Částka peněz není stejná z jednoho období do druhého v čase. Pokud byste například před 50 lety vyhráli v loterii 500 $, byli byste bohatší, než kdybyste to vyhráli včera. Toto pravidlo odráží sílu akumulovaného úroku.
Pro vyhodnocení ziskovosti investičního projektu můžete použít čistou současnou hodnotu (NPV). NPV je výpočet čistého peněžního příjmu, který by měl projekt získat v dnešních dolarech, s přihlédnutím k hodnotě peněz v čase. Ačkoli je možné počítat NPV s konvenčními matematickými funkcemi, Excel má vyhrazenou funkci pro výpočet NPV.
Následující článek vysvětluje, jak používat tuto funkci v případě výpočtu NPV s peněžními toky, které jsou shromažďovány ve stejných obdobích každý rok (konec období), a v případě výpočtu NPV s peněžními toky, které jsou shromažďovány ve stejných obdobích každý rok (ale na začátku období), a v případě výpočtu NPV, s peněžními toky probíhajícími v různých časových obdobích.
Vezměme-li si předchozí příklad, kdybyste vyhráli 500 USD před 50 lety a všechny ty peníze byste umístili do investičního nástroje s roční návratností 5%, dnes by to vzrostlo na 5 733 $ nebo 500 $ * (1 + 5%) ^ 50.
Klíč s sebou
- Chcete-li se podívat na hodnotu investice v čase, podívejte se na čistou současnou hodnotu (NPV). NPV se dívá na to, jaký čistý peněžní vstup by měl projekt získat v dnešních dolarech, a přitom bere v úvahu, jak akumulovaný úrok ovlivňuje peníze v průběhu času. Můžete vypočítat NPV ručně, ale Excel poskytuje funkci, která umožňuje rychlejší a přesnější výpočet. Obecně řečeno, projekt, který má NPV lepší než nula dolarů, přidá k hodnotě společnosti a pravděpodobně stojí za investici, všechny ostatní faktory považováno. Projekt s NPV nižším než nula dolarů pravděpodobně není pro společnost hodnotný a nejpravděpodobněji bude pokračovat.
Jak vypočítat NPV v Excelu pomocí funkce XNPV
Pro výpočet NPV investičního projektu musíte vzít v úvahu současnou hodnotu všech peněžních příjmů a všech peněžních výplat souvisejících s projektem. Obecně platí, že pokud je výsledek větší než nula dolarů, měli bychom projekt přijmout. Jinak bychom se měli rozhodnout ji zrušit. Jinými slovy, realizace projektu s NPV vyšším než nula dolarů zvýší hodnotu společnosti.
Výběr diskontní sazby obvykle souvisí s úrovní rizika projektu. Pokud je projekt ekvivalentní průměrnému riziku společnosti, můžeme použít vážené průměrné náklady obchodního kapitálu.
Pokud tedy vezmeme tabulku peněžních toků souvisejících s investičním projektem:
Pokud navíc předpokládáme 10% diskontní sazbu a životnost stroje 15 let, je to výsledek:
Vzorec čisté současné hodnoty aplikace Excel:
NPV = - 232 000 $ + 38 800 $ (1 + 0, 10) -1 + 38 800 $ (1 + 0, 10) -2 + 38 800 $ (1 + 0, 10) -3 +… + 38 800 $ (1 + 0, 10) -15
NPV = 63 116 dolarů
To znamená, že pokud se dnes rozhodneme přidělit 232 000 dolarů na výměnu stroje, měla by společnost nakonec zažít růst o 63 116 $.
Výpočet současné hodnoty částky, která má být přijata v budoucnosti, se nazývá diskontování. Když se vypočítá budoucí hodnota současné částky, nazývá se kapitalizace.
Peněžní toky na konci období
V případě, že peněžní toky jsou shromažďovány vždy ve stejném datu každý rok - na konci období - můžete jednoduše použít základní funkci Excel, NPV. Tato funkce (jak je znázorněno níže) vyžaduje dva parametry: diskontní sazbu a rozsah peněžních toků.
Peněžní toky na začátku období
V případě, že peněžní toky jsou shromažďovány vždy ve stejném datu každý rok, ale v dřívějším datu než na konci období, jednoduše NPV vynásobte (sazba 1 +). Základní funkce Excelu ve skutečnosti předpokládá, že peněžní toky jsou přijímány na konci období. Podobně by se v takovém případě měl první tok zvážit v čase 0, takže bychom mohli jednoduše vyloučit funkci NPV a přidat ji k NPV tří dalších toků, které by pak byly brány v úvahu na konci období peněžních toků, ale s zpoždění roku (viz příklad níže).
Peněžní toky v různých okamžicích v čase pomocí XNPV
Nakonec, pokud se pokusíte vypočítat NPV projektu, který generuje peněžní toky v různých okamžicích v čase, měli byste použít funkci XNPV, která obsahuje tři parametry: diskontní sazbu, řadu peněžních toků a rozsah dat, kdy peněžní toky jsou přijímány včas.
Pomocí Excelu může být výpočet NPV rychlý a (relativně) snadný.
