Obsah
- Co jsou práva akcionářů?
- Úrovně vlastnických práv
- Rizika a odměny
- Hlavní práva společných akcionářů
- Správa a řízení společnosti
- Plán práv akcionářů
- Někdy jsou malé doplňky
- Sečteno a podtrženo
Co jsou práva akcionářů?
Klíč s sebou
- Pokud společnost likviduje, věřitelé jsou první, kdo má zaplaceno své dluhy z aktiv společnosti. Majitelé dluhopisů jsou další v řadě, kteří dostanou jakýkoli výnos z likvidace. Někteří akcionáři jsou poslední, kdo má nějaké závazky zaplacené z majetku likvidující společnosti. Společní akcionáři je jim přiznáno šest práv: hlasovací právo, vlastnictví, právo převést vlastnictví, dividendy, právo kontrolovat firemní dokumenty a právo podat žalobu za protiprávní jednání.
Znalost vašich práv jako akcionáře
Úrovně vlastnických práv
Každá společnost má hierarchickou strukturu práv pro tři hlavní třídy cenných papírů, které společnosti vydávají: dluhopisy, preferované akcie a kmenové akcie. Jinými slovy, je tu klování hierarchie práv.
Prioritou každé třídy zabezpečení je nejlépe porozumět při pohledu na to, co se stane, když společnost zkrachuje. Můžete si myslet, že jako společný akcionář s vlastnickým podílem ve společnosti byste byli první v řadě, kdyby v případě bankrotu obdrželi část aktiv společnosti. Ve skutečnosti jsou společní akcionáři na konci podnikového potravinového řetězce, když společnost likviduje. V průběhu insolvenčního řízení věřitelé jako první nechají splatit své dluhy z aktiv společnosti.
Akcionáři jsou další prioritou, po které upřednostňují upřednostňovaní akcionáři a konečně společní akcionáři. Tato hierarchie je určena tzv. „Absolutní prioritou“, pravidly používanými v konkurzech k rozhodnutí, která část platby obdrží účastníci.
Kromě pravidel absolutní priority se u každé třídy zabezpečení liší i jiná práva. Například charta společnosti obvykle uvádí, že hlasovací práva mají pouze společní akcionáři a preferovaní akcionáři musí obdržet dividendy před společnými akcionáři. Práva držitelů dluhopisů jsou stanovena odlišně, protože dohoda o dluhopisu nebo označení představuje smlouvu mezi emitentem a držitelem dluhopisu. Platby a privilegia, která držitel dluhopisu obdrží, se řídí odstavcem (principy smlouvy).
Rizika a odměny
Společní akcionáři jsou stále částečnými vlastníky podniku a pokud může podnik dosáhnout zisku, výhoda pro společné akcionáře. Výše uvedená likvidační preference má logický smysl. Akcionáři přebírají větší riziko, protože v případě bankrotu firmy získají téměř nic, ale mají také větší potenciál odměny vystavením se zhodnocování cen akcií, když společnost uspěje. Naproti tomu preferované akcie obecně vykazují menší kolísání cen.
Hlavní práva společných akcionářů
- Hlasovací pravomoc v hlavních otázkách. Hlasovací síla zahrnuje volení ředitelů a návrhy na zásadní změny ovlivňující společnost, jako jsou fúze nebo likvidace. Hlasování se koná na výročním zasedání společnosti. Pokud se akcionář nemůže zúčastnit, může tak učinit prostřednictvím proxy a poštou ve svém hlasování. Vlastnictví v části společnosti. Dříve jsme diskutovali o likvidaci společnosti, kde jsou držitelé dluhopisů a preferovaní akcionáři vypláceni první. Když však prosperuje podnikání, vlastní akcionáři vlastní něco, co má hodnotu. Společní akcionáři mají nárok na část aktiv ve vlastnictví společnosti. Protože tato aktiva vytvářejí zisky a jak jsou zisky reinvestovány do dalších aktiv, akcionáři vidí návratnost, protože hodnota jejich akcií se zvyšuje s růstem cen akcií. Právo převést vlastnictví. Právo převést vlastnictví znamená, že akcionáři mohou obchodovat se svými akciemi na burze. Právo na převod vlastnictví se může zdát všední, ale likvidita zajištěná burzami je důležitá. Likvidita - míra, do které lze aktivum nebo cenný papír rychle koupit nebo prodat na trhu, aniž by to ovlivnilo cenu aktiva - je jedním z klíčových faktorů, které odlišují akcie od investice, jako je nemovitost. Pokud investor vlastní nemovitost, může trvat několik měsíců, než se tato investice převede na hotovost. Protože akcie jsou tak likvidní, mohou investoři přesunout své peníze na jiná místa téměř okamžitě. Nárok na dividendy. Spolu s pohledávkou za aktiva dostávají investoři také nárok na jakýkoli zisk, který společnost vyplácí ve formě dividendy. Vedení společnosti má v zásadě dvě možnosti se ziskem: mohou být reinvestovány zpět do firmy (tedy doufáme, že se zvýší celková hodnota společnosti) nebo vypláceny ve formě dividendy. Investoři nemají co říci, jaké procento zisku by mělo být vyplaceno - o tom rozhodne představenstvo. Kdykoli jsou však dividendy vyplaceny, mají společní akcionáři nárok na jejich podíl. Možnost kontrolovat firemní knihy a záznamy. Předpisy vyžadují, aby veřejné společnosti zveřejňovaly své finanční prostředky ve formě dvou výročních zpráv: jedna pro Komisi pro cenné papíry a burzu (SEC) a druhá pro jejich akcionáře. Formulář 10-K je výroční zpráva vypracovaná pro SEC a její obsah je přísně řízen federálními zákony. Právo žalovat za nesprávné činy. Žalovat společnost má obvykle podobu soudního sporu s akcionáři. Například společnost Worldcom se potýkala s ohněm hromadných žaloeb pro akcionáře v roce 2002, kdy bylo zjištěno, že společnost měla hrubě nadhodnocený zisk, což akcionářům a investorům poskytuje chybný pohled na její finanční zdraví.
575 milionů dolarů
Částka, kterou Wells Fargo & Company musela zaplatit, aby vypořádala společný žalobu pro akcionáře v roce 2018, podle CNN.
Práva akcionářů se v jednotlivých státech a zemích liší, je proto důležité, aby investoři zkontrolovali místní úřady a veřejné hlídací skupiny. V Severní Americe jsou však práva akcionářů obvykle standardem pro nákup jakýchkoli kmenových akcií. Tato práva jsou zásadní pro ochranu akcionářů před špatným řízením.
Správa a řízení společnosti
Kromě šesti základních práv společných akcionářů by investoři měli důkladně prozkoumat zásady správy a řízení společností, do nichž investují. Tyto zásady určují, jak společnost zachází a informuje své akcionáře.
Plán práv akcionářů
Navzdory svému názvu se tento plán liší od standardních akcionářských práv stanovených vládou (výše zmíněných šest práv). Plány akcionářských práv nastíňují práva akcionáře v konkrétní společnosti. (Informace jsou obvykle přístupné v části týkající se vztahů s investory na její firemní webové stránce nebo přímým kontaktováním společnosti.)
Ve většině případů jsou tyto plány navrženy tak, aby představenstvu společnosti poskytly pravomoc chránit zájmy akcionářů v případě pokusu o získání společnosti outsiderem. Společnost bude mít plán akcionářských práv, který lze uplatnit, když jiná osoba nebo firma získá určité procento nesplacených akcií, aby se zabránilo nepřátelskému převzetí.
Způsob, jakým funguje plán práv akcionářů, je nejlépe demonstrován na příkladu: společnost Cory's Tequila si všimla, že její konkurent, společnost Joe's Tequila, koupil více než 20% svých kmenových akcií. Plán práv akcionářů by pak mohl stanovit, že stávající společní akcionáři mají možnost koupit akcie se slevou na současnou tržní cenu (obvykle 10% až 20% sleva). Tento manévr se někdy označuje jako „jedovatá pilulka“. Tím, že si mohou koupit více akcií za nižší cenu, získávají investoři okamžitý zisk a co je důležitější, ředí akcie konkurenta, jehož pokus o převzetí je nyní složitější a dražší. Existuje celá řada takových technik, které mohou společnosti zavést, aby se bránily před nepřátelským převzetím.
Někdy jsou malé doplňky
Přestože pivo zdarma může být trochu přitažlivé, existují společnosti, které nabízejí akcionářům malé výhody. Akcionáři společnosti Carnival Corporation například získají slevy při cestování po plavbách Carnival Cruises. O jiných společnostech bylo známo, že dávají svým akcionářům malé známky svého ocenění spolu s výročními zprávami. Například AT&T dala akcionářům s výroční zprávou desetiminutovou telefonní kartu, McDonald's zahrnovala poukázku na hranolky zdarma a Starbucks zaplatil za šálek kávy zdarma.
Před nákupem vlastnictví ve společnosti by investoři měli důkladně prozkoumat své politiky správy a řízení společnosti. Tyto zásady určují, jak společnost zachází a informuje své akcionáře.
Sečteno a podtrženo
Nákup akcií znamená, že vlastnictví ve společnosti poskytuje určitá práva. Zatímco společní akcionáři mohou být v případě likvidace jako poslední vyplaceni, je to vyváženo dalšími příležitostmi, jako je zhodnocení ceny akcií. Znalost vašich práv je nezbytnou součástí informovaného investora. Ačkoli se SEC a další regulační orgány snaží prosadit určitý stupeň práv akcionářů, dobře informovaní investoři, kteří plně rozumí jejich právům, jsou méně ohroženi riziky. (Související čtení viz „Jaká práva mají všichni společní akcionáři?“)
