Investoři, kteří usilují o pravidelné generování výnosů z akciových portfolií, mohou využívat strategie psaní opcí pomocí prodejních opcí a výzev k nákupu a prodeji akcií. Kromě výroby příjmu, psaní k nákupu akcií snižuje náklady na nákup. Strategie krytých hovorů generují příjem a mohou zvýšit čisté tržby. Následující text zkoumá tři způsoby, jak pravidelně generovat příjem pomocí strategií psaní a volání.
Základy volby
Opční smlouva zahrnuje 100 akcií podkladové akcie a zahrnuje realizační cenu a měsíc vypršení platnosti. Kupující kupní opce má právo, ale nikoli povinnost nakupovat podkladové akcie za realizační cenu před vypršením smlouvy. Prodejce kupní opce, označované také jako spisovatel, je povinen prodat akcie podkladové akcie za realizační cenu, pokud se kupující rozhodne uplatnit opci na nákup akcie. V každé transakci opce se částka zaplacená kupujícím prodávajícímu označuje jako prémium, které je zdrojem příjmu pro autory opcí.
Prodejní opce pokrývají 100 akcií na smlouvu, mají realizační cenu a datum vypršení platnosti, ale zvrátí kupní / prodejní dohodu mezi oběma stranami. V těchto smlouvách má kupující prodejní opce právo, nikoli však povinnost prodat podkladové akcie za realizační cenu před vypršením platnosti. Pokud se kupující smlouvy rozhodne prodat podkladové akcie, je spisovatel opce povinen je koupit.
Opce se označují jako „v penězích“, pokud je cena podkladového akcií nad realizační cenou call opce nebo je nižší než stávka s put opcí. Když opce vyprší v penězích, jsou podkladové akcie automaticky odhlášeny od autorů hovorů a přiřazeny prodejcům opcí k nákupu za realizační cenu opce.
Prodej sázek na nákup
Investoři mohou generovat příjem prostřednictvím procesu prodeje akcií na nákup. Například, pokud se akcie XYZ obchodují za 80 USD a investor má zájem na nákupu 100 akcií akcie za 75 USD, investor by mohl napsat prodejní opci s realizační cenou 75 USD. Pokud se opce obchoduje za 3 $, spisovatel put dostane prémii 300 $, protože cena opce se vynásobí částkou akcií ve smlouvě.
Pokud opce vyprší v penězích, je 100 akcií akcií dáno spisovateli za 75 USD za akcii. Pokud opce vyprší, zatímco cena akcie je vyšší než realizační cena 75 $, která je označována jako „mimo peníze“, spisovatel opce si ponechá prémii a může prodat další prodejní opci, aby generoval další příjem. Tento proces je podobný jako u limitních příkazů k nákupu akcií, s jedním klíčovým rozdílem. Při limitní objednávce 75 USD se nákup provede, když cena akcie klesne na nebo pod tuto úroveň. Aby byl nákup proveden pomocí strategie put, musí platnost opce vypršet v penězích nebo kupující s putem musí zvolit převedení akcií prodávajícímu na nákup před vypršením platnosti.
Psaní krytých hovorů
Akcionáři mohou pravidelně vytvářet příjmy psaním výzev proti akciím drženým v jejich portfoliích. Například při akciích XYZ na 80 USD mohl investor, který má 100 akcií, napsat výzvu na 85 USD. Za obchodování s opcí na 3, 50 $ obdrží spisovatel hovoru prémii ve výši 350 USD. Pokud opce vyprší z peněz, spisovatel hovoru může prodat další opci za akcie, aby generoval další příjem. Po vypršení peněz se akcie stáhnou za realizační cenu. Pokud je opce v penězích před vypršením platnosti, může se kupující hovoru rozhodnout kdykoli odvolat podkladové akcie.
Maximalizace prémií
Cena opce vždy zahrnuje časovou prémii, která se počítá podle doby do vypršení platnosti, blízkosti realizační ceny a volatility podkladových akcií. V příkladech využívajících akcie XYZ jsou obě možnosti z peněz a jsou složeny pouze z časového prémie.
Prémie za opce v penězích také zahrnují vlastní hodnotu. Například, pokud akcie XYZ klesnou na 90 USD, opční prémie na volání 85 $ zahrnuje 5 USD za částku v penězích plus časovou prémii. Časové prémie klesají, čím dále je cena akcií od realizační ceny.
Opce s nejvyššími časovými prémiemi jsou ty, jejichž realizační ceny jsou nejblíže k ceně akcií. Druhým hlediskem je doba do vypršení, přičemž více času má za následek vyšší pojistné. Například možnost s vypršením lhůty šesti měsíců může být cena za 6 USD za smlouvu, zatímco varianta se zbývajícími třemi měsíci může být cena za 3, 50 USD. Obecně lze říci, že delší expirace mají obvykle nižší časové hodnoty, měřeno za měsíc, než kratší expirace.
Tyto proměnné poskytují investorům flexibilitu při vytváření strategií opcí-výnosů, které vyhovují jejich cílům. Například krátkodobí obchodníci se mohou rozhodnout prodat opce s vypršením platnosti jednoho měsíce nebo méně, zatímco investoři, kteří nakupují a drží, mohou vyvinout strategie s využitím vypršení platnosti až do dvou let.
