DEFINICE Look-Alike kontraktů
Vzhledové smlouvy jsou finančním produktem vypořádaným v hotovosti na základě vypořádací ceny obdobné futures kontrakty obchodované na burze. Se smlouvami podobného typu se obchoduje na přepážce a nepředstavují žádné riziko skutečného fyzického dodání bez ohledu na podmínky podkladové futures smlouvy. Futures look-like obdobné smlouvy jsou regulovány Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Look-Alike kontrakty
Vzhledové smlouvy jsou v zásadě opcemi, pokud je podkladem futures kontrakt s konkrétním datem vypořádání. Například opční produkt ICE Brent Crude v americkém stylu má jako svůj podklad smlouvu ICE Brent Crude Future. Smluvní podmínky podobné smlouvy úzce odpovídají smluvním podmínkám futures. Vzhledové smlouvy jsou nabízeny v americkém a evropském stylu.
Vzhledové smlouvy a limity pozic
Tam, kde vypadají podobné smlouvy, je to, když se vztahují na smlouvy obchodované na jiných burzách, což umožňuje, aby burza zachycovala část obchodní činnosti na komoditu, o které nejsou známy. To umožňuje, aby se některé ze spekulací na riziko odehrály od skutečností v podkladových futures. Navíc, protože žádná z fyzických komodit není zapojena do podobného obchodování se smlouvami, lze poziční limity určené ke zmírnění spekulací s komoditami obejít.
Kritika kontraktů podobného vzhledu
Podobně jako mnoho derivátových produktů mají smlouvy podobné smlouvy svůj podíl soupeřů. Hlavním účelem futures trhu je pomáhat při zjišťování cen a umožnit, aby rizika nabídky a poptávky byla odložena stranám lépe připraveným na jejich řešení. Vzhledové smlouvy opouštějí fyzickou komoditu tím, že jsou derivátem derivátu. Například namísto ovlivňování ceny ropy umožňují smlouvy typu „look-like“ obchodníkům sázet proti sobě a pravděpodobně neposkytují žádné nové signály tržní ceny. Obchodníci s podobnými smlouvami tvrdí, že poslední bod, jelikož jsou účastníky trhu, objem a otevřený zájem jejich spekulací poskytuje tržním informacím o jejich názorech na cenové plnění podkladové futures.
Bývalý generální ředitel skupiny CME, Craig Donohue, v roce 2011 označil derivátové smlouvy typu „parazitické deriváty druhého řádu“. V té době samozřejmě ICE agresivně vytvářel podobné smlouvy pomocí futures obchodovaných v CME jako měřítka. Rivalita mezi oběma burzami bezpochyby zabarvila jeho názory. Dohromady podobné smlouvy se neliší od ostatních volně prodejných produktů v tom, že umožňují účastníkům trhu na vysoké úrovni sázet s penězi, které jsou připraveni riskovat velmi konkrétním způsobem. Bez ohledu na váš názor na moudrost toho, s čím si hrají, jsou to jejich peníze.
