Co je přímá možnost?
Přímá opce je opce, která se kupuje nebo prodává samostatně. Tato opce není součástí rozpětí obchodů nebo jiných typů opčních strategií, kde je zakoupeno více různých opcí. Úplná možnost se může vztahovat na jakoukoli základní možnost zakoupenou na jediném podkladovém zabezpečení. Přímé možnosti zahrnují volání a putování.
Klíč s sebou
- Přímá opce je ta, která je zakoupena jednotlivě a není součástí obchodu s více variantami opcí. Přímé opce zahrnují nákup hovoru nebo put.Outright opce jsou nejzákladnější formou obchodování s opcemi, avšak obchodování s opcemi je obvykle vyhrazeno pro sofistikované investory.
Porozumění možnosti Přímé
Přímé opce jsou nejzákladnější formou obchodování s opcemi.
Přímé opce obchodují na burze podobné cenným papírům, jako jsou akcie. Ve Spojených státech existuje řada burz se seznamem všech typů přímých možností pro investory. Na trhu opcí tak bude vidět aktivita jak institucionálních, tak drobných investorů.
Institucionální investoři mohou použít možnosti k zajištění rizikové expozice ve svém portfoliu. Spravované fondy mohou využívat možnosti jako hlavní zaměření svého investičního cíle. Mnoho pákových býčích a medvědích strategií se také spoléhá na využití možností.
Retailoví investoři se mohou rozhodnout využít možnosti jako pokročilá strategie nebo jako levnější alternativa v porovnání s přímým investováním do podkladového aktiva. Získání přístupu k obchodování s opcemi je obecně složitější a vyžaduje další zprostředkovatelská oprávnění. Většina brokerských platforem bude vyžadovat maržový účet a minimální vklad 2 000 $, aby se obchodovaly s opcemi.
Institucionální i retailoví investoři, kteří využívají přímé možnosti, se obecně zaměří buď na volání nebo na putování. Hovory a volání se obvykle uzavírají po 100 podílech. To znamená, že jedna možnost ovládá 100 akcií podkladové akcie. Prémie za opce jsou kotovány na akcii; možnost 0, 50 $ bude stát 50 $ na nákup (0, 50 $ x 100 akcií).
Přímé volání a možnosti opce
Přímou volbou je buď hovor, nebo hovor. Obchodník nakupuje jeden nebo druhý, ne obojí, jako směrovou sázku na to, kam se podkladové aktivum jede, nebo aby zajistil jinou nepovinnou pozici. Převzetí více než jednoho typu opcí pro stejný obchod nelze považovat za přímý obchod s opcemi.
Volby volání dávají kupujícímu právo zakoupit základní cenný papír za stanovenou realizační cenu. S americkou opcí může kupující uplatnit opci kdykoli až do data vypršení platnosti. Stávková cena je cena, za kterou může kupující převzít vlastnictví podkladového materiálu, a výkon této příležitosti využívá. Výměnou za toto právo kupující opce platí prémii prodávajícímu opce. Prodejce opcí si ponechá prémii, ale je povinen dát kupujícímu výzvu podkladovou cenu za realizační cenu, pokud kupující uplatní svou možnost.
Dané opce dávají kupujícímu právo prodat podkladové cenné papíry za stanovenou realizační cenu. Výměnou za toto právo kupující opce s opcí zaplatí prodejci opcí prémii. Prodejce opcí si ponechá prémii, ale je povinen koupit podklad od kupujícího s putem za realizační cenu, pokud kupující uplatní svou možnost.
Možnosti volání a put mají datum vypršení platnosti. Americké opce lze uplatnit kdykoli do vypršení platnosti, zatímco evropské opce lze uplatnit pouze po vypršení platnosti.
Spready a exotické možnosti
Spready a exotické opce zahrnují pokročilejší použití nástrojů pro obchodování s opcemi a nepovažují se za přímé opce. Strategie šíření zahrnují použití dvou nebo více kontraktů opcí v jednotkovém obchodu. Exotické opční strategie mohou být konstruovány mnoha způsoby. Exotické opce mohou zahrnovat smlouvu založenou na koši podkladových cenných papírů s různými podmínkami opční smlouvy.
Příklad reálného světa přímé možnosti
Předpokládejme, že investor je na společnosti Apple Inc. (AAPL) vzestupný a je přesvědčen, že cena akcií v příštích několika měsících zhodnotí. Pokud chce investor koupit přímou opci, koupí kupní opci. Možnost volání dává kupujícímu hovoru právo koupit Apple za stanovenou cenu.
Předpokládejme, že akcie se v současné době obchodují za 183, 20 USD 22. května. Investor se domnívá, že do srpna by se akcie mohly obchodovat severně od 195 USD.
Při pohledu na dostupné možnosti volání si obchodník musí zvolit, jak chce pokračovat.
Volejte řetězec Option for Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Finance
Mohli koupit možnost, která je již v penězích. Například si mohli koupit stávkovou cenu 170 $ za srpen za 19, 20 $ (zeptejte se ceny). To by stálo investora 1 920 $ (19, 20 x 100 akcií). Pokud cena akcií nedosáhne 195 $, opce bude mít hodnotu přibližně 25 $, přičemž se kupující opce započítá do zisku 580 $ ((25 - 19, 20 $) x 100 akcií). Mohli také uplatnit svou volbu, obdrželi akcie za 170 USD a poté je prodali za současnou tržní cenu, což je v tomto případě teoreticky 195 $.
Riziko je, že obchodník by mohl ztratit až 1 920 $, pokud cena akcií Apple klesne. K největší ztrátě by došlo, kdyby klesla na 170 USD nebo méně. Obchodník by ztratil plnou prémii. Ačkoli mohli prodat opci dříve, než se to stalo, aby kompenzovaly některé náklady této opce.
Jinou možností je nákup v blízkosti peněz nebo z opce na peníze. Tyto náklady jsou levnější, ale mají vlastní nevýhody a příležitosti.
Předpokládejme, že obchodník koupí možnost stávky za 185 USD za 9, 90 USD (cena zeptejte se). To je stálo 990 $.
Pokud se akcie obchodují po vypršení platnosti kolem 195 USD, měla by mít tato možnost hodnotu asi 10 USD. Obchodníkovi to přináší zisk 10 $, což znamená, že méně provizí znamená, že pravděpodobně ztratí trochu peněz. Jinak řečeno, obchodník mohl uplatnit opci a převzít kontrolu nad akciemi za 185 USD. Mohli by je pak na burze prodat za 195 USD za zisk 1 000 $ (akcie 10 x 100 USD), ale za opci zaplatili 990 $, takže jejich čistý zisk je 10 USD.
Aby bylo možné vydělat peníze na tento obchod, bude muset cena stoupnout nad 195 dolarů před nebo po vypršení platnosti. Jde o 200 USD, obchodník získá zisk 510 $. Tato volba bude mít hodnotu 15 $ (200 - 185 $), ale za ni zaplatili 9, 90 $. To dává zisk 5, 10 $ na akcii, nebo 510 $ (5, 10 $ x 100 akcií). Cena se musí pohybovat více než v předchozím příkladu.
Při porovnání obou scénářů první zřejmě stojí mnohem víc. První možnost bude mít cenu po vypršení platnosti, pokud cena akcií neklesne pod 170 USD. To znamená, že obchodník může pravděpodobně získat zpět část nákladů na opci, i když cena nestoupá podle očekávání (nebo klesá). Na druhou stranu, druhá možnost bude i nadále ztrácet na hodnotě a nestojí za nic při vypršení, pokud cena akcie nezvýší nad stávku 185 $. I když akcie vzrostou nad realizační cenu, obchod může stále ztratit peníze, i když cena dosáhne svého cíle 195 $. Cena se bude muset pohybovat nad 195 USD, aby obchodník mohl vydělat peníze ve druhém scénáři.
