Co je Long The Basis
Dlouhý základ se týká situace, kdy obchodník, který vlastní nebo zakoupil komoditu, jako je ropa, zlato nebo řezivo, zajišťuje svou investici prodejem futures na komoditu. Toto zajištění poskytuje garantovanou cenu, za kterou mohou prodávat své komodity, pokud se tržní cena pohybuje proti jejich základní pozici. Pro pozadí, viz záznam na základě obchodování.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Long The Basis
Dlouhá základna podle definice znamená, že investor musí být na určité komoditě býčí a obvykle se snaží zajistit svou býčí pozici. Například společnost těžící zlato si udržuje významné postavení v oblasti drahých kovů. Cena zlata je však náchylná k tržním tlakům a pravděpodobně bude občas kolísat. Pro zajištění proti nepříznivým změnám se může společnost rozhodnout tlumit svůj býčí postoj prodejem futures kontraktů, a tím zamknout zaručený rozsah hodnoty.
Naproti tomu obchodník, který je na komoditě medvědí, může uzavřít základní obchod. Zkrácení základu znamená, že investor zaujme krátkou pozici v komoditě a dlouhou pozici v futures kontraktu. Tato strategie se používá k zajištění pozice zajištěním budoucí spotové nebo hotovostní ceny, čímž se odstraní nejistota rostoucích cen.
Jak dlouhá, tak krátká, základní obchody jsou základní obchodní strategie. Basis trading se týká obchodní strategie, ve které obchodník věří, že dvě podobné cenné papíry jsou vůči sobě navzájem špatně oceněny, a obchodník zaujme protichůdné dlouhé a krátké pozice v těchto dvou cenných papírech, aby profitoval z konvergence jejich hodnot.
Příklad Long The Basis
Je srpen a rodina Jonesů, zemědělci na Středozápadě, se dohodli na prodeji své plodiny sojových bobů velkoobchodní skupině Soy Tofu. Smluvní cena je 400 USD za tunu, což je aktuální cena v hotovosti. Velkoobchodníci si myslí, že dostali hodně, věří, že ceny sóji v nadcházejících měsících porostou. Jsou však také trochu znepokojeni tím, co by to znamenalo pro jejich zisk při dalším prodeji, pokud by ceny fazolí poklesly.
Díky tomu se Soy Tofu rozhodne prodat sojové futures za 425 USD za tunu. Velkoobchodníci jsou nyní dlouhou základnou, což znamená, že jsou to dlouhé sójové boby a krátké sójové futures. Pokud cena klesne, bude základna garantovat příznivou cenu, za kterou se mohou dále prodávat. Jejich nákladová základna je v tomto případě záporná 25 $ nebo hotovost 400 $, minus futures 425 $.
Velkoobchodníci však dělají kompromis. Vyměňují cenové riziko za základní riziko, tj. Riziko, že cena sóji a futures na sójové boby se nepohybuje v uzamčení. Velkoobchodníci budou profitovat, pokud se rozdíl mezi cenami futures na sóju a sóji zúží. Rozšíření tohoto rozdílu však povede ke ztrátě.
Spíše než pro účely zajištění se velkoobchodníci mohou také rozhodnout jít dlouhou základnu spekulací o cenovém rozdílu mezi sójovými boby a futures na sójové boby. Možná věří, že místní ceny sójových bobů porostou. Pokud cena dosáhne 450 USD, zatímco cena futures postupuje pouze na 430 $, jejich čistý výnos z důvodu zúžení základny bude 25 USD na sóji, negativní 5 USD na futures na sóji celkem 20 USD. Jejich býčí sázka se vyplatí.
Pokud však cena sojových bobů zůstane na 400 USD, zatímco cena futures na 435 USD, bude základem záporných 35 USD. Rozšíření základu z předchozích záporných 25 USD povede ke ztrátě 10 USD za tunu.
Všimněte si, že je také možné, aby rodina Jonesů také vycházela dlouho. Aby tak učinili, drželi své sójové boby v úložišti a prodávali sojové futures. Rodina se může rozhodnout, že to učiní, pokud se domnívají, že ceny místních sójových bobů porostou.
