Vzhledem k tomu, že americká ekonomika se od finanční krize v roce 2008 nadále vzpamatovává a stabilizuje, americký dolar nedávno posílil. Očekávání nadcházejícího zvyšování úrokových sazeb vedla k vyššímu americkému dolaru, což odráží důvěru v to, že americká ekonomika roste a stabilizuje se. V zámoří se investoři po celém světě hrnou k americkému dolaru v naději, že se to ještě zvýší. Pro průměrného člověka je silný dolar nejčastěji spojen s dovozem a vývozem. To znamená, že dovoz z USA bude levnější, zatímco vývoz bude dražší. K příběhu je však více; silný americký dolar může mít rozsáhlé dopady na vaše zahraniční investice z finančních trhů do odlivu kapitálu.
Finanční trh
Se světem více finančně propojeným, mohou účinky silnějšího dolaru mít okamžitý dopad na finanční trhy. Většina velkých společností produkuje zdroje a příjmy v USA a v zámoří. Jak americký dolar oceňuje, zvyšuje to výrobní náklady pro nadnárodní společnosti a následně ovlivňuje zisky společnosti. Stejně tak jsou společnosti působící v zahraničí placeny v cizí měně a pokud je tento příjem vrácen, znamená to, že zisky budou mít menší hodnotu. To samo o sobě snižuje hodnotu podnikových zisků a marží ze zahraničních operací a na konci dne snižuje ceny akcií.
Silný americký dolar ovlivňuje nejen domácí trhy, ale může vést i ke stagnujícímu růstu rozvíjejících se dluhopisových investic. Když je dolar silný, pak návratnost zahraničních dluhopisů pravděpodobně klesne za výnosy amerických dluhopisů. To je obzvláště škodlivé pro rozvíjející se trhy, které postrádají finanční důvěryhodnost a srovnatelné výnosy Spojených států. To však neznamená, že byste měli ze svého portfolia odstranit všechny zahraniční investice, diverzifikace je stále zásadní pro jakékoli portfolio a nově vznikající investice mají potenciál prudce se zvýšit tam, kde bezpečné investice ne.
Získání expozice mezinárodním akciím může být často těžkopádné. Mezi převodem vašich dolarů na mezinárodní měnu, nákupem cenných papírů a následným převodem zpět na americké dolary mohla vaše investice striktně poklesnout na kolísání měny. Jedním z možných způsobů, jak tomu zabránit, je prostřednictvím ETF zajištěných měnou. Měnově zajištěný ETF poskytuje expozici vůči cizím zemím při zajištění proti pohybu měn. Tyto ETF se stávají přitažlivějšími, protože američtí investoři rostou obavy, zda silný dolar sníží jejich výnosy.
Trh s komoditami
Vzhledem k tomu, že většina obchodovaných komodit na světě je vedena v amerických dolarech, má silný dolar tendenci zvyšovat ceny komodit v jiných zemích než ve Spojených státech. To představuje problém pro rozvojové ekonomiky, které mají tendenci být velkými spotřebiteli komodit, které používají k budování infrastruktury a vyráběného zboží. Pokud si rozvojové země již nemohou dovolit kupovat potřebné komodity, pak poptávka klesá a silný dolar pravděpodobně způsobí, že komodity nebudou mít investiční výkon. Zatímco američtí spotřebitelé jsou potěšeni klesajícími cenami ropy, výrobci trpí klesajícími cenami, sníženým peněžním tokem a novým vrtáním nerentabilním.
Kapitálový tok
Pravděpodobně největší rozdíl mezi mezinárodním a domácím investováním je důsledkem kolísání měny. Když dolar zhodnotí, zvyšuje odliv kapitálu s americkými společnostmi motivovanými k investicím do zahraničí. Mohou nastat investice týkající se fyzických aktiv nebo fúzí a akvizic. Nejenže je nákup zahraniční entity dostupnější za silnější dolar, ale otevírá se tím také možnost obrátit podnikové operace a minimalizovat daňové zatížení společnosti.
Sečteno a podtrženo
Mezinárodní investice mohou být vynikajícím způsobem, jak diverzifikovat své portfolio a získat expozici v rozvojových zemích; avšak významným faktorem, který je třeba vzít v úvahu, jsou výkyvy měny. Vzhledem k tomu, že měny se mezi jednotlivými zeměmi liší, lze při posuzování relativních dopadů na jiné rozšířit. Je důležité si pamatovat, kdykoli investujete do zahraničí, ať už se jedná o vlastní kapitál nebo kapitál, sázíte na výkon samotného aktiva i na měnu.
