Ještě předtím, než Kanada legalizovala rekreační konopí v říjnu, byl rok 2018 rokem zásob marihuany. Téměř každý volební cyklus se stále více států USA rozhodlo legalizovat marihuanu pro léčebné nebo rekreační účely (nebo obojí). Mezi investory, kteří dychtí vydělávat na tom, co považují za rodící se, ale slibné odvětví, již dlouho existuje zvýšený pocit očekávání. Jako společnosti se již objevilo několik velkých jmen: Tilray (TLRY), Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) a další. Ještě před rokem mnoho z těchto jmen nebylo známo mimo malou a vášnivou investorskou základnu. Nyní se každá z těchto společností stala stále běžnější.
Stále však existují problémy, i když se průmysl dostal na přední místo. Obvinění z bezohledných výdajů na akvizice, příliš ambiciózních přístupů k expanzi a nepředvídatelných finančních údajů všichni trápili některá přední jména v legálním průmyslu konopí. Nestabilita těchto a podobných problémů, které do ekonomiky konopí přinesly, přiměla mnoho investorů (stejně jako větších finančních institucí) k váhání. Existuje však několik důvodů, jak udržet naději na stabilnější rok 2019, jak uvidíme níže.
Hodnoty se usazují
I několik měsíců může mít významný rozdíl. V říjnu tohoto roku činil společný tržní strop Canopy Growth, Aurora, Tilray a Cronos zhruba 40 miliard USD. Nyní je to blíže k 26 miliardám dolarů. Není to tak, že by tyto společnosti během několika týdnů zažily drastické změny. Hodnoty, které byly kdysi vysoce spekulativní, se začaly usazovat, protože jsou stále více vázány na dlouhodobé fundamenty. Investoři se nyní mohou podívat na údaje o prodeji rekreačního konopí v Kanadě a také lékařské marihuany. Čím více času potrvá, tím více investorů i společností získává smysl pro provozní marže a další obavy. Snad nejdůležitější pro investory by stabilnější ocenění mělo vést k menšímu investičnímu překvapení.
Kanadská legalizace se již stala
Ačkoli po pondělní době marihuany krátce po kanadském legalizačním dni 17. října došlo k určitému pocitu zklamání, dává to smysl. Až do té doby se zásoby marihuany pravděpodobně projevily jako bublinový efekt. Zejména když se rozbily velké zprávy, jako je rozhodnutí výrobce alkoholu Constellation Brands investovat 4 miliardy dolarů do růstu Canopy, investoři se rychle přesunuli, aby využili budování dynamiky do poloviny října.
Pokud jde o budoucnost, skutečnost, že tento fenomén bublin již existuje (a alespoň do určité míry již v říjnu), by měla investorům poskytnout úlevu. Je pravda, že přesný dopad kanadské legalizace na údaje o prodeji nebude po nějakou dobu patrný, ale je nepravděpodobné, že se bude opakovat podobný závod, jako je očekávané datum. Jednou z významných událostí, která by mohla mít ještě větší dopad, by bylo, kdyby rekreační užívání marihuany bylo v USA na federální úrovni legalizováno. Prozatím to však zůstává vzdálená a nepravděpodobná vyhlídka.
Hlavní investice by mohly pomoci stabilizovat
Začátkem prosince zveřejnil výrobce cigaret Marlboro Altria (MO) své plány na nákup 45% skupiny Cronos. To je nepochybně obrovský krok pro tyto dvě společnosti, ale také to představuje důležitý posun v druhu víry mimo podniky, které jsou ochotny dát do marihuany oblečení. Vzhledem k tomu, že stále více a více zavedených společností investuje velké částky peněz do hrnčířských podniků, je pravděpodobné, že toto odvětví bude stále stabilnější. Důvodem je to, že zásoby marihuany budou mít skutečnou finanční podporu a zdroje, nemluvě o dalších cenných aktivech, jako je odbornost a marketing.
Investoři by měli hledat zprávy o dalších významných společnostech, které nakládají s penězi směrem k nastávajícím operacím marihuany. Tyto akce by mohly nejen posílit tyto jednotlivé společnosti velkým způsobem, ale mohly by také přispět k posílení pověsti a stability celého odvětví v tomto procesu.
Finance se dohání
V roce 2018, i když vzrušení pro marihuanové společnosti bylo vysoké, finanční situace neodráželo nedávný růst. Objevil se významný rozdíl mezi finančními prostředky a oceňováním. Při pohledu do budoucna by finanční prostředky měly dohánět k ocenění, což pravděpodobně sníží volatilitu procesu.
Výše uvedené hlavní hrnčířské společnosti již vykázaly své první čtvrtletní údaje od legalizace Kanady. Stále existuje prostor pro chyby: investoři poprvé uvidí dopad této legalizace na údaje těchto společností až v příštím čtvrtletí a příští rok bude stále odhalovat nesrovnalosti mezi obdobími před legalizací a po legalizaci. Jak však časem plyne, minulost a současnost by se tímto způsobem měly přibližovat k sobě.
