Když si koupíte dluhopis, půjčujete peníze emitentovi. Protože dluhopis je půjčka, úrok zaplacený držiteli dluhopisu je platba za půjčení peněz. Splatný úrok se uvádí v procentech z vypůjčené částky, známé jako nominální hodnota dluhopisu.
Výsledkem je, že dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a úrokovou sazbou 10% slibuje, že zaplatí úrok 100 USD ročně, dokud dluhopis nezraje, v tomto okamžiku je původní nominální hodnota (1 000 $) vrácena držiteli obligace.
Co se stane, když úroková sazba stoupne (nebo klesne)
Ačkoli má dluhopis pevnou nominální hodnotu, mohou být ceny, za které je na finančním trhu nakupován a prodáván, buď vyšší, nižší nebo rovno par. Například, pokud je tržní úroková sazba 10 procent, pak dluhopis platící 10 procent úrok bude prodávat za nominální hodnotu. Pokud však tržní úroková sazba vzroste na 11 procent, nikdo nebude platit nominální hodnotu, protože jsou k dispozici identické dluhopisy, které platí 11 procent.
To způsobí, že cena dluhopisu klesne, dokud splatný úrok plus zisk získaný rozdílem mezi nominální hodnotou a nižší zaplacenou cenou nepřinesou výnos ve výši 11 procent.
Ze stejného důvodu, kdy tržní úroková sazba klesá, ceny dluhopisů rostou. Tento scénář demonstruje základní princip mezi úrokovými sazbami a cenami dluhopisů; když jeden stoupá, druhý klesá. Protože tržní úrokové sazby neustále klesají a rostou, klesají také ceny dluhopisů.
Mění se hodnota par?
Je důležité si uvědomit, že nominální hodnota dluhopisu, částka, kterou obdržíte při splatnosti, se nikdy nezmění bez ohledu na tržní sazbu nebo cenu dluhopisu.
Pokud je tržní úroková sazba vyšší než úrok splatný z dluhopisu, prý se dluhopis prodává se slevou (pod nominální hodnotou). Pokud je tržní úroková sazba nižší než úrok splatný z dluhopisu, prodává se za prémii (nad par). A pokud se tržní úroková sazba rovná splatnému úroku, dluhopis se prodá za par. Samotná nominální hodnota, a tedy hodnota dluhopisu splatného při splatnosti, se nikdy nezmění, bez ohledu na cenu dluhopisu nebo tržní úrokové sazby.
