Trh se pohybuje
Nejoblíbenějším obchodovaným akciím ze všech emisí, měřeno celkovou hodnotou obchodovaných akcií, je S&P 500-tethered Exchange-Traded Fund (ETF) spravovaný State Street Global Advisors, SPDR S&P 500 ETF (SPY). Tímto opatřením se žádné jiné akcie nebo ETF nepřibližují nikde blízko, přičemž nejbližší emisí jsou akcie společnosti Apple Inc. (AAPL), které se dnes obchodovaly za méně než jednu třetinu peněz, které akcie SPY přesouvají na trhu.
Samotný index S&P 500 je sledován symbolem SPX a není přímo obchodován, ale akcie SPY si z větší části zachovávají podobnost s indexem. To dělá dnešní anomálii obchodování ještě zajímavější. SPY během relace krátce dosáhl nového historického maxima, zatímco index je stále několik bodů od dosažení své vlastní vysoké hladiny vody. Tento rozdíl může být jednoduše přímým přístupem, který SPY poskytuje obchodníkům. Zdá se, že investoři dychtí po účasti na trhu dosahujícím historicky nejvyšší úrovně.
Kromě důsledků pokračujícího býčího sentimentu nejsou důsledky této činnosti řízené investory bezvýznamné. Může se stát, že indexové fondy jsou na pokraji vedení jednotlivých akcií a ne naopak.
Přepětí mikro capů od začátku září
Mezitím trhy ukázaly úplnou inverzi výkonnosti aktiv hned od začátku měsíce. Zatímco dříve akcie s vyšší kapitalizací překonávaly akcie se střední kapitalizací, které naopak během dvou týdnů překonávaly akcie s nízkými a nízkými emisemi, tato objednávka je nyní obrácena.
Mikropapice nyní překonávají akcie s malou kapitalizací a akcie s malou kapitalizací překvapivě překonávají akcie střední a velké kapitály. To naznačuje, že investoři přijímají aktiva více založená na riziku. Zdá se, že kupují do představy, že by se měli agresivněji snažit o vyšší výnosy na trhu, který se zdá být připraven pohybovat se ještě výš. Takové chování je obvykle býčím sentimentem, ale rychlý obrat výkonu těchto aktiv je přesto poutavý.
