Zajišťovací fondy byly v poslední době na nákupech v poraženém zdravotnickém sektoru, když prodávají držby akcií informačních technologií. Akcie ve zdravotnictví, které byly omezeny zvýšenými regulačními riziky na začátku roku, nyní představují největší čistou expozici hedgeových fondů a jejich největší čistou nadváhu ve srovnání s Russell 3000. Mezitím sektor informačních technologií ztrácí přízeň hedgeových fondů a stává se Podle Goldman Sachs je nejvíce podvážený sektor uprostřed rostoucích obchodních válečných rizik mezi USA a Čínou.
„Fondy využily politický pokles zásob ve zdravotnictví v prvním pololetí jako příležitost k tomu, aby se tento sektor dostal k největší čisté nadváze oproti Russell 3000, “ uvedli analytici Goldmana v nedávné zprávě Hedge Fund Trend Monitor. "Fondy upravily pozice v polovodičích a dalších zásobách vystavených obchodnímu konfliktu mezi USA a Čínou."
Farmaceutická společnost Allergan PLC (AGN), zdravotní pojišťovny UnitedHealth Group Inc. (UNH), Centene Corp. (CNC) a Humana Inc. (HUM) a řízená zdravotnická společnost WellCare Health Plans Inc. (WCG) patří mezi 50 akcie, které se objevují na VIP seznamu Goldman's Hedge Fund. Tyto „akcie, na kterých záleží“, jsou nejčastěji ty, které se objevují nejčastěji v deseti nejlepších portfoliích zajišťovacích fondů. Allergan, Centene, Humana a WellCare byly všechny nové přírůstky do tohoto seznamu.
Co to pro investory znamená
Po tržním postupu na konci roku 2018 se zásoby ve zdravotnictví začaly znovu objevovat na začátku roku spolu se zbytkem trhu, ale poté, co zasáhly hrubou záplatu, protože politické nápady, jako je „Medicare for All“, nabíraly na síle, od té doby selhaly udržovat tempo. Avšak hedgeové fondy ignorovaly zvýšené regulační riziko, které brzdilo tento sektor, a považovaly stlačené ceny akcií za příležitost k nákupu. Zdravotní zásoby se od poloviny minulého týdne obchodovaly s 10% dopřednou slevou cena / výnos (P / E) ve srovnání s S&P 500.
Čistá expozice hedgeových fondů vůči tomuto odvětví v současné době činí kolem 18%, což z něj činí největší expozici ve všech sektorech. Při 442 bps nad vážením Russell 3000 se zdravotní péče stala největší nadváhou v portfoliích hedgeových fondů, a to jak nad spotřebitelskými diskrečními (+355 bps), tak komunikačními službami (+232 bps). Přestože hedgeové fondy mají nadváhu ve zdravotnictví od počátku roku 2015, jejich současný sklon vůči Russell 3000 je téměř 10 let vysoký.
Mezitím hedgeové fondy snižovaly svou expozici vůči technice, která je nyní jejich nejvíce podváženým sektorem ve srovnání s váhami Russell 3000. Zatímco technika je stále druhou největší expozicí v portfoliích hedgeových fondů, kolem 16, 3% je tato expozice o 442 bps nižší než u Russell 3000, což je podváha než finanční (-426 bps) a spotřebitelské sponky (-391 bps). Zajišťovací fondy jsou od roku 2010 podváhou technologií, ale po zvýšení expozice sektoru v letech 2014 až 2017 ustoupily.
„Zvýšená ocenění a stupňující se obchodní konflikt mezi USA a Čínou odvádějí hedgeové fondy od technologického sektoru od roku 2017, “ uvedli analytici společnosti Goldman. "Zejména fondy trvale snižovaly podíl tržního stropu vlastněného mezi akciemi nejvíce vystavenými obchodním konfliktům mezi USA a Čínou, jako jsou polovodiče."
Dívat se dopředu
Zatímco zajišťovací fondy držely v zásobách ve zdravotnictví v posledních čtyřech letech nadváhu a akcie s podváženou technologickou hodnotou ještě déle, tato sázka se nevyplatila. Technologický sektor v posledních pěti letech úspěšně překonal zdravotní péči. Pokud se však napětí ve válečných válkách bude dále zvyšovat a protivíry, které čelí technologickému odvětví, budou větší než regulační protivědy, které čelí zdravotní péči, pak by se tyto sázky mohly konečně začít vyplácet.
