Co je management buyout (MBO)?
Odkup managementu (MBO) je transakce, při níž manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a operace z oblasti podnikání, které spravuje. Výkup managementu je pro profesionální manažery lákavý z důvodu větších potenciálních odměn a kontroly ze strany vlastníků firmy než zaměstnanců.
Management Buyout
Klíč s sebou
- MBO je transakce, při níž manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a provoz podniku. Je to na rozdíl od management buy-in, kde externí manažerský tým získává společnost a nahrazuje stávající management.Generally done tak společnost může jít do soukromí ve snaze zefektivnit operace a zlepšit ziskovost.
Jak funguje management buyout - MBO
Management buyouts (MBO) jsou zvýhodněné výstupní strategie pro velké korporace, které chtějí realizovat prodej divizí, které nejsou součástí jejich hlavní činnosti, nebo soukromé podniky, kde majitelé chtějí odejít do důchodu. Financování požadované pro MBO je často poměrně značné a je obvykle kombinací dluhu a vlastního kapitálu, které pocházejí od kupujících, finančníků a někdy od prodávajícího.
V management buyout (MBO) sdružuje manažerský tým zdroje, aby získal celý podnik nebo jeho část, kterou spravuje. Financování obvykle pochází z kombinace osobních zdrojů, soukromých finančníků a financování prodejce.
Vedení získává výhody plynoucí z vlastnictví po MBO, ale musí provést přechod od zaměstnanců k vlastníkům.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
Management buyout (MBO) se liší od buy-in managementu (MBI), ve kterém externí manažerský tým získává společnost a nahrazuje stávající manažerský tým. Liší se také od výkupu s využitím pákového efektu (LMBO), kde kupující využívají aktiv společnosti jako kolaterál k získání dluhového financování. Výhodou MBO oproti LMBO je, že dluhové zatížení společnosti může být nižší, což mu poskytuje větší finanční flexibilitu.
Výhodou MBO oproti MBI je to, že jelikož stávající manažeři získávají obchod, mají o tom mnohem lepší porozumění a není zde zahrnuta žádná křivka učení, což by bylo v případě, že by ho řídil nový soubor manažerů. Výkup managementu provádí řídící týmy, které chtějí získat finanční odměnu za budoucí rozvoj společnosti příměji, než by činily pouze jako zaměstnanci.
Výhody a nevýhody výkupů managementu (MBO)
Odkupy managementu (MBO) jsou považovány za dobré investiční příležitosti zajišťovacích fondů a velkých finančníků, kteří obvykle povzbuzují společnost, aby šla soukromě, aby mohla zefektivnit provoz a zlepšit ziskovost z pohledu veřejnosti, a poté ji zveřejnit za mnohem vyšší ocenění po silnici.
V případě, že je výplata správy podporována fondem soukromého kapitálu, bude soukromý kapitál pravděpodobně za to, že je k dispozici specializovaný tým pro správu, pravděpodobně zaplatit za aktivum atraktivní cenu. Zatímco fondy soukromého kapitálu se mohou podílet také na MBO, jejich preference mohou být pro MBI, kde jsou společnosti řízeny manažery, které znají, spíše než stávajícím manažerským týmem.
Struktura MBO však má i několik nevýhod. Zatímco manažerský tým může sklízet výhody z vlastnictví, musí provést přechod z toho, že jsou zaměstnanci, na majitele, což vyžaduje změnu v myšlení od manažerských k podnikatelským. Ne všichni manažeři mohou být úspěšní při tomto přechodu.
25 miliard dolarů
Částka, kterou Michael Dell zaplatil v roce 2013 v rámci výkupu managementu společnosti, kterou původně založil, společnosti Dell Inc.
Prodávající také nemusí realizovat nejlepší cenu za prodej aktiv v MBO. Pokud je stávající manažerský tým vážným uchazečem o odprodaný majetek nebo operace, mají manažeři potenciální střet zájmů. To znamená, že by mohli bagatelizovat nebo úmyslně sabotovat budoucí vyhlídky aktiv, která jsou na prodej, aby je koupili za relativně nízkou cenu.
