DEFINICE Naked Warrant
Nahý rozkaz, také známý jako krytý rozkaz, je derivát, který držiteli umožňuje koupit nebo prodat cenný papír, jako je dluhopis nebo akcie. Na rozdíl od běžného rozkazu není vázán na nově vydaný dluhopis nebo upřednostňovanou akcii. Nahé opční listy vydávají finanční instituce a lze s nimi obchodovat na hlavních burzách cenných papírů.
PORUŠENÍ Nahý příkaz
Společnosti často vydávají dluhopisy a upřednostňované akcie s opcemi k nim připojenými ke zvýšení poptávky po akciích nebo nabídkách dluhů - a ke snížení nákladů na kapitál. Opční listy jsou cenné papíry, které držiteli dávají právo, nikoli však povinnost nakupovat určitý počet podkladových cenných papírů - obvykle kmenové akcie emitenta - za určitou realizační cenu. Americký rozkaz umožňuje držiteli uplatnit kdykoli před vypršením platnosti rozkazu, zatímco držitel evropského rozkazu může uplatnit pouze v den vypršení platnosti.
Nahé příkazy nejsou stejné jako opce na volání, protože jsou vydávány soukromými stranami, nikoli burzou, a existuje mnohem delší doba do vypršení platnosti. Zatímco opce obvykle vyprší za méně než jeden rok, opční listy obvykle vyprší za jeden nebo dva roky. A přestože jsou práva na sdílení stejná, sdílejí pouze několik týdnů. Další informace o rozdílu mezi opcemi a možnostmi volání naleznete v části Porozumění příkazů a možností volání .
Normální opční listy jsou vydávány s doprovodným dluhopisem (dluhopis vázaný na opční list), který dává investorovi, který je držitelem opčního listu, právo jej uplatnit a získat akcie společnosti, která vydala podkladový dluhopis. Společnost psající dluhopis je obvykle stejná společnost vydávající podkladový dluhopis.
Na druhou stranu mohou být opční příkazy kryty celou řadou podkladových cenných papírů, včetně akcií, a jsou považovány za flexibilnější. Někdy se nazývají „kryté“ opční listy, protože když emitent prodá rozkaz investorovi, obvykle zajistí (zakryje) svou expozici koupí podkladového aktiva na trhu. Realizační ceny warrantu jsou obvykle o 15% vyšší než tržní cena v době vydání a obvykle se obchodují za prémii k ceně akcií.
Výhody a nevýhody warrantů
Akciové opce poskytují investorům další pákový efekt, což z nich činí riskantní investice. Když cena podkladového cenného papíru vzroste, procentuální zvýšení hodnoty warrantu je vyšší než procentní zvýšení hodnoty podkladového cenného papíru. To je v pořádku, když akciový trh roste - když jsou méně rizikovou investicí než opce, protože jejich platnost vyprší déle. Naopak, když cena akcie klesne pod realizační cenu, může akcionář ztratit některé nebo všechny své peníze.
