Současný býčí trh byl veden růstovými akciemi, ale může dojít k významnému posunu na trzích. V nedávné zprávě americký tým Morgan Stanley pro strategii vlastního kapitálu vedený Michaelem Wilsonem říká: „Desetiletí běhu růstu versus hodnoty může být konečně ohroženo udržitelnějším způsobem.“ Dodávají: „Také vidíme další relativní nevýhodu vpřed pro malé kapitály a vysoké vícenásobné růstové cykliky, jako je Tech and Discretionary. Se S&P 500 upside capped na základě oceňování je pravděpodobnější, že hodnota překonává méně nebo jednoduše neklesá. " Klíčová doporučení v této zprávě jsou shrnuta v následující tabulce.
| Co prodat | Co koupit |
| Růst zásob | Hodnota akcií |
| Tech | Utility |
| Internet | Energie |
| Hraní | Průmysl |
| Spotřební sektor | Finanční |
| Malé čepice | Velké čepice |
| Cyklické zásoby | Obranné zásoby |
Význam pro investory
Morgan Stanley již vydal prodejní signály o technice a spotřebitelském uvážení, založené na maximálním ocenění a zpomalení růstu výnosů. Jsou opatrní ohledně nového sektoru komunikačních služeb, který zahrnuje mimo jiné internet a herní zásoby. Mezitím vidí, že „ocenění jsou dnes v různých odvětvích a stylech mnohem různorodější než v lednu, kdy bylo téměř vše bohaté.“ (Více viz také: 2 Velké červené vlajky pro akciový trh .)
Růst reálných úrokových sazeb a zpomalení ekonomického růstu v USA jsou základními silami, na nichž Morgan Stanley věří, že trh je „bodem zlomu“. Od července doporučují swap z růstových na hodnotové akcie a věří, že hit, který zaznamenaly růstové akcie minulý týden, potvrdil jejich hodnocení. Dodávají však, že „Naše výzva k rotaci byla více motivována naší averzí k Růstovým akciím, než skutečnou zálibou v hodnotě.
Přesto však také poznamenávají, že „vysoce hodnotné růstové akcie, které nevyplácejí žádné dividendy, jsou aktivy s nejdelší dobou trvání na světě.“ Většina jejich hodnoty je soustředěna v očekáváních výdělků daleko v budoucnosti, které jsou diskontovány do současnosti. Se zvyšováním úrokových sazeb se současná hodnota výnosů z dálky výrazně snižuje.
V červenci Morgan Stanley snížil také malé kapitálové limity, vzhledem k tomu, že jsou vysoce cyklické a méně schopné přenášet rostoucí náklady nebo „zmírňovat klesající poptávku“ než velké kapitálové limity. Naproti tomu „obvykle velké čepice nabízejí lepší obranu než malé čepice“.
Při pohledu na obchodování minulý týden zpráva uvedla: „Nejhoršími umělci byli kombinace raného cyklu a vysokého růstu / více sektorů: diskreční, Tech a internet a hazardní hry v rámci Comm Services. výkony v sektorech, ale to bylo méně o snižování a více o rostoucích sazbách a pomalejším růstu. Naproti tomu energetika (rostoucí ceny ropy), veřejné služby (defenzivní), finance (rostoucí sazby a strmá křivka) a průmyslová odvětví (revize výdělků a násobek, který se již snížil) vedl. “
Dívat se dopředu
To, co Morgan Stanley chápe jako seismický posun na akciovém trhu, může trvat dlouho, než se odvíjí, pokud jsou ve správném zjištění nového trendu. Stejná firma navíc vidí různé známky toho, že korekce na akciovém trhu je pravděpodobně v blízké budoucnosti. Otevřenou otázkou je, zda různé rotace portfolia, které doporučují, nabídnou investorům odpovídající ochranu. (Další informace naleznete také v části: „Překypující“ trh čelí druhému 10% zvratu od ledna .)
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Nejlepší ETF
Nejlepší 3 ETF pro investice v Jižní Koreji
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Můžete vydělat peníze na skladech?
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Co řídí akciový trh?
Dividendové akcie
Historie dividendového výnosu S&P 500
Řízení portfolia
Inflace a deflace: Udržujte své portfolio v bezpečí
Nejlepší zásoby
Nejlepší finanční akcie za leden 2020
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice cyklického rizika Cyklické riziko je riziko obchodních cyklů nebo jiných ekonomických cyklů, které nepříznivě ovlivňují investice, třídu aktiv nebo zisky jednotlivých společností. více Definice růstového odvětví Růstové odvětví je odvětví hospodářství, které zažívá vyšší než průměrné tempo růstu. více Hodnota Investování: Jak investovat jako Warren Buffett Investoři s hodnotami, jako je Warren Buffett, vybírají obchody s podhodnocenými akciemi za méně, než je jejich vnitřní účetní hodnota, která mají dlouhodobý potenciál. více Definice obchodu s inflací Obchod s inflací je investiční schéma nebo metoda obchodování, která se snaží profitovat z rostoucí cenové hladiny ovlivněné inflací. více Obchodování pod definicí hotovosti Akcie společnosti jsou obchodovány pod hotovostí, pokud je tržní kapitalizace menší než rozdíl mezi držením hotovosti a závazky. více Definice vdovských a sirotků Akcie vdovských a osiřelých jsou kapitálovou investicí, která často vyplácí vysokou dividendu, jak se považuje za poměrně nízké riziko. více