Letecká doprava je nyní nedílnou součástí moderního životního stylu. Letecké cestování usnadňuje podnikání, návštěvu rodiny a přátel a rychlou přepravu zboží a lidí na místa po celém světě.
Podle amerického ministerstva dopravy (DOT) má letecký průmysl čtyři základní kategorie: mezinárodní, národní, regionální a nákladní. Regionální lety zůstávají místní v jedné oblasti a nákladní letecké společnosti přepravují zboží, nikoli cestující. Mezinárodní lety obvykle přepravují více než 130 cestujících z jedné země do druhé. Národní lety pojmou přibližně 100 až 150 cestujících a létají kdekoli ve Spojených státech. Podle společnosti Statista činily v roce 2017 celkové provozní příjmy tuzemských leteckých společností více než 220 miliard USD. Přední americké letecké společnosti, Southwest Airlines, měly příjem přes 21 miliard USD.
Environmentální i tržní faktory ovlivňují budoucí zdraví letecké společnosti a nelze je ani předvídat. Určité finanční ukazatele se však používají k posouzení stability leteckých společností.
Analýza leteckých společností
Mezi leteckými společnostmi je silná konkurence. Letecký průmysl je vysoce sezónní a zisk může být drasticky ovlivněn kolísáním cen energie nebo hospodářským poklesem. Investoři nemohou při hodnocení budoucího zdraví letecké společnosti předvídat environmentální nebo tržní faktory, ale k analýze stability leteckých společností používají určité finanční ukazatele. Tyto ukazatele zahrnují krátkodobou likviditu, ziskovost a dlouhodobou solventnost. Mezi klíčové finanční ukazatele, které běžně zvažují analytici trhu nebo investoři, patří rychlý poměr, návratnost aktiv (nebo ROA) a poměr dluhu k kapitalizaci.
Rychlý poměr
Analytici používají rychlý poměr k měření krátkodobé likvidity a cash flow letecké společnosti. Rychlý poměr v zásadě ukazuje, zda společnost může pokrýt všechny své krátkodobé dluhové závazky svými likvidními aktivy definovanými jako hotovost nebo rychlá aktiva. Rychlá aktiva lze rychle převést na hotovost v hodnotě srovnatelné s jejich současnou účetní hodnotou.
Klíč s sebou
- Letecký průmysl je konkurenceschopný a vysoce sezónní. Zisky mohou být ovlivněny také cenami energií a hospodářským poklesem, které jsou nepředvídatelné. Investoři používají určité finanční ukazatele k analýze leteckých společností, jako je krátkodobá likvidita, ziskovost a dlouhodobá solventnost. Rychlé finanční ukazatele analyzované investory jsou rychlý poměr, ROA a poměr dluhu k kapitalizaci.
Rychlý poměrový poměr pro výpočet rozděluje likvidní aktiva společnosti na její krátkodobé závazky. Tato metrika je ukazatelem celkové finanční síly nebo slabosti společnosti. Pokud společnost nemůže splnit své krátkodobé dluhové závazky snadno dostupnými likvidními aktivy, mohla by být vystavena bankrotu. Tento finanční poměr je zvláště užitečný pro analýzu leteckých společností, protože jsou kapitálově náročné a mají značné částky zadlužení. Čím vyšší je rychlý poměr, tím lepší. Jakákoli hodnota pod jednou je považována za nevýhodnou. Mezi další ukazatele kromě rychlého ukazatele patří aktuální poměr a poměr pracovního kapitálu.
Návratnost aktiv (ROA)
Míra rentability aktiv, neboli ROA, měří ziskovost, protože ukazuje na zisky, které společnost vydělá na svých aktivech za dolar. Protože primární aktiva letecké společnosti, její letadla generují většinu svých příjmů, je tato metrika obzvláště vhodným měřítkem ziskovosti.
Vzorec použitý pro výpočet ROA dělí roční čistý zisk z celkových aktiv společnosti. Výsledná hodnota je vyjádřena v procentech. Protože letecké společnosti vlastní podstatná aktiva, i relativně nízká návratnost investic představuje významné absolutní zisky. Alternativní ukazatele ziskovosti, které mohou investoři zvážit, jsou provozní ziskové rozpětí a zisk před úrokem, daněmi, odpisy a amortizací nebo EBITDA, marže.
Poměr dluhu k kapitalizaci
Celkový poměr dluhu k kapitalizaci je životně důležitou metrikou pro analýzu leteckých společností, protože přiměřeně vyhodnocuje dluhovou pozici a celkovou finanční zdraví společností s významnými kapitálovými výdaji. Pro analytiky a investory tato finanční metrika hodnotí společnosti v odvětví, které často musí odolat rozšířeným hospodářským nebo tržním poklesům a výsledným obdobím ztrát příjmů nebo sníženým ziskovým rozpětím.
Poměr dluhu k kapitalizaci se počítá jako celkový dluh dělený celkovým disponibilním kapitálem. Analytici a investoři obvykle dávají přednost poměrům nižším než jeden, protože svědčí o celkově nižší úrovni finančního rizika. Alternativní ukazatele pro hodnocení dlouhodobé finanční solventnosti zahrnují poměr celkového dluhu k celkovému kapitálu a poměr celkového dluhu k celkovému majetku.
220 miliard dolarů
Celkové provozní výnosy v roce 2017 pro domácí letecké společnosti podle Statisty.
Kromě těchto klíčových finančních ukazatelů investoři zkoumají řadu specifických metrik výkonnosti leteckého průmyslu. Tyto metriky analýzy výkonu zahrnují dostupné kilometry sedadel, náklady na dostupnou míli sedadel, faktor rovnoměrného zatížení a výnosy za dostupnou míli sedadel.
