Co je realizační násobek?
Realizační násobek je měření soukromého kapitálu, které ukazuje, kolik bylo vyplaceno investorům. Realizace násobek měří návratnost, která je realizována z investice. Fondy soukromého kapitálu jsou jedinečné v tom, že drží aktiva, která jsou pohromadě ze všech druhů nelikvidních zdrojů, včetně pákových výkupů (LBO), začínajících podniků atd. Realizační násobek se najde dělením kumulativních distribucí z fondu, společnosti nebo projektu na splacený kapitál.
Realizace násobek = kumulativní rozdělení / splacený kapitál
Realizační násobek se také označuje jako distribuovaný do splaceného kapitálu (DPI).
Jak Realizace více funguje
Realizace násobek je populární mezi investory rizikového kapitálu a investory do fondů soukromého kapitálu. Je to proto, že se zaměřuje na to, co bylo skutečně vyplaceno investorům. Pokud fond soukromého kapitálu vyplácí peníze investorům rok co rok, jeho realizace se zvýší, protože v knihách je více distribucí. To umožňuje soukromému investorovi snadno najít fond, který je úspěšný při vracení peněz zpět svým investorům.
Realizace násobná jako součást celku
Realizační násobek neříká celý příběh výkonnosti fondu soukromého kapitálu. Je kombinována s dalšími opatřeními, jako je investiční násobek, splacený kapitál (PIC), celková hodnota pro splacení v násobku (TVPI) a zbytková hodnota pro splacení v násobku (RVPI). Klíčovým měřítkem je samozřejmě také vnitřní výnosnost fondu od jeho založení. Investoři v zásadě hledají fondy, které generují velkou návratnost (investice více) a nestydí se o návratu některých z nich investorům pravidelně.
Stejně jako u většiny opatření v oblasti soukromého kapitálu i realizace mnohonásobně ignoruje časovou hodnotu peněz. Tím se liší realizační násobek od jiných metod oceňování, jako je interní míra návratnosti nebo čistá současná hodnota. Fondy soukromého kapitálu se obtížně hodnotí vzhledem k typům investic, které drží. Neexistuje hluboký trh, který by dokázal ocenit každý den, takže investoři musí dělat odhady a skoky víry, pokud jde o stanovení čísla zbytkové hodnoty. Realizace mnohonásobně odstraňuje nejistotu a nuly v tom, co investoři viděli z tohoto fondu ve skutečných vrácených fondech, a v širším slova smyslu to, co lze v budoucnu očekávat. Výzva spočívá v tom, že ve světě investování soukromého kapitálu ovlivňují minulé události budoucí události pouze v omezené míře. Stačí pouze finanční směna a LBO nebo začínající podniky s velkým využitím pákového efektu mají strmější kopec, aby se vyšplhali před budoucí strategií ukončení prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO).
