekáváním zvláště robustního čtení vzhledem k výrobním údajům, které zaznamenaly nejsilnější celkový údaj od května 2004. Nejdůležitějším zveřejněním údajů bude páteční zpráva o zaměstnanosti, zejména s ohledem na probíhající debata obklopující inflační trendy. Hlavní změna mezd v zemědělských podnicích vždy vytváří volatilitu a míra nezaměstnanosti bude důležitá pro měření míry těsnosti trhu práce, i když údaje o průměrných výdělcích budou pravděpodobně mít největší krátkodobý dopad.
Silnější než očekávané údaje o výnosech minulý měsíc byly rozhodujícím faktorem při vyvolávání zvýšených inflačních obav a údaje za tento měsíc budou nevyhnutelně pozorně sledovány na Wall Street. Další silné čtení by prohloubilo inflační obavy a posílilo očekávání, že Federální rezervní systém bude muset agresivně zpřísnit měnovou politiku tím, že letos potrestá čtyři zvýšení sazeb. V tomto prostředí by dolar pravděpodobně získal novou podporu, což by mělo tendenci vyvíjet tlak na snižování cen zlata. Naproti tomu utlumené uvolnění průměrných příjmů by bylo důležité při tlumení inflačních obav, přičemž zlato by bylo posíleno slabším dolarem a poklesem amerických výnosů.
Trhy na marcovém zasedání plně ocenily zvýšení sazeb federálních rezerv a na termínových trzích došlo k posunu, který naznačil větší potenciál pro čtyři zvýšení sazeb během roku 2018. V tomto prostředí existuje jen omezený prostor pro zisky dolaru na další posun amerických výnosů, pokud se inflační obavy podstatně nezvýší.
Rozhodnutí centrální banky
V této souvislosti budou důležitá politická rozhodnutí a komentář trhu od ostatních dvou centrálních bank G3 jak pro měnové trhy, tak pro zlato. ECB oznámí své poslední politické rozhodnutí ve čtvrtek, aniž by došlo ke změně politiky. Existuje však potenciál pro posun v dopředném vedení s odstraněním předpojatosti. Relativně havajský postoj by měl euro tendenci posilovat, ačkoli jakákoli podpora zlata by byla kompenzována potenciálem vyšších výnosů dluhopisů.
Bank of Japan oznámí své politické rozhodnutí v pátek, opět bez očekávané změny v politice. Přední vedení banky bude také klíčovou součástí vzhledem k očekávání postupného ústupu z programu kvantitativního uvolňování v příštím roce. Holubický komentář od guvernéra Haruhiko Kurody by měl tendenci podporovat dolar a tlačit zlato níže.
Očekávání amerického výnosu by měla chránit dolar a omezit prostor pro nákup zlata, i když trendy v chuti k riziku zůstanou důležitým zaměřením, zejména s akciovými trhy, které se během týdne dostanou pod nový prodejní tlak. Další prudké ztráty na akciových trzích a obecné zhoršení rizikových podmínek by vedly k nové obranné podpoře zlata.
Vývoj obchodu bude důležitým zaměřením během týdne poté, co prezident Trump ohlásil cla na dovoz oceli a hliníku v USA, což zvýšilo obavy z obchodních válek. Trvalé zvyšování napětí v globálním obchodu by zvýšilo riziko prodejního tlaku na globálních akciových trzích, což by také vedlo ke zvýšení potenciální podpory zlata. Další tlak na zvyšování sazeb LIBOR by také vedl k oslabení rizikových podmínek a ke zvýšení potenciálu obranné podpory zlata.
