Účetní postupy ve Spojených státech se v průběhu let zlepšily, ale stále existuje spousta způsobů, jak společnosti mohou manipulovat se svými finančními výsledky. A nejen obvyklým způsobem - rozvahu lze dokonce použít k „ukládání zisků“ pro budoucí období! Důkazy o těchto praktikách lze vidět v přepracovaných výdělcích, které mohou devastovat na cenu akcií.
Prozkoumáme, proč a jak společnosti využívají kreativní účetnictví k nadhodnocení majetku společnosti nebo k podhodnocení svých závazků. Výsledkem může být zavádějící měřítko výdělku a finanční situace. Tento článek prozkoumá jednoduché způsoby, jak mohou investoři odhalit problémy pouhým pohledem na finanční výkazy a zveřejnění společnosti.
Proč zvýšit rozvahu?
Společnosti, které manipulují se svou rozvahou, se často snaží zvýšit svou výdělečnou sílu v budoucích obdobích (nebo v současném období) nebo vytvořit dojem silné finanční situace. Konec konců, finančně zdravé společnosti mohou snadněji získat úvěrové linky za nízké úrokové sazby a také snáze vydávat dluhové financování nebo emitovat dluhopisy za lepších podmínek.
Přecenění aktiv
Rezerva na pochybné účty
Pohledávky z účtů hrají klíčovou roli při odhalování předčasných nebo hmatatelných příjmů, ale mohou být také použity k nafouknutí výdělků z titulu zajištění pochybných účtů. Rezerva na pochybné účty se samozřejmě v budoucnu ukáže jako nedostatečná, bude-li nepříznivě pozměněna, ale pohledávky získají dočasnou podporu v krátkodobém horizontu.
Investoři mohou zjistit, kdy rezervy pro pochybné účty nejsou dostatečné, porovnáním pohledávek s čistým výnosem a výnosem. Pokud rozvahová položka roste rychleji než položka výkazu zisku a ztráty, mohou investoři chtít prozkoumat, zda je rezerva na pochybné účty přiměřená dalším vyšetřováním.
Manipulace se zásobami
Inventář představuje hodnotu zboží, které bylo vyrobeno, ale ještě nebylo prodáno. Při prodeji tohoto zboží je hodnota převedena do výkazu zisku a ztráty jako cena prodaného zboží. Výsledkem bude nadhodnocení hodnoty zásob, které povede k podhodnocení nákladů na prodané zboží, a proto bude uměle čistý vyšší příjem za předpokladu, že skutečné úrovně zásob a prodeje zůstanou konstantní.
Jedním příkladem manipulovaného inventáře byla Laribee Wire Manufacturing Co., která zaznamenala fantomový inventář a provedla další inventář za nadýchaných hodnot. To pomohlo společnosti půjčit si asi 130 milionů dolarů od šesti bank tím, že použila inventář jako kolaterál. Mezitím společnost vykázala čistý zisk 3 miliony dolarů za období, kdy skutečně ztratila 6, 5 milionu dolarů.
Investoři mohou detekovat nadhodnocené zásoby hledáním vyprávějících trendů, jako je inventura rostoucí rychleji než tržby, pokles obratu zásob, inventura roste rychleji než celková aktiva a klesající náklady na prodej jako procento prodeje. Jakékoli neobvyklé odchylky v těchto údajích mohou naznačovat možné podvody s účtováním zásob.
Dceřiné a společné podniky
Pokud veřejné společnosti uskutečňují velké investice do samostatného podniku nebo subjektu, mohou buď investovat do konsolidace nebo ekvivalenční metodou v závislosti na své schopnosti ovládat dceřinou společnost. Bohužel to nechává dveře otevřené společnostem, které chtějí skrýt a manipulovat se skutečným výkonem svých dceřiných společností nebo společných podniků.
Podle ekvivalenční metody je investice vykázána v pořizovací ceně a následně upravena tak, aby odrážela podíl na čistém zisku nebo ztrátě a obdržených dividendách. I když je to uvedeno v rozvaze a výkazu zisku a ztráty, metoda omezuje informace dostupné pro investory. Například společnost může nadhodnocovat úrokové krytí, aby změnila pákové poměry dceřiné společnosti.
Investoři by měli být opatrní - a možná se podívat na spolehlivost auditora -, když společnosti používají metodu ekvivalence pro účetnictví v situacích, kdy se zdá, že ovládají dceřinou společnost. Například americká společnost působící v Číně prostřednictvím různých dceřiných společností, u nichž se zdá, že vykonává kontrolu, by mohla vytvořit prostředí zralé pro manipulaci.
Podceňování závazků
Povinnosti týkající se důchodů
Důchodové závazky jsou zralé pro manipulaci veřejnými společnostmi, protože závazky se objevují v budoucnosti a je třeba je zaúčtovat pomocí odhadů vytvořených společností. Společnosti mohou provádět agresivní odhady, aby zlepšily jak krátkodobé příjmy, tak vytvořily iluzi silnější finanční situace.
Společnosti se mohou objevit v silnější finanční situaci změnou několika předpokladů ke snížení penzijní povinnosti. Protože povinnost penzijních požitků představuje současnou hodnotu budoucích plateb vydělaných zaměstnanci, lze tyto účty efektivně kontrolovat pomocí diskontní sazby. Zvýšení diskontní sazby může významně snížit důchodový závazek v závislosti na jeho velikosti.
Společnosti mohou mezitím také použít penzijní účetnictví k manipulaci s krátkodobými příjmy umělým změněním čistých nákladů na požitky nebo očekávané návratnosti aktiv penzijního plánu ve výkazu zisku a ztráty. Zatímco odhad by měl být zhruba stejný jako diskontní sazba, společnosti mohou provádět agresivní odhady, které pak ovlivní výkaz zisku a ztráty. Zvýšení očekávané návratnosti aktiv plánu sníží důchodové náklady ve výkazu zisku a ztráty a zvýší čistý zisk.
Podmíněné závazky
Podmíněné závazky jsou závazky, které závisí na budoucích událostech, aby potvrdily existenci závazku, dlužnou částku, příjemce nebo splatné datum. Za podmíněné závazky lze považovat například záruční závazky nebo předpokládanou ztrátu soudního sporu. Společnosti mohou tyto závazky kreativně zodpovědět podceňováním jejich významnosti.
Společnosti, které nezaznamenají podmíněný závazek, který by pravděpodobně vznikl a podléhá přiměřenému odhadu, podceňují své závazky a nadhodnocují svůj čistý příjem nebo vlastní kapitál. Investoři se mohou těmto problémům vyhnout pečlivým čtením poznámek pod čarou společnosti, které obsahují informace o těchto povinnostech.
Sečteno a podtrženo
Společnosti mohou své rozvahy manipulovat mnoha různými způsoby, od účetnictví zásob až po podmíněné závazky. Investoři však mohou tyto praktiky odhalit pouhým přečtením účetní závěrky trochu podrobněji.
