Pomocí analýzy citlivosti můžete odhadnout účinky různých proměnných na návratnost investic. Tato forma analýzy je určena pro řízení projektů a prognózy ziskovosti, ale můžete ji použít pro jakýkoli typ nejisté projekce. Praktickým přínosem použití analýzy citlivosti pro vaše investiční rozhodnutí by bylo posouzení rizik a možné chyby.
Snad nejběžnější investiční aplikace analýzy citlivosti zahrnuje úpravu diskontní sazby nebo jiných toků peněžních toků. To vám umožní přehodnotit rizika na základě konkrétních úprav.
O krok dále, analýza citlivosti nabízí pohled na strukturu vaší investiční strategie. Můžete jej použít k porovnání investičních modelů tím, že předvedete, jak ziskovost závisí na podkladových datech modelu nebo jiných předpokladech.
Analýza citlivosti neprodukuje žádné specifické předpisy ani nevytváří žádné obchodní signály. Je na rozhodnutí jednotlivého investora nebo projektového manažera, jak nejlépe využít generované výsledky.
Přezkum analýzy citlivosti
Analýza citlivosti je výpočetní postup, který předpovídá účinky změn vstupních dat. Investiční rozhodnutí jsou zmatena nejistotou a rizikem. Většina investičních modelů má explicitní a implicitní předpoklady o chování modelů a spolehlivosti a konzistenci vstupních dat.
Pokud se tyto základní předpoklady a data ukážou jako nesprávné, model ztratí svou účinnost. Pomocí analýzy citlivosti můžete prozkoumat vstupní hodnoty, jako jsou kapitálové náklady, výnosy a hodnota investic.
Základní účel analýzy citlivosti je dvojí: vhled do dopadu kritických parametrů založených na modelu a citlivost modelové ziskovosti na tyto parametry.
Metoda analýzy citlivosti
Chcete-li provést analýzu citlivosti vašich investičních modelů, nejprve určete soubor kritérií, podle nichž se vyhodnotí úspěch investice. Tato kritéria musí být kvantitativní. Normálně to lze nastavit jako návratnost (ROR).
Dále definujte sadu vstupních hodnot, které jsou pro model důležité. Jinými slovy, zjistěte, které nezávislé proměnné jsou nejdůležitější při generování ROR. Mohou zahrnovat diskontní sazby, ceny aktiv nebo váš osobní příjem.
Dále určete rozsah, ve kterém se tyto hodnoty mohou pohybovat. Dlouhodobější investice mají větší rozsah než krátkodobé investice.
Určete minimální a maximální hodnoty, které mohou vaše vstupní proměnné (a další kritéria podle potřeby) vzít, zatímco investiční model zůstává ziskový (generování kladného ROR).
Nakonec analyzujte a interpretujte výsledky pohyblivých faktorů. Tento proces může být jednoduchý nebo složitý na základě typů vstupních proměnných a jejich účinku na ROR.
Nevýhody analýzy citlivosti pro investiční rozhodnutí
Investice jsou složité a rozmanité. Hodnocení investic může záviset na cenách aktiv, realizačních nebo realizačních cenách, výnosech, bezrizikových výnosech, dividendových výnosech, účetních poměrech a bezpočtu dalších faktorů.
Analýza citlivosti generuje pouze výsledky založené na pohybu kritických nezávislých proměnných. Jakékoli proměnné, které nejsou vyčleněny - u kterých je mnoho pro dané investiční rozhodnutí - se považují za konstantní.
Nezávislé proměnné se zřídka pohybují nezávisle. Nezávislé proměnné a neměřené proměnné mají tendenci se měnit současně.
