Treasury a investiční dluhopisové fondy se rozpadly na víceletá minima po navýšení osmé sazby Federálního rezervního systému od prosince 2015, čímž se dostaly na dlouhodobé medvědí trhy. Rostoucí výnosy nyní budou konkurovat akciím a jiným třídám aktiv pro kapitál investora, což mává rudými vlajkami pro víceletý uptrend na akciovém trhu. Sazby se mohou i nadále zvyšovat do nového desetiletí, což činí dluhopisy ještě atraktivnější pro největší hráče na trhu.
Legendární technický analytik Edson Gould shrnul klasické pravidlo popisující dlouhodobý vztah mezi akciemi a dluhopisy, běžně označovaný jako „tři kroky a zakopnutí“, kdykoli Federální rezervní systém zvýší cílovou sazbu federálních fondů, požadavky na marže, nebo pokud jde o povinné minimální rezervy třikrát za sebou, aniž by došlo k poklesu, je pravděpodobné, že akciový trh utrpí podstatnou, možná vážnou překážku. “
Fed již překonal Gouldův požadavek o pět výletů, ale tento ekonomický cyklus začal od nejhlubší recese po pádu v roce 1929, čímž poskytl centrálním bankám dostatek místa kroutit, než se rovnice akciových dluhopisů odklonila od akcií. Vypadá to, že nyní přišel den zúčtování, což zvyšuje šance, že cenová akce od začátku roku 2018 bude nakonec metastázovat do dlouhodobého vrcholu.
Fond iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT) nabízí oblíbenou volbu pro obchodníky a časovače trhu, kteří se snaží hrát na dluhopisovém trhu prostřednictvím akcií. Fond byl zveřejněn v červenci 2002 a na půli cesty v úzkém rozpětí, před rokem 2008, který vyvolal hospodářský kolaps. Tento nákupní impuls rychle zmizel, čímž klesla bezpečnost na úroveň před krizí, a to před sekundárním nárůstem, který v roce 2012 zveřejnil nové maximum.
Fond a dlouhodobé státní pokladny tiskly v letech 2015 a 2016 nominálně vyšší maxima, čímž zvyšovaly trend, který v posledním desetiletí značně odporoval. Cenová akce mezi lety 2014 a 2018 dokončila variantu hlavy a ramen známou jako „faucetový“ vzor, který tento týden rozložil na velký objem. Tato prodejní vlna cílí na 108 $ jako počáteční cíl, kde by rostoucí kanál a podpora Fibonacci měla spustit reliéfní shromáždění.
Členění kanálů by zvýšilo pravděpodobnost vážnějšího poklesu, který se kryje s dalším velkým recesivním cyklem. Může také signalizovat první dlouhodobý výnos z 80. let, kdy sazby dosáhly vrcholu nad 14%. To by znamenalo drtivou ránu pro akcie, možná by je hodilo na víceleté medvědí trhy. Z tohoto důvodu je moudré očekávat divokou obranu úrovně 108 dolarů zasvěcenci, kteří mají nejvíce co ztratit v éře rostoucích výnosů. (Více viz: Přehled TLT ETF .)
Agregátový dluhopisový fond iShares Barclays Aggregate Bond Fund (AGG) má nejvyšší celková aktiva ve skupině. Tento investiční fond vstoupil do okamžitého uptrendu poté, co v září 2003 vstoupil na veřejnost a pokračoval v růstu v roce 2008. Strmý skluz se koupil během říjnové havárie a do roku 2012 dosáhl rychlého zotavení a nového maxima, když dosáhl 112, 71 USD. Dva neúspěšné pokusy o útěk do roku 2016 dokončily trojitý top model, který tento týden přerušil podporu na minimu 2013, čímž se bezpečnost dostala na medvědí trh.
Minulé roky 2009 a 2011 mezi minimálními 103 až 104 USD (červené čáry) se mohou zpomalit nebo zpomalit zpomalení, což býkům umožňuje rychle se zotavit. Toto odskočení může nabídnout příležitost k krátkému prodeji s nízkým rizikem nad 105 USD pro účastníky trhu, kteří jsou ochotni vyplatit měsíční dividendu, což v současné době přináší 2, 89%. Nosník Fibonacci, který se táhne napříč od roku 2008 do roku 2016, generuje počáteční downside cíle ve výši 100 USD a 97 USD.
Sečteno a podtrženo
Hlavní dluhopisové fondy se tento týden rozpadly, klesly na víceleté minima a signalizovaly začátek nepříznivého období u akcií a dalších aktiv závislých na růstu. (Další informace naleznete v: Ekonomika bliká varovným signálem pro investory .)
