Co se účastní preferované akcie?
Účast na upřednostňovaných akciích je druh upřednostňovaných akcií, který dává držiteli právo na výplatu dividend rovnajících se obvyklé sazbě, kterou jsou preferované dividendy vypláceny přednostním akcionářům, jakož i další dividendy na základě předem stanovených podmínek. Zúčastněné preferované akcie mohou mít také likvidační preference při likvidační akci.
Klíč s sebou
- Zúčastněné upřednostňované akcie jsou upřednostňované akcie, které vyplácejí obě přednostní dividendy plus další dividendy svým akcionářům. Další dividenda zajišťuje, že tito akcionáři obdrží ekvivalentní dividendu jako obyčejní akcionáři. Účast na upřednostňovaných akciích není běžná, ale může být vydána jako reakce na nepřátelské akcie nabídka na převzetí jako součást strategie pro otravu pilulkami.
Zúčastněné preferované akcie
Účast na upřednostňovaných zásobách - stejně jako na jiných formách upřednostňovaných zásob - má v kapitálové struktuře firmy přednost před kmenovými akciemi, ale v likvidačních událostech je nižší než dluh. Dodatečná dividenda vyplacená přednostním akcionářům je obvykle strukturována tak, aby byla vyplacena, pouze pokud výše dividend, které obyčejní akcionáři obdrží, přesáhne stanovenou částku na akcii. Kromě toho mohou mít v případě likvidace zúčastnění upřednostňovaní akcionáři právo na zpětné získání kupní ceny akcií a poměrný podíl na zbývajících výnosech, které obdrží společní akcionáři.
Dojde-li k likvidační události, rozhodne se, zda se upřednostňované akcie investora účastní nebo neúčastní, zda tento investor obdrží dodatečnou protihodnotu za likvidační hodnotu upřednostňované akcie a případné dividendy dlužné investorovi. Pokud se účastní upřednostňované akcie investora, má tento investor nárok na jakoukoli zbytkovou hodnotu po likvidaci, jako by to bylo kmenové. Na druhé straně nezúčastnění upřednostňovaní akcionáři dostávají svou likvidační hodnotu a případné dividendy se zpožděním, ale nemají nárok na žádné jiné protiplnění.
Zúčastněné preferované akcie jsou vydávány zřídka, ale jedním ze způsobů, jak je používán, je jako jedová pilulka. V tomto případě jsou současným akcionářům vydávány akcie, které jim dávají právo na nové kmenové akcie za výhodnou cenu v případě nechtěné nabídky na převzetí.
Příklad účasti v preferovaných zásobách
Předpokládejme, že společnost A vydává zúčastněné upřednostňované akcie s dividendovou sazbou 1 $ na akcii. Upřednostňované akcie rovněž obsahují doložku o zvláštních dividendách za účast v upřednostňovaných akciích, která se spustí vždy, když dividenda za kmenové akcie přesáhne dividendy upřednostňovaných akcií. Pokud společnost A během svého současného čtvrtletí oznámí, že uvolní dividendu ve výši 1, 05 dolaru na akcii za své kmenové akcie, obdrží zúčastnění preferovaní akcionáři také celkovou dividendu ve výši 1, 05 dolaru na akcii (1, 00 $ + 0, 05).
Nyní zvažte likvidační událost. Společnost A má 10 milionů USD přednostního podílu v akciích, což představuje 20% kapitálové struktury společnosti, přičemž dalších 80%, nebo 40 milionů dolarů, tvoří kmenové akcie. Společnost A likviduje a výtěžek činí 60 milionů USD. Zainteresovaní preferovaní akcionáři by obdrželi 10 milionů USD, ale měli by také nárok na 20% zbývajících výnosů, v tomto případě 10 milionů USD (20% x 60 milionů - 10 milionů USD). Neúčastnící se preferovaní akcionáři by nedostali další protiplnění.
