Akcioví investoři, kteří za posledních pět desetiletí utrpěli nejhorší výkonnost akcií na burze, se snažili o další otřesy na trhu. Více než třetina správců fondů, které nedávno provedla průzkum Bank of America Merrill Lynch, uzavřela ochranu před prudkým poklesem akciových trhů během příštích tří měsíců, což je nejvyšší úroveň v historii průzkumu. „Investoři jsou dobře zajištěni, ale nejsou připraveni na prolomení obchodních rozhovorů, “ řekl Michael Harnett, hlavní investiční stratég společnosti BofAML. Mandy Xu, vedoucí strategie akciových derivátů ve společnosti Credit Suisse, včera uvedl v poznámce pro klienty: „Místo toho, aby se prodali z akciových expozic, investoři se místo toho rozhodnou splatit za zajištění tentokrát, “ uvádí The Wall Street Journal.
Znepokojující výkyvy trhu
Trpění trhu na neklidných výkyvech bylo ilustrováno tím, že akcie rostly v denním obchodování v úterý v reakci na připomínky prezidenta Trumpa v několika tweety, že obchodní dohody lze dosáhnout bez dalšího zvyšování cel. Tyto zisky z akcií, které by se mohly rychle zvrátit, kompenzovaly od 1. května uprostřed eskalace v celní válce jen malou část ztrát na trhu. Pouze v pondělí klesl index S&P 500 (SPX) o 2, 4%, protože index Volatility CBOE (VIX) zaznamenal největší zisk od října.
Není divu, že manažeři fondů jsou nervózní. Bank of America Merrill Lynch dokončila svůj měsíční průzkum Global Fund Manager Survey mezi 3. a 9. květnem, když se obchodní válka začala stupňovat. Na vrcholu seznamu možných rizik ocasu na trzích byla obchodní válka, hlasovalo o jejich největším znepokojení 37% respondentů, zatímco 16% uvedlo, že hlavním rizikem ocasu je zpomalení čínské ekonomiky. Mezitím 34% respondentů uvedlo, že se zajišťují proti prudkému poklesu cen akcií, což je nejvyšší v historii průzkumu.
Roste úzkost manažera fondů
- Rekordní 34% zajištění proti prudkému poklesu akcií během příštích 3 měsícůTop riziko ocasu: obchodní válka (37% respondentů) Další velká rizika ocasu: čínská ekonomika (16%), americká politika (12%) Vysoký dluh: 41% uvedlo, že korporace jsou overleveragedPriorita pro firemní peněžní tok: téměř rekordních 46% chce oddechnout Globální ekonomické zpomalení v příštích 12 měsících očekává 63% Ale pouze 5% očekává recesi v roce 2019, pouze 33% před 2. pololetí 2020
Význam pro investory
Průzkum manažera globálních fondů společnosti BofAML za květen 2019 byl proveden mezi 3. a 9. květnem, když se obchodní válka začala stupňovat. Panel zahrnoval 250 investičních manažerů po celém světě, kteří společně dohlíželi na spravovaná aktiva (AUM) ve výši 687 miliard USD.
Úzkost investorů a touha po zajištění byly podněty S&P 500, které zveřejnily nejhorší začátek měsíce května od roku 1970, podle časopisu Journal, který řekl, že obchodníci se snaží profitovat z rostoucí úzkosti a volatility nákupem produktů obchodovaných na burze (ETP), které jsou navrženy tak, aby stoupaly, když se rychlost, měřená VIX, zvyšuje. Celková aktiva spravovaná pro tyto produkty dosáhla v květnu historicky nejvyšší hodnoty na základě údajů z FactSet Research Systems citovaných v časopise.
Dívat se dopředu
Kromě vývoje v obchodních jednáních budou maloobchodní příjmy v tomto týdnu přezkoumávány z hlediska toho, jak budou řešit vyšší americké tarify, uvádí časopis. Společnosti, které nemají cenovou sílu, budou mít omezenou schopnost přenášet zvyšování nákladů vyvolané tarify. Divoká karta je, zda Trump a Xi, vůdci dvou největších ekonomik světa, mohou uzavřít dohodu, aby uklidnili trhy.
