Co je to výnosový dluhopis?
Příjmový dluhopis je obecní dluhopis podporovaný příjmy z konkrétního projektu, jako je mýtný most, dálnice nebo místní stadion. Dluhopisy z příjmů jsou komunální dluhopisy, které financují projekty vytvářející příjmy a jsou zajištěny určitým zdrojem příjmů. Obvykle mohou být výnosové dluhopisy emitovány jakoukoli vládní agenturou nebo fondem, který je řízen způsobem podnikání, jako jsou účetní jednotky mající jak provozní výnosy, tak výdaje.
Výnosové dluhopisy vysvětleny
Dluhopisy s příjmy, které se také nazývají dluhopisy s obecním výnosem, se liší od dluhopisů s obecným závazkem (GO obligace), které lze splatit prostřednictvím různých daňových zdrojů. Zatímco výnosový dluhopis je podporován konkrétním příjmovým tokem, držitelé dluhopisů GO se spoléhají na plnou víru a úvěr vydávající obce. Typicky, protože držitelé výnosových dluhopisů se mohou spoléhat pouze na příjem konkrétního projektu, má vyšší riziko než dluhopisy GO a platí vyšší úrokovou sazbu.
Struktura výnosových dluhopisů
Obecně platí, že výnosové dluhopisy jsou splatné za 20 až 30 let a jsou vydávány v 5 000 USD. Některé dluhopisy s výnosem mají odstupňované termíny splatnosti a nejsou splatné současně. Tito jsou známí jako sériové vazby.
Například, pokud je vydán výnosový dluhopis k vybudování nové zpoplatněné silnice, mýtné, které se vybírá od motoristů, kteří jedou po silnici, by bylo použito na splacení dluhopisu poté, co budou uhrazeny stavební náklady. Primárním důvodem pro použití výnosových dluhopisů je to, že umožňují obci vyhnout se dosažení zákonem stanovených limitů dluhů. Agentura, která je provozována výhradně na daňových dolarech, jako je státní škola, nemůže vydávat výnosové dluhopisy, protože tyto subjekty by nemohly splatit dluhopisy pomocí výnosů z konkrétního projektu.
Příklady skutečného života
Louis, Missouri, se zabývá financováním výnosových dluhopisů osvobozených od daně. Typickými projekty financovanými tímto způsobem jsou bytové domy pro více rodin, ve kterých je minimálně 20% jednotek vyčleněno pro domácnosti, které splňují příjmy; veřejně vlastněná zařízení; zařízení na kontrolu znečištění; a různá dlouhodobá aktiva, jako jsou pozemky / budovy. Splatnost většiny emisí je 20 až 30 let a získaný úrok je obecně osvobozen od daně z federálních daní a většiny státních daní z příjmu. To také umožňuje emitentovi platit nižší úrokovou sazbu.
New York's Metropolitan Transport Authority (MTA) se rozhodl nabídnout Green Bonds v únoru 2016. MTA používá 500 milionů dolarů z výnosu na placení plánovaných projektů obnovy infrastruktury, včetně upgradů na svých železnicích. Dluhopisy, vydané v rámci MTA's Transport Revenue Bond, jsou zajištěny provozními výnosy agentury a dotacemi získanými od státu New York.
