Dne 4. dubna 2012 společnost ConocoPhillips (COP) oznámila souhlas představenstva s rozhodnutím o rozdělení vedlejšího podnikání do samostatné společnosti známé jako Phillips 66 (PSX). Před rozdělením byl ConocoPhillips třetí největší ropná společnost v Americe s 29 800 zaměstnanci, aktiva přibližně 153 miliard USD a příjmy 245 miliard USD. Akcie obou společností od té doby fungovaly dobře a dnes jsou ConocoPhillips a Phillips 66 třetí, respektive pátou největší americkou energetickou společností podle tržní hodnoty.
ConocoPhillips
ConocoPhillips začal v roce 1875 jako společnost Continental Oil and Transportation Company. V té době distribuoval energetické produkty v západních Spojených státech. Společnost Continental Oil and Transportation Company se v průběhu let transformovala různými fúzemi a akvizicemi a v roce 2002 se stala společností ConocoPhillips, po sloučení společností Conoco Inc. a Phillips Petroleum Co.
Klíč s sebou
- Phillips 66 se oddělil od ConocoPhillips po spinoff v roce 2012. Historie ConocoPhillips sahá až do roku 1875, kdy byla společnost Continental Oil and Transportation Company a distribuovala ropné produkty v západních USA. Spinoff v roce 2012 oddělil společnosti od upstream E&P podnikání, což je hlavní činnost v ConocoPhillips, z navazujících operací Phllips 66. Rozplnění obou společností umožnilo Phillips 66 eliminovat nerentabilní aktiva a zaměřit se na růst. Kopie 66 akcií se od roku 2012 více než ztrojnásobily a výrazně překonaly ConocoPhillips, což je více skromný 30%.
ConocoPhillips byl integrovanou ropnou a plynárenskou společností před spinoffem, a zatímco obchodní operace byly rozděleny mezi upstream a downstream operace, to způsobilo nerovnováhu s distribucí kapitálu, která měla negativní dopad na růstové příležitosti. Nerovnováha v přidělování zdrojů a kapitálu je společná pro integrované ropné a plynárenské společnosti, protože sekce distribuce a průzkumu (E&P) je prioritou pro distribuci kapitálu. Pro společnost ConocoPhillips to však znamenalo likvidaci aktiv z navazujícího trhu, aby bylo zajištěno upstream.
Spinoff
Společnost ConocoPhillips, která citovala přání zaměřit se na vytváření hodnoty pro akcionáře, oznámila v roce 2011 rozhodnutí o rozdělení společnosti na provoz na navazujícím a navazujícím trhu. Podnik na navazujícím trhu si zachoval jméno ConocoPhillips a stal se společností E&P, která je čistě hrající společností. Následný podnik, známý jako Phillips 66, se stal nezávislou rafinérskou společností.
Podniky soutěží o přidělení zdrojů v integrované společnosti, přičemž většina směřuje do sektoru E&P. Sektor E&P je podnik s vysokou mírou rizika a návratnosti, protože se zaměřuje na objevování nových zdrojů ropy a zemního plynu, který zase zásobuje odvětví rafinace a čištění. Soustředit více kapitálu na navazující operace na úkor upstreamů nebylo v nejlepším zájmu ConocoPhillips.
Mezitím poslední rozdělení obou společností v roce 2012 umožnilo společnosti Phillips 66 prozkoumat možnosti růstu napříč hodnotovým řetězcem a vyloučit nerentabilní aktiva. Rozhodnutí společnosti Phillips 66 snížit rafinérské operace a zaměřit investice do chemikálií a do poloviny výrobního procesu představovalo zásadní posun, protože tento krok by nebyl možný, kdyby tyto dva subjekty zůstaly integrovanou společností.
Pozitivní výsledky
Společnost ConocoPhillips se stále zaměřuje na E&P a nadále pracuje na odstraňování režijních nákladů. Phillips 66 pokročila vpřed s investicemi do rozvoje středních podniků a v červnu 2016 otevřela novou budovu centrály v Houstonu v Texasu.
Akcie společností ConocoPhillips a Phillips 66 postupovaly od doby, kdy se obě společnosti rozdělily, ale jedna akcie výrazně překonala druhou. Od dubna 2012 do října 2019 ConocoPhillips vzrostl o 7, 5%. Společnost nyní vyplácí dividendu ve výši 1, 22 $ na akcii (výnos 2, 9%) a má tržní strop 64 miliard USD. Mezitím se akcie Phillips 66 od spinoffu téměř ztrojnásobily. Společnost vyplácí dividendu ve výši 3, 05 USD na akcii (výnos 2, 9%) a má tržní strop 52, 5 miliardy USD.
