Peněžní trh vs. kapitálový trh: Přehled
Finanční trh spojuje kupující a prodávající společně s obchodem s finančními aktivy, jako jsou akcie, dluhopisy, komodity, deriváty a měny. Účelem finančního trhu je stanovovat ceny pro globální obchod, zvyšovat kapitál a převádět likviditu a riziko. Ačkoli na finančním trhu existuje mnoho složek, dvěma nejčastěji používanými jsou peněžní trhy a kapitálové trhy.
Vládní a podnikové subjekty používají peněžní trhy jako prostředek k půjčování a poskytování půjček v krátkodobém horizontu, obvykle u aktiv držených po dobu až jednoho roku. Naopak kapitálové trhy se častěji používají pro dlouhodobá aktiva, tedy ta se splatností delší než jeden rok.
Kapitálové trhy zahrnují akciový (akciový) trh a dluhový (dluhopisový) trh. Peněžní trhy a kapitálové trhy společně tvoří velkou část finančního trhu a často se používají společně k řízení likvidity a rizik pro společnosti, vlády a jednotlivce.
Finanční trhy: kapitál vs. peníze
Peněžní trh
Peněžní trh je často přístupný vedle kapitálových trhů. Zatímco investoři jsou ochotni podstoupit větší riziko a mají trpělivost investovat na kapitálových trzích, peněžní trhy jsou dobrým místem pro „zaparkování“ finančních prostředků, které jsou potřebné v kratším období, obvykle za rok nebo méně. Finanční nástroje používané na kapitálových trzích zahrnují akcie a dluhopisy, ale nástroje používané na peněžních trzích zahrnují vklady, půjčky na kolaterály, akceptace a směnky. Instituce působící na peněžních trzích jsou mimo jiné centrální banky, komerční banky a akceptační domy.
Peněžní trhy poskytují různé funkce pro individuální, firemní nebo vládní subjekty. Likvidita je často hlavním účelem přístupu na peněžní trhy. Pokud je vydán krátkodobý dluh, často se jedná o krytí provozních nákladů nebo provozního kapitálu pro společnost nebo vládu, nikoli o zlepšení kapitálu nebo rozsáhlé projekty. Společnosti mohou chtít investovat fondy přes noc a hledat na peněžním trhu, aby toho dosáhly, nebo možná budou muset pokrýt výplatní listinu a podívat se na peněžní trh, aby pomohly.
Peněžní trh hraje klíčovou roli při zajišťování toho, aby společnosti a vlády udržovaly přiměřenou úroveň likvidity na denní bázi, aniž by se dostávaly na krátkou dobu a potřebovaly dražší půjčku nebo bez držení nadbytečných prostředků a chyběly příležitosti získat úroky z fondů.
Na druhé straně investoři využívají peněžní trhy k bezpečnému investování prostředků. Na rozdíl od kapitálových trhů jsou peněžní trhy považovány za nízké riziko; investoři s averzí k riziku jsou ochotni k nim přistupovat s očekáváním, že likvidita je snadno dostupná. Jednotlivci žijící s pevným příjmem často používají peněžní trhy kvůli bezpečnosti spojené s těmito typy investic.
Společně jsou peněžní trhy a kapitálové trhy používány k řízení likvidity a rizik pro společnosti, vlády a jednotlivce.
Kapitálové trhy
Kapitálové trhy jsou pravděpodobně nejvíce sledovanými trhy. Trh s akciemi i dluhopisy jsou pečlivě sledovány a jejich denní pohyby jsou analyzovány jako proxy pro celkovou ekonomickou situaci na světových trzích. V důsledku toho jsou instituce působící na kapitálových trzích - burzy, komerční banky a všechny typy korporací, včetně nebankovních institucí, jako jsou pojišťovny a hypoteční banky - pečlivě kontrolovány.
Instituce působící na kapitálových trzích k nim přistupují, aby získaly kapitál pro dlouhodobé účely, například při fúzi nebo akvizici, za účelem rozšíření oboru podnikání nebo vstupu do nového podnikání nebo pro jiné kapitálové projekty. Subjekty, které získávají peníze pro tyto dlouhodobé účely, přicházejí na jeden nebo více kapitálových trhů. Na dluhopisovém trhu mohou společnosti vydávat dluhy ve formě podnikových dluhopisů, zatímco místní i federální vlády mohou vydávat dluhy ve formě státních dluhopisů.
Podobně se společnosti mohou rozhodnout získat peníze vydáním vlastního kapitálu na akciovém trhu. Vládní subjekty obvykle nejsou veřejně drženy, a proto obvykle nevydávají vlastní kapitál. Společnosti a vládní subjekty, které vydávají kapitál nebo dluh, jsou na těchto trzích považovány za prodávající.
Kupující (nebo investoři) kupují akcie nebo dluhopisy prodávajících a obchodují s nimi. Pokud prodejce (nebo emitent) uvádí cenné papíry na trh poprvé, je tento trh znám jako primární trh.
Naopak, pokud již byly cenné papíry vydány a nyní se s nimi obchoduje mezi kupujícími, provádí se to na sekundárním trhu. Prodejci vydělávají peníze z prodeje na primárním trhu, nikoli na sekundárním trhu, přestože mají podíl na výsledku (ocenění) svých cenných papírů na sekundárním trhu.
Kupující cenných papírů na kapitálovém trhu mají tendenci využívat prostředky, které jsou zaměřeny na dlouhodobější investice. Kapitálové trhy jsou rizikové trhy a obvykle se nepoužívají k investování krátkodobých fondů. Mnoho investorů vstupuje na kapitálové trhy, aby ušetřilo důchod nebo vzdělání, pokud mají investoři dlouhé časové horizonty.
Sečteno a podtrženo
Mezi kapitálovým a peněžním trhem existují rozdíly a podobnosti. Z pohledu emitenta nebo prodávajícího zajišťují oba trhy nezbytnou obchodní funkci: udržení přiměřené úrovně financování. Cíl, ke kterému prodejci vstupují na každý trh, se liší v závislosti na jejich potřebách likvidity a časovém horizontu.
Podobně mají investoři nebo kupující jedinečné důvody pro vstup na každý trh: kapitálové trhy nabízejí investice s vyšším rizikem, zatímco peněžní trhy nabízejí bezpečnější aktiva; návratnost peněžního trhu je často nízká, ale stabilní, zatímco kapitálové trhy nabízejí vyšší návratnost. Rozsah návratnosti kapitálového trhu má často přímou korelaci s úrovní rizika, ale není tomu tak vždy.
Ačkoli jsou trhy považovány za efektivní z dlouhodobého hlediska, krátkodobá neefektivnost umožňuje investorům vydělat na anomáliích a získat vyšší odměny, které mohou být nepřiměřené úrovni rizika. Tyto anomálie jsou přesně to, co se investoři na kapitálových trzích snaží odhalit. Přestože jsou peněžní trhy považovány za bezpečné, občas zaznamenaly negativní výnosy. Neúmyslné riziko, byť neobvyklé, upozorňuje na rizika spojená s investováním - ať už se jedná o uvedení peněz do krátkodobého nebo dlouhodobého působení na peněžních nebo kapitálových trzích.
Klíč s sebou
- Finanční trh spojuje kupující a prodávající společně s obchodem s finančními aktivy. Medové trhy používají vládní a podnikové subjekty k půjčování a půjčování v krátkodobém horizontu. Kapitálové trhy se používají pro dlouhodobá aktiva, která jsou se splatností vyšší než jeden rok.
