Co je Junior Equity?
Akciový kapitál Junior je akcie emitované společností, která se z hlediska vlastnické struktury řadí na dno prioritního žebříčku. Kmenové akcie jsou často označovány jako juniorské akcie, protože jsou podřízeny preferovaným akciím.
Klíč s sebou
- Akciový kapitál juniorů je akcie vydané společností, která se z hlediska vlastnické struktury řadí na dno prioritního žebříčku. Základní kapitál je podřízený přednostním akciím, a proto je označován jako juniorský kapitál. V případě bankrotu musí majitelé juniorských akcií čekat na držitele dluhopisů, upřednostňovaných akcionářů a dalších držitelů dluhopisů, které budou nejprve vybírat. Majitelé juniorských akcií také hrají, pokud jde o dividendy společnosti, druhé housle preferovaným vlastníkům akcií.
Jak Junior Equity funguje
Vlastní kapitál, jinak známý jako čisté jmění, představuje částku peněz, která by byla vrácena akcionářům, kdyby byla všechna aktiva společnosti likvidována a dluhy byly splaceny. Ne všichni akcionáři však mají stejná práva. Existuje pokyn klování, který určuje, kdo si může nejprve nárokovat aktiva společnosti, a majitelé podřízeného vlastního kapitálu sedí na jeho spodku.
To znamená, že v případě bankrotu mohou držitelé juniorského vlastního kapitálu za to nic získat. Společní akcionáři mají práva na aktiva společnosti až poté, co jsou držitelé dluhopisů, upřednostňovaní akcionáři a ostatní držitelé dluhopisů v plné výši.
Struktura výplaty společnosti v úpadku se řídí pravidlem absolutní priority, které stanoví, že při likvidaci musí být někteří věřitelé plně uspokojeni, než ostatní věřitelé obdrží jakékoli platby.
Pokud jde o rozdělení příjmů, Junior Equity také zaujímá zadní sedadlo přednostní akcie. Upřednostňovaní akcionáři obdrží dohodnutou dohodu dividendy v pravidelných intervalech, takže jsou podobné dluhopisům. Naproti tomu správní rada společnosti (B D) nemusí vyplatit kmenovým akcionářům dividendu, pokud nevytváří dostatečný zisk. Stručně řečeno, odměňování přednostních akcionářů má přednost před vedoucími pracovníky společnosti.
Příklad juniorského kapitálu
Larryho limonáda potřebuje peníze na nákup dalších citronů, aby mohla splnit hlavní nákupní objednávku. Vedení se rozhodne emitovat dluhopisy jako součást dluhového programu a současně přijímat příliv hotovosti od investiční banky (IB), ve formě půjčky s vysokým úrokem.
Obchodování na Larryho limonádě se pak zase otočí k horšímu a nutí ji, aby ukončila svou činnost a vyhlásila bankrot. Každý, kdo má podíl ve společnosti, touží shromáždit zbylé peníze. Prioritou jsou nejprve držitelé dluhopisů, ti, kteří půjčili kapitál Larry Lemonade, aby koupili více citronů, poté půjčovala instituce, která mu poskytla půjčku s vysokým úrokem.
Až poté, co byly tyto dvě skupiny splaceny, mají juniorští držitelé kmenových akcií příležitost absorbovat zbývající aktiva. V této fázi zbývá jen velmi málo aktiv, aby zůstaly prázdné kapsy.
Výhody Junior Equity
Naštěstí existuje několik výhod, které vlastní juniorský kapitál. Většina akcií, které společnosti vydávají, jsou kmenové akcie a v průběhu let tento typ vlastnictví akcií překonal dluhopisy a preferované akcie. Když společnost prosperuje, juniorský kapitál je obvykle nejlepším typem akcií.
Na rozdíl od upřednostňovaných akcií, vlastnění kmenových akcií také dává akcionářům hlasovací práva, což znamená, že mohou mít hlas, byť velmi tichý, o tom, jak je podnik provozován.
Zvláštní úvahy
Investoři by měli vždy zvážit výše uvedená rizika před nákupem juniorského vlastního kapitálu. Je důležité postupovat obezřetně, zejména při jednání se společnostmi, které si nadměrně půjčují a působí v odvětvích se strukturálním poklesem, jako je maloobchod.
