Na nějaký čas to vypadalo, že vysokofrekvenční obchodování, nebo HFT, zcela převezme trh. V roce 2010 tvořila HFT více než 60% objemu amerických akcií. Trend však může klesat. V roce 2009 se vysokofrekvenční obchodníci pohybovali kolem 3, 25 miliard akcií denně. Podle Bloomberga to bylo v roce 2012 1, 6 miliardy denně. Současně se průměrný zisk snížil z „asi desetiny penny na akcii na dvacetinu penny“, uvádí se ve zprávě.
V roce 2017 představoval HFT téměř polovinu veškerého domácího objemu kapitálu.
V HFT používají výkonné počítače komplexní algoritmy k analýze trhů a provádění superrychlých obchodů, obvykle ve velkých objemech. HFT vyžaduje moderní obchodní infrastrukturu, jako jsou výkonné počítače s prvotřídním hardwarem, který stojí obrovské množství peněz a snižuje zisk. A s rostoucí konkurencí není úspěch zaručen. Tento článek se zabývá tím, proč se obchodníci vzdálili od HFT a jaké alternativní strategie nyní používají.
Proč HFT ztrácí půdu
HFT program stojí hodně peněz na založení a údržbu. Výkonný počítačový hardware a software vyžaduje časté a nákladné upgrady, které jsou výsledkem zisku. Trhy jsou vysoce dynamické a replikace všeho do počítačových programů je nemožná. Úspěšnost v HFT je nízká kvůli chybám v základních algoritmech.
Svět HFT zahrnuje také obchodování s vysokofrekvencemi. Obchodníci s ultravysokofrekvencí platí za přístup k burze, která zobrazuje cenové kotace o něco dříve než zbytek trhu. Tato výhoda navíc vede ostatní účastníky trhu k nevýhodě. Tato situace vedla k nárokům na nekalé praktiky a rostoucí opozici vůči HFT.
HFT předpisy se také každým dnem zpřísňují. V roce 2013 byla Itálie první zemí, která zavedla zvláštní daň z vysokofrekvenčního obchodování, a poté následovala podobná daň ve Francii.
Trh HFT se také stal velmi přeplněným. Jednotlivci a profesionálové staví své nejchytřejší algoritmy proti sobě. Účastníci dokonce nasazují HFT algoritmy k detekci a překonání jiných algoritmů. Čistým výsledkem jsou vysokorychlostní programy, které bojují proti sobě, a ještě více vymačkávají zisky tenké destičky.
V důsledku výše uvedených faktorů zvýšených nákladů na infrastrukturu a provádění, nových daní a zvýšených regulací dochází ke snižování zisků z vysokofrekvenčního obchodování. Bývalí vysokofrekvenční obchodníci směřují k alternativním obchodním strategiím.
Nové alternativy k HFT
Firmy směřují k provozně efektivním a levnějším obchodním strategiím, které nespouštějí větší regulaci.
- Momentum Trading: Věkový ukazatel technické analýzy založený na identifikaci hybnosti je jednou z populárních alternativ k HFT. Momentum trading zahrnuje snímání směru cenových pohybů, u nichž se očekává, že budou nějakou dobu pokračovat (kdekoli od několika minut do několika měsíců). Jakmile počítačový algoritmus nasměruje směr, obchodníci zadají jeden nebo více rozložených obchodů s velkými objednávkami. Vzhledem k velkému množství objednávek vedou i malé rozdíly cenových pohybů v čase k pěkným ziskům. Vzhledem k tomu, že je třeba pozdržet pozice založené na hybném obchodování po určitou dobu, není nutné rychlé obchodování během milisekund nebo mikrosekundy. Tím se enormně šetří náklady na infrastrukturu. Automatizované obchodování založené na zprávách : Zprávy řídí trh. Ústředny, zpravodajské agentury a prodejci dat vydělávají obchodníkům mnoho peněz za prodej vyhrazených zpravodajských kanálů. Automatizované obchody založené na automatické analýze zpravodajských položek získaly na síle. Počítačové programy jsou nyní schopny číst novinky a reagovat na ně okamžitě. Předpokládejme například, že akcie společnosti ABC se obchodují za 25, 40 USD za akcii, pokud dojde k následujícím hypotetickým zprávám: ABC deklaruje dividendu ve výši 20 centů na akcii s datem ex-5. září 2015. Výsledkem bude, že cena akcií vzroste o stejnou částku dividendy (20 centů) na přibližně 25, 60 USD. Počítačový program identifikuje klíčová slova, jako je dividenda, částka dividendy a datum a zadá okamžitý obchodní příkaz. Mělo by být naprogramováno na nákup akcií ABC pouze na omezený (očekávaný) nárůst cen 25, 60 USD. Tato strategie založená na zprávách může fungovat lépe než HFT, protože tyto příkazy se zasílají zlomek vteřiny, většinou na kotacích cen na volném trhu a mohou být provedeny za nepříznivé ceny. Kromě dividend je automatizované obchodování založené na zprávách naprogramováno na výsledky nabídek projektů, čtvrtletní výsledky společnosti, další firemní akce, jako jsou rozdělení akcií a změny sazeb forexu pro společnosti s vysokou zahraniční expozicí. Obchodování na základě sociálních médií: Skenování sociálních médií v reálném čase ze známých zdrojů a důvěryhodných účastníků trhu je dalším vznikajícím trendem v automatizovaném obchodování. Zahrnuje prediktivní analýzu obsahu sociálních médií při přijímání obchodních rozhodnutí a zadávání obchodních příkazů. Předpokládejme například, že Paul je známým tvůrcem trhu pro tři známé akcie. Jeho specializovaný zdroj sociálních médií obsahuje tipy na jeho tři akcie v reálném čase. Účastníci trhu, kteří věří Paulovi za jeho obchodní obrat, mohou zaplatit za odběr svého soukromého kanálu v reálném čase. Jeho aktualizace jsou vedeny do počítačových algoritmů, které je analyzují a interpretují z hlediska obsahu a dokonce i tónu použitého v jazyce aktualizace. Spolu s Paulem může být několik dalších důvěryhodných účastníků, kteří sdílejí tipy na konkrétní akcie. Algoritmus agreguje všechny aktualizace z různých důvěryhodných zdrojů, analyzuje je pro obchodní rozhodnutí a nakonec obchod automaticky umístí. Kombinace analýzy krmiva na sociálních médiích s dalšími vstupy, jako je analýza zpráv a čtvrtletní výsledky, může vést ke složitému, ale spolehlivému způsobu, jak vnímat náladu trhu na pohybu konkrétní akcie. Taková prediktivní analýza je velmi oblíbená pro krátkodobé vnitrodenní obchodování. Model vývoje firmwaru: Rychlost je nezbytná pro úspěch vysokofrekvenčního obchodování. Rychlost závisí na dostupné konfiguraci sítě a počítače (hardware) a na výkonu zpracování aplikací (software). Novým konceptem je integrace hardwaru a softwaru do firmwaru, což drasticky snižuje rychlost zpracování a rozhodování algoritmů. Takový přizpůsobený firmware je integrován do hardwaru a je naprogramován pro rychlé obchodování na základě identifikovaných signálů. To řeší problém časových zpoždění a závislosti, když počítačový systém musí spouštět mnoho různých aplikací. Taková zpomalení se stala překážkou v tradičním vysokofrekvenčním obchodování.
Sečteno a podtrženo
Příliš mnoho vývojů příliš mnoha účastníků vede k přeplněnému trhu. Omezuje příležitosti a zvyšuje provozní náklady. Tyto trendy vedou k poklesu vysokofrekvenčního obchodování. Obchodníci však hledají alternativy k HFT. Některé se vracejí k tradičním obchodním konceptům a jiné využívají nové analytické nástroje a technologie.
