State Street Global Advisors (SSGA), kdysi největší poskytovatel fondů obchodovaných na burze v USA (ETF), pokud jde o podíl na trhu a spravovaná aktiva (AUM), bude pravděpodobně muset změnit svou strategii, aby znovu získal podíl na trhu a uplatnil trůn ETF. Od založení SSGA prvního ETF v roce 1993 se ETF nesmírně rozrostly, ale společnost zůstala na vrcholu trhu ETF v USA, dokud jej Vanguard a BlackRock nepřekonaly v roce 2015, respektive 2016. Nyní jsou BlackRock, Vanguard a State Street na prvním, druhém a třetím místě na trhu.
Zde je pohled na to, jak se největší hráči ETF v USA dostali na vrchol a jak by SSGA mohla znovu získat podíl na trhu. Všechny zde poskytnuté informace byly aktuální k 9. říjnu 2018.
State Street uvádí na trh první ETF
SSGA je skupina pro správu investic společnosti State Street Corp. (STT). SSGA zahájilo 22. ledna 1993 první ETF, nazvaný Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY). Fond sleduje výkonnost Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), což je index z 500 největších veřejně obchodovaných společností v USA podle tržní hodnoty.
SPY je stále největším ETF na světě a ETF s nejobchodovanějším obchodem na světě, přičemž celková čistá aktiva přesáhla 278 miliard USD. Průměrný objem obchodů pro SPY přesahuje 967 milionů akcií. V roce 1998 SSGA spustila skupinu sektorově specifických ETF, společně nazvaných Sektorové SPDR. Celkem ETF SPDR nyní drží více než 644 milionů USD v celkové AUM.
Vanguard se přesune na vrchol
20. ledna 2015 skupina Vanguard předběhla SSGA a stala se druhým největším sponzorem ETF na světě. Vanguard si užil svého postavení největší světové investiční společnosti na světě.
Jako sponzor ETF si Vanguard vybudoval pověst poskytováním řady levných ETF pomocí pasivní strategie řízení. Vanguard nabízí řadu ETF s poměrem nákladů 0, 10% nebo nižším. Jak jeho Vanguard S&P 500 ETF (VOO), tak i jeho Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), mají výdaje pouze 0, 04%. Aang Vanguard pro své výrobky ETF přesahuje 928 milionů USD.
Řezy BlackRock vpředu
V roce 1996 společnost Barclays Global Investors uvedla na trh iShares ETF. V červnu 2009 společnost BlackRock Inc. (BLK) získala společnost Barclays Global Investors a platformu iShares ETF od britského gigantu Barclays PLC (BCS). Nyní je BlackShock iShares největším ETF manažerem s AUM přesahující 1, 47 miliardy dolarů.
IShares Core ETF používají jedinečnou marketingovou strategii, která se zaměřuje na investory do podílových fondů s nákladovými výhodami produktové řady. Společnost zdůrazňuje, že iShares Core ETF stojí přibližně jednu desetinu stejně jako typický podílový fond. Web iShares nabízí pro investora interaktivní platformu pro návrh personalizovaného portfolia iShares Core ETF. Celkový americký akciový trh iShares Core S&P ETF (ITOT) má poměr výdajů pouze 0, 03%.
Jak může SPDR procházet zpět nahoru
SPDR ETF jsou asi 284 milionů dolarů za Vanguard, pokud jde o AUM. To znamená, že opětovné získání pozice na druhém místě by vyžadovalo více než 30% navýšení aktiv. Ještě více skličující je, že SPDR by musela více než zdvojnásobit AUM svých ETF, aby znovu získala první místo od BlackRock.
Jak to může State Street udělat? Jednou z možností je vzít na vědomí, co se zdá být pro menší sponzory ETF, protože zvyšují své příslušné podíly na trhu. Invesco (IVZ) na čtvrtém místě a WisdomTree na sedmém místě (WETF) kladou velký důraz na inteligentní beta ETF nebo fondy, které nejsou váženy tržní kapitalizací. Páté místo emitenta ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) zvyšuje svůj podíl na trhu výzvou Vanguardu v boji za nižší poplatky.
Přestože SSGA nabízí řadu inteligentních beta SPDR ETF, spadají do následujících kategorií: příjem (dividendy), multifaktor a jeden faktor (většinou nízká volatilita). Multifaktorové ETF jsou založeny na indexech MSCI, z nichž pouze jeden je ETF zaměřený na USA: SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
State Street by mohla těžit z rozšíření své stopy v domácím inteligentním beta ETF prostoru. Společnost může chtít podrobněji prozkoumat obchodní model přijatý šestým místem First Trust Portfolios LP Společnost vyvinula vlastní metodiku AlphaDEX smart beta pro řadu ETF. Možná řada inteligentních beta sekcí ETDR SPDR s nižšími poplatky než First Trust by mohla dostat State Street zpět na druhé místo. Interaktivní web, který vybízí potenciální investory k vytvoření vlastního portfolia inteligentních beta ETF, by také mohl být krokem k výzvě iShares na prvním místě.
