Správní rady dvou předních indických farmaceutických společností, Sun Pharmaceuticals a Ranbaxy Laboratories, oznámily jejich fúzi v dubnu 2014. V čem je údajně jedna z největších fúzí a akvizic na indickém trhu, odhadovaná na 4 miliardy USD, Sun Pharmaceuticals získá všechny nesplacené podíly společnosti Ranbaxy při transakcích na všech skladech. Akcionáři společnosti Ranbaxy obdrží 0, 8 akcií společnosti Sun Pharma za každou akcii společnosti Ranbaxy. Zatímco v době oznámení se očekávalo uzavření obchodu do prosince 2014, zpoždění při schvalování předpisů ji posunula do příštího roku. (Pro lepší pochopení procesu sloučení viz: Fúze a akvizice: Doing the Deal. )
Ranbaxy i Sun Pharma jsou celosvětově zavedenými názvy ve farmaceutickém průmyslu a působí v řadě zemí. Také se navzájem doplňují ve svých oblastech odbornosti a účinnosti, funkčně i geograficky. Zatímco Sun Pharma je hlavní světovou specializovanou farmaceutickou společností s odbornými znalostmi v komplexních a specializovaných terapeutických oblastech a prokazatelným záznamem obratu v akvizicích, má Ranbaxy silnou globální stopu a přítomnost v segmentu generik. Podle výroční zprávy společnosti Sun Pharma za období 2013–2014 se tržby pro forma subjektu po fúzi odhadují na 4, 2 miliardy USD za CY (kalendářní rok) 2013. Díky této transakci bude Sun Pharma také pátou největší farmaceutickou společností na světě pokud jde o výnosy, s činnostmi na více než 55 trzích a 40 výrobních závodech po celém světě.
Zásadní čas pro ranbaxy
Společnost Ranbaxy Laboratories byla založena v roce 1961 a je členem skupiny Daiichi Sankyo (Tokio, Japonsko), předního světového farmaceutického inovátora. Daiichi Sankyo je také majoritním akcionářem společnosti Ranbaxy s 63, 4% akcií. Společnost Ranbaxy má pozemní provoz ve 43 zemích a 21 výrobních závodech v 8 zemích a její působivé portfolio produktů se prodává ve více než 150 zemích.
Přestože společnost splnila své prodejní cíle za poslední finanční rok, od roku 2011 má za následek čistou ztrátu a pokles čistého jmění, což lze přičíst několika klíčovým okolnostem. Patří k nim vypořádací částka 515 USD. milionů dolarů vyplacených Ministerstvu spravedlnosti USA (DOJ) v květnu 2013 poté, co proti němu byly vzneseny občanskoprávní a trestní obvinění za zkreslení údajů a nesrovnalosti zjištěné ve dvou jejích zařízeních v Indii, snížení hodnoty jeho investic a ztráta na zahraničních deriváty měnových opcí. Fúze společnosti se společností Sun Pharma tak přichází v rozhodující době, kdy se společnost Ranbaxy snaží zlepšit svou finanční situaci. (Související čtení viz: Hodnocení farmaceutických společností .)
Regulační schválení
- Do srpna 2014 Sun Pharma a Ranbaxy získaly povolení jak od burz v Indii (NSE a BSE), tak od protimonopolních úřadů na všech příslušných trzích s výjimkou Indie a USA (Více informací o indických burzách naleznete na: Úvod na indický akciový trh. ) CCI (India Commission Commission) schválila akvizici společnosti Ranbaxy společností Sun Pharma dne 5. prosince 2014 za předpokladu, že sedm značek představuje méně než 1% celkových výnosů kombinované entity v Indii, být odprodán, aby se zabránilo negativnímu ovlivnění fúze na domácím trhu. 2. února 2015 obě společnosti oznámily, že americká FTC (Federal Trade Commission) poskytla předčasné ukončení čekací doby podle Hart- Scott-Rodino Antitrust Improvements Act z roku 1976 (HSR Act) za předpokladu, že Sun Pharma a Ranbaxy převádí zájmy Ranbaxy na generických minocyklinových tabletách a kapslích na třetí třetí stranu ty. Podle navrhovaného řešení budou generická aktiva minocyklinu společnosti Ranbaxy prodána společnosti Torrent Pharmaceuticals, která uvádí na trh generické léky v USA (Další informace o americké FTC viz: Historie Federální obchodní komise USA .) K 22. únoru 2015, společnosti čekaly na schválení Vrchního soudu v Pandžábu a Haryaně v Indii. Sun Pharma a Ranbaxy budou také muset splnit podmínky stanovené CCI a US FTC pro uzavření fúze.
Výsledná a výsledná synergie
Výroční zpráva společnosti Sun Pharma za rok 2013–14 zdůrazňuje následující důležité body, které je třeba poznamenat o tomto spojení a možnostech, které z toho vyplývají:
- Nový subjekt bude pátou největší farmaceutickou společností specializovanou na generické léčivé přípravky na světě s tržbami 4, 2 miliardy USD na pro forma bázi pro CY 2013. Tato entita bude přítomna v 55 zemích a bude podporována 40 výrobními zařízeními po celém světě, přičemž vysoce doplňkové portfolio produktů pro akutní i chronickou léčbu. V USA bude sloučeným subjektem číslo 1 na trhu generické dermatologie a číslo 3 na trhu značkové dermatologie. Stane se také největší indickou farmaceutickou společností působící v USA. Proformativní americké příjmy sloučeného subjektu za rok 2013 se odhadují na 2, 2 miliardy USD a entita bude mít silný potenciál ve vývoji komplexních produktů prostřednictvím širokého portfolia 184 ANDAs (zkrácená nová drogová aplikace) čekající na schválení FDA v USA, včetně mnoha příležitostí FTF s vysokou hodnotou (First to File). Sloučením se Sun Pharma stane největší farmaceutickou společností v Indii s tržbami ve výši 1, 1 miliardy USD za CY 2013 a více než 9% podíl na trhu. Tato akvizice také umožní společnosti Sun Pharma posílit její náskok v akutní péči, nemocnicích a OTC obchodech s 31 značkami mezi top 300 indických značek a lepší distribuční sítí. Fúze také zlepší globální stopu Sun Pharma na rozvíjejících se farmaceutických trzích, jako je Rusko, Rumunsko, Brazílie, Malajsie a Jižní Afrika, které nabízejí příležitosti pro křížový prodej a lepší budování značky. Sloučený subjekt bude mít kombinované pro-forma tržby ve výši 0, 9 miliardy USD za CY 2013 na rozvíjejících se farmaceutických trzích.Proforma EBITDA sloučeného subjektu za CY 2013 se odhaduje na 1, 2 miliardy USD. Synergické výhody ve výši 250 milionů USD jsou Očekává se, že bude realizována do třetího roku po uzavření dohody, poháněné kombinací efektivnosti příjmů, zadávání veřejných zakázek a dodavatelského řetězce a dalších synergií nákladů. Uzavření dohody, Daiichi Sankyo (majoritní akcionář společnosti Ranbaxy) se stane druhým největší akcionář společnosti Sun Pharma s 9% podílem. Daichi Sankyo také souhlasil s tím, že odškodní sloučený subjekt za náklady a výdaje vzniklé při nedávném vypořádání společnosti Ranbaxy s americkým ministerstvem spravedlnosti, pokud jde o její zařízení Toansa v Indii.
Sečteno a podtrženo
V rámci jedné z největších transakcí v oblasti fúzí a akvizic v Indii a farmaceutického průmyslu na světě oznámila Sun Pharma v dubnu 2014 akvizici společnosti Ranbaxy Laboratories v rámci akciové transakce v hodnotě 4 miliard USD. Akcionáři Ranbaxy obdrží 0, 8 podílu Sun Pharma za každou akcii Ranbaxy. Daiichi Sankyo, největší akcionář společnosti Ranbaxy, se stane druhým největším akcionářem sloučené entity s 9% podílem a právem nominovat jednoho člena představenstva. Spojením se vytvoří pátá největší farmaceutická společnost specializující se na generaci a největší hráč na indickém farmaceutickém trhu. Pro-forma příjmy sloučeného subjektu za rok 2013 se odhadují na 4, 2 miliardy USD, přičemž 47% příspěvek pochází z USA, 22% z Indie a asi 31% ze zbytku světa a dalších podniků.
Přestože Sun Pharma má rozsáhlé zkušenosti s obratem ve svých akvizicích, jak zdůrazňují akvizice společností Taro, DUSA a URL v posledním desetiletí, je tato značka zdaleka největší, a tedy i nejnáročnější, zejména vzhledem ke špatné finanční výkonnosti společnosti Ranbaxy v posledních letech. Přesto společnost doufá, že do třetího roku po uzavření dohody získá synergické výhody ve výši 250 milionů USD. Tyto přínosy budou většinou plynout ze zvýšených příjmů, zvýšené účinnosti při zadávání veřejných zakázek a dodavatelského řetězce a dalších synergií nákladů. Většina regulačních schválení, včetně schválení z burz v Indii, CCI a FTC USA, byla obdržena s určitými předpoklady. Odhaduje se, že dohoda bude uzavřena začátkem roku 2015, jakmile bude schválena dvěma soudy v Indii a splní předpoklady stanovené CCI a US FTC.
